超厲害! 3 分鐘學會用股利法算合理股價!我都這樣,買到被低估的定存股….

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(圖片資料來源:中華電信廣告)
 
定存股也不要買貴!
3 分鐘就能學會,用「股利法」計算個股的合理價,
從此再也不怕被高檔套牢….
 

人生就像滾雪球,找到穩定發股利的股票,

資產才能累積

巴菲特說:「人生像滾雪球,最重要的是要找到濕的雪,和一道長長的山坡。」
股神講話好有哲理啊!
不過應用到實際的台股投資中,我們要怎麼把小小的雪花滾成巨大的雪球呢?
答案就是……….股利。
 
企業如果有賺錢,除了保留一部分在公司以做為未來營運所需之外,
還有一部分盈餘會發給股東,這就稱之為股利,
股利又分為:

現金股利(以現金形式發放)

股票股利(以股票形式發放)

 
所以年年領股利,資產就會慢慢累積,
如果把股利又再投入投資股票,
滾的速度更快!
 
而目前股利和股價之間的比值,
還能成為判斷股票是否便宜的依據呢!
 

股利也可以用來回推股票的便宜價、合理價、昂貴價

我們以「回本」這樣的概念來想,
如果有一家企業,它目前的股價是 100 元,而且每年都發 5 元的股息,
假設配息不再加入投資,
那麼股東領幾年的股息會「回本」呢?
答案是 20 年( 100 / 5 = 20 年 )。
 
以艾蜜莉來說,覺得買一張股票 20 年能回本是一個合理的數據,
而若可以更快回本,例如 15 年就更好;
而 30 年回本則太久了。
 
將以上的概念,化成公式就變成:

便宜價 = 當期股利 X 15

合理價 = 當期股利 X 20

昂貴價 = 當期股利 X 30

 

3 分鐘學會用 股利法 估價

 

一步步學會利用「當期股利」

算出股票的合理價格

 
以下用電信龍頭中華電為例,實際來算算看:
 

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步驟1.先找出中華電最近一期的股利資料。

(1)打開「理財寶網站」( http://www.cmoney.tw/app/ ) > 上方黑色處,選「股市」。
(2)選擇「個股」項目。
(3)在上方的框格中,輸入要查詢的股票代碼,EX: 2412 。
(4)按下放大鏡圖示(搜尋)。
(5)跳出中華電信的頁面後,左方的「基本分析」>「股利政策」中,可以看到最新一期股利。
 
因此我們可以得知 中華電信的當期股利 是 4.53 元。
 
圖說:步驟(1)~步驟(4)。

 

圖說:步驟(5)

 

步驟2.分別算出便宜價、合理價以及昂貴價。

套入公式中:
便宜價 = 當期股利 X 15 = 4.53 X 15 = 67.95 元
合理價 = 當期股利 X 20 = 4.53 X 20 = 90.6 元
昂貴價 = 當期股利 X 30 = 4.53 X 30 = 135.9 元
 
就這樣,輕鬆的算出中華電的便宜價、合理價、昂貴價。
 
不過,就算是像中華電信這樣穩定的股票,
每年的股利還是多多少少不同,
若只用最近一年的股利來計算 有時會有誤差,
因此我們還需要 10 年平均股利法
 

一步步學會利用「10 年平均股利」

算出股票的合理價格

 

步驟1.先找出中華電近 10 年的股利資料,並算出平均值。

(1)打開「理財寶網站」( http://www.cmoney.tw/app/ ) > 「股市」。
(2)選擇「個股」項目。
(3)在上方的框格中,輸入要查詢的股票代碼,EX : 2412 。
(4)按下放大鏡圖示(搜尋)。
(5)跳出中華電信的頁面後,左方的「基本分析」>「股利政策」中,可以看到近 10 年股利,
並算出近 10 年股利的平均值為 4.988 元。
 
圖說:步驟(1)~步驟(4)。

 
圖說:步驟(5),中華電近10年股利。

 

步驟2.用 10 年平均股利算出便宜價、合理價以及昂貴價。

便宜價 = 4.988 X 15 = 74.83 元
合理價 = 4.988 X 20 = 99.78 元
昂貴價 = 4.988 X 30 = 149.67 元
 

兩種股利法平均,就能為定存股估價!

兩種股利法都算出來後,我們把數字再平均,就可以得到最後的值,
最後再加上安全邊際 ( 9 折 ),
就能算出中華電的便宜價、合理價、昂貴價
 
平均便宜價=股利法 (當期) 便宜價 + 股利法 ( 10 年平均) 便宜價= 67.95 + 74.83 = 71.39 元
平均合理價=股利法 (當期) 合理價 + 股利法 ( 10 年平均) 合理價= 90.6 + 99.78 = 95.19 元
平均昂貴價=股利法 (當期) 昂貴價 + 股利法 ( 10 年平均) 昂貴價=135.9 + 149.67 = 142.79 元
 
為留安全邊際,把算出來的平均價再打 9 折:
最後的估值:平均便宜價 9 折 = 71.39 X 0.9 = 64.25 
最後的估值:平均合理價 9 折 = 95.19 X 0.9 = 85.67 
最後的估值:平均昂貴價 9 折 = 142.79 X 0.9 = 128.51 
 
 

最簡便的方法:使用艾蜜莉定存股來算合理價

最後我們要瞭解的是,每種估價法都有其極限,
像股利法僅適用在幫電信三雄、保全雙傑和永信這種老牌的「定存股」估價,
若是一般電子股、景氣循環股就要使用別的方法(未來的文章會一一介紹)。
 
另外,雖然我們使用的算數,都只是很簡單的加減乘除,
但追蹤的股票一多,也需要花很多時間。
所以不如把這運算的工作,交給免費的軟體,
省下來的時間,可以更多的了解企業的經營情形!
 
圖說:艾蜜莉定存股軟體的「估價法」頁,會直接將幫「定存股」算出最後的估值。

 

快速結論:

今天( 2015 / 2 / 3 )中華電的收盤價是 95.3 元,
在我們估出來的合理價與昂貴價之間,
這樣就算有點貴了。
 
最好的方法,就是等到便宜價 64.25 元左右再買
這個價格既可以賺股息、又可以賺價差,
但以多頭市場來說,買進的機會比較少。
 
所以也可以考慮買在合理價 85.67 元以下來存股,
只是若想要存股,就要輕看空頭來臨時的帳面損失喔!
(延伸閱讀: 9000 點的大多頭想存股,該怎麼辦? 以存股首選中華電(2412)為例)
 
圖說:2015 / 2 / 3 中華電的走勢圖。

 
本文原發表於 CMoney 2015-2-3

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