「停損」做的好,安穩賺到老!


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停損?不停損?

「用價值投資法投資股票以來,我沒有停損過。」
 
每次我講完這句話,
聽到的人都會一片嘩然,
然後開始有志一同地叫我不能這樣操作股票,
接下來我的解釋,通常都沒人要聽…
 
到底什麼是停損呢?有什麼重要性?
要在什麼時機使用?
讓我們繼續看下去…..
 
 

何謂停損?

「停損」顧名思義就是「停止損失」。
當未來企業前景長期衰退、
股價像一江春水向東流時,
「停損」可以讓投資人的損失控制在一定的範圍內。
 
儘管如此,停損的那一刻就像在「割肉」一樣痛,
因為畢竟「實現」了損失。
很多人心裏上承受不了這種衝擊,
就乾脆閉上眼睛跟自己說:「沒有賣出,就沒有損失」。
但這樣做是不妥的,
有時候「壯士斷腕」是為了保存自己的性命,
以圖東山再起的機會。
 
不過「停損」倒也不能亂使用,
一點一點的「割肉」,
最後人也會慢慢死亡。
那到底正確的停損時機和使用方法是什麼呢?
 

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一、短線投機操作,要果斷停損

停損、不停損的抉擇,
與投資策略、投資標的有很大的關係。
 
愈短期、愈投機的方式,
停損是整個策略中最重要的一環;
講究看錯就砍,只要有辦法大賺小賠,
勝率也不用高,長期能夠賺錢就好。
 
而沒有辦法果斷執行停損的人,
基本上不適合做短線、做投機。
短線的定義人人不同,
對我來說若買進一檔股票沒有心理準備要持有1~2年,
都視為短線操作。
另外對使用技術分析和籌碼分析的人來說,
停損也非常重要,原因同上。
 
 

二、投資成長股,成長停止就必須出場

使用基本分析、產業分析或價值投資者,
就可以不用停損嗎?
當然不是這樣,
這也和我們選擇的標的有關。
 
有人說,看基本面,
每一次的當紅產業,財報都很漂亮,
流行過後如果衰退了,
哪一個股價不是慘兮兮?
 
通常當紅的產業都是「成長股」。
不過「成長」終究有一天會趨緩,
而趨緩的時候,
由於先前大家預估過度樂觀,
當前的股價已經反應完未來的成長。
所以當成長停止,
甚至只是不如預期,股價就會大跌。
 
此時,就是要毅然賣出、停損的時刻,
絕對不適合往下攤平!
 

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三、價值投資者

投資成熟期企業的停損要點

有人很會評估成長股,
不過我還抓不到要領,
所以我選股標的都不是成長股,
而是成熟期的企業。
投資這類股票時,要注意以下幾個停損的重點:
 

A、遇利空應避免恐慌性停損

成熟型企業當中,
如果投資的是當中表現相對優秀的股票,
風險就會縮小。
 
例如挑選上市櫃 10 年以上、
年年賺錢、年年發股息的大型龍頭股;
這樣的股票穩定度高、表現容易預期,
所以當他跌到便宜價以下,
若確認過企業未來營運沒有問題,
利空是一次性的,
就是買進的機會!
 
 

B、發現企業邁向永久衰敗就要停損

價值投資者仍然可能停損股票,
當買入的時候評估狀況正常,
卻在長期持有過程中,
演變為企業可能永久的衰敗。
 
例如:像美國柯達公司,
過去是世界數一數二軟片大廠,
但現在的人大多都適用數位相機和智慧型手機來拍照,
所以這就是產業永遠衰退的情形,
因此持有柯達股票的人若不停損就血本無歸了!
 

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結論

我到目前沒有停損過,
不表示我是一個絕不停損的人,
也不表示我未來都不會停損,
單純只是目前沒有停損過而已,
這兩件事完全不同!
 
我非常認同,
停損在投資市場是 1 種很重要「安全機制」!
因此最後再節錄一下本文的重點:
短線投機操作,要果斷停損!
投資成長股,成長停止要適時停損!
價值投資者,產業永久的衰敗要停損!
 
來祝福大家在投資市場上都能平安、長久獲利!
 

 
本文原發表於 CMoney 2015-10-8

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