營收創新高,表示賺更多、股票看漲? 其實,營業收入-營業成本-營業費用,這3個數字才會視公司真正獲利

圖:57新聞王

艾蜜莉漢堡店

艾蜜莉漢堡店盛大開幕啦~
漢堡店的生意興隆,
來了解一下漢堡店背後的老闆與資金:這間漢堡店的股東有5人,
發行在外股數5000股,每人1000股,
開幕後,客人進進出出,
資金也流進流出,
蜜莉透過前面的幾篇文章,
介紹過了如何看財務報表了之後,接下來就要進入重頭戲了,
要開始來分析財務比率了!

營業收入淨額是什麼?

這一篇要帶大家來看看艾蜜莉漢堡店到底每個月賺了多少錢,
原來艾蜜莉漢堡店每個月可以賺進約1000萬的營業收入淨額,
所以艾蜜莉每個月賣漢堡所賺進來的錢就是就是營業收入淨額,

但是這邊要特別注意的地方是
營業收入淨額的總額是指尚未扣除掉成本及費用支出的數字,
艾蜜莉漢堡店在正常營業之下會有的經營成本,
像是聘請員工的員工費用、漢堡店的租金費用、店面的水電費等
以上是營業費用,

還有一些經營的成本,販售漢堡所需要的原料,
麵包、蔬菜,飲料等成本費用,
都會包含在營業收入之中,

營業收入淨額= 營業收入毛額-銷貨退回及折讓

也就是以這個月來說艾蜜莉漢堡店的營業收入淨額為1000萬元,
大家這時的內心就不應該只是會想說:哇~賺了一千萬元耶!
而是要秉持著投資人好奇寶寶的心態來頗析得到的資訊,
咦~沒錯的確這個月是賺了一千萬元看似很不錯,
但是實際上扣除成本與費用後,
真正的淨收入會是多少呢?

漢堡店當月的成本和費用經過計算後,得出了,

營業成本: 250萬

營業費用: 250萬

所以艾蜜莉漢堡店這個月的實際營收會等於,

營業收入淨額-營業成本-營業費用,
1000萬元-250萬-250萬=500萬元。

破除媒體的謊言

嚴格來說,
營業收入淨額只能算是一種前瞻性預估的指標,
新聞媒體報章雜誌所說的,
某某公司的營業收入淨額創歷史新高,
我們只能說或許或許公司有機會這個月的獲利創新高,
但是實際上有沒有獲利,
還是需要看公司扣除費用和成本後的營業利益

實例演練

我們拿個實際例子給大家看看,
中華電2412股民眼中的資優生,
下圖分別是中華電的每月營收和營業利益的季增率
和每季營業費用拆解,

可以看到中華電雖然在每月營收的方面沒有太大幅度的變動,
但是在仔細看營業利益的年增率時卻會看到大幅度變動,
照常理來推斷每個月穩定的營收應該也要有穩定的營業利益的年增率,
但是從圖表中我們卻發現與推斷不一的地方,
可見得公司的營收來源雖然穩定,
但是營業利益的年增率的變動卻有所起伏變動

圖:每月營收

(資料來源:財報狗)

圖: 營業利益的年增率

(資料來源:財報狗)

我們再來找出變動的原因,
營業費用拆解

從下圖我們可以看到中華電的費用支出,

主要是營業費用以及銷售費用,

而之所以營業利益會變動的原因
也就是因為上述兩種費用變動所產生的結果,

從圖中我們也可以發現雖然這兩種費用的支出會有所變動,
但是卻呈現小幅的且穩定幅度變動,
可見得中華電在費用的控管上,
是非常的穩健的,
不愧是投資人眼中的好學生。

圖:營業費用拆解

(資料來源:財報狗)

結論

營業收入-營業成本-營業費用,
才會是公司真正的獲利,
下一次媒體的聳動標題營收創新高時,
別再跟風的盲從相信了,

財報是一面反應公司真實情況的鏡子,

鏡子放著不去使用的話,
也看不到自己的樣貌,
學著使用他,
說不定會發現一些意料之外的收穫呢~

本文原發表於CMoney 2017-11-14