(資料來源-網路)

巴菲特：

「有的企業有高聳的護城河，

裡頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護著，

這才是你應該投資的公司。」

我們了解挑選公司股票時，

應該要檢視該公司是否擁有五大護城河－

無形資產、價格優勢、網絡效應、高轉換成本、有效規模。

這些護城河足以保護該公司在短期間內不會被敵軍攻破。

現在來介紹第一條護城河─無形資產。

無形資產的優勢在於可以阻擋競爭對手，
或讓公司可以收取更多費用。

無形資產可以分為三類：品牌、專利、政府許可。

1.品牌─

「偉大的企業必須有偉大的護城河，一種是低成本，一種是大品牌。」

然而，

光是只有品牌知名度還不夠，

必須讓顧客心甘情願地掏出更多的錢、建立品牌忠誠度，

才能將品牌轉為實質的價值。

舉例：像是同樣是手機，價格較高，但每次出新機就會湧來排隊熱潮的蘋果手機；
星巴克，同樣是一杯咖啡，人們卻會因為星巴克這個品牌較有質感，而願意掏出較多的錢購買；
以及台灣的捷安特腳踏車─巨大。

(資料來源-理財寶)

但是同時要觀察：顧客為品牌付費的意願是否在降低？是否有別的品牌竄出？