（圖片來源：網路）

我們在「開艾蜜莉漢堡店學會基礎財報」
這個單元的前幾篇文章了解，
開漢堡店除了需要支出製作漢堡的「營業成本」外，
還必須支出管銷和研發的「營業費用」，
知道漢堡店的收入與支出後，
接下來我們就來看看，
漢堡店的獲利狀況吧！

如何知道漢堡店的獲利狀況呢？，

簡單來說就是將
「漢堡店賺的錢」減去
「漢堡的製作成本費用」和「開店必須支出的營業費用」，
就可以知道漢堡店的獲利狀況了。

▼營業利益-以艾蜜莉漢堡店為例

（資料來源：自製圖表）

套用到財報公式就是將

「營業收入」減去

「營業成本」和「營業費用」

就可以算出公司的「營業淨利」

又稱為「營業利益」。

（詳見下圖）

▼營業利益

（資料來源：自製圖表）

以上述例子可以發現，
不管是收入還是支出，
都跟漢堡店有直接關係，

所以從「營業利益」，

可以看出企業「本業」的獲利狀況。

 

比較「毛利率」就好，

為什麼還要比較「營業利益率」？

要開艾蜜莉漢堡店前，
艾蜜莉老闆娘實際到艾大、小蜜兩間漢堡店實習，
他發現艾大漢堡店和小蜜漢堡店的漢堡，
同樣都是賣100元，
但艾大漢堡店的漢堡的製作成本是25元，
小蜜漢堡店的製作成本35元，
所以艾大漢堡店的毛利率是75%，
比小蜜漢堡店毛利率65%還高，
雖然兩間店在這個月賣出一樣多的漢堡，
但到了月底幫老闆結帳時，
兩間漢堡店賺的錢卻一樣多，
難不成艾大漢堡店老闆偷藏私房錢？

但是艾大漢堡店老闆看起來很正直耶，
於是艾蜜莉仔細比較了兩間店的帳本，
發現原來艾大漢堡店雖然製作成本比較低，
但平均賣一個漢堡營業費用卻要35元，
小蜜漢堡店卻只要25元，

計算營業利益率

=營業利益/營業收入x100%

= (營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100%

其實兩間店是一樣的。

實習結束後，
艾蜜莉決定自己開漢堡店，
從艾大漢堡店，
學習如何控制成本，
從小蜜漢堡店，
學習控制其他費用，
因此讓艾蜜莉漢堡店的獲利，
比去實習這兩間漢堡店更好。
（詳見下圖）

▼營業利益率

（資料來源：自製圖表）

由以上例子可以發現，

比較「毛利率」

固然可以看出產品的競爭力，

但比較「營業利益率」

可以完整看出企業的經營管理能力。

 

同產業「毛利率」特別高，

留心公司美化財報，

讓「營業利益率」幫她卸妝！

艾蜜莉漢堡店生意興隆，
供應漢堡肉的上游廠商，
覺得艾蜜莉漢堡店的毛利率很高，
感覺賺很多錢，
想要藉機提高漢堡肉價格，
於是艾蜜莉在作帳時，
將漢堡包裝袋成本5元
認列為營業成本，
藉此降低毛利率為70%。

過了一年，
艾蜜莉想要擴大事業版圖，
於是決定開放加盟，
但市場上大家都知道，
小丹漢堡店毛利率高達78%，
所以多數人都選擇
加盟小丹漢堡店，
於是艾蜜莉在作帳時，
將原本認列為漢堡成本的漢堡包裝袋成本5元，
和固定漢堡的竹籤旗幟成本5元，
都改認列為營業費用的銷售費用，
因此毛利率提升為80%。
（詳見下圖）

▼營業利益率-改變認列方式

（資料來源：自製圖表）

由上述例子可以發現，

同產業的公司，

對於營業成本（直接成本）

與營業費用（間接成本）

的認列放式不同，

進而影響「毛利率」，

事實上「營業利益率」都是一樣。

所以要特別留心有些公司，
為了提高毛利率吸引投資者，
而對財報動手腳，
美化「毛利率」，
因此要比較「營業利益率」，
才能幫財報卸妝，
看清楚公司本業真正的獲利能力！

「營業利益率」有哪些觀察方向！

Ａ、同時比較「毛利率」和「營業利益率」

了解公司的獲利結構！

「毛利率」下降，
「營業利益率」上升，
顯示公司整體獲利增加，
實際上產品競爭力下降，
是靠降低營業費用提升獲利。

「毛利率」上升，
「營業利益率」下降，
顯示產品競爭力雖然變強，
但經營管理能力太差，
導致營業獲利被吞噬。

大多數的公司，
「毛利率」和「營業利益率」
差距維持穩定，
顯示公司的經營方式穩定。

因此看財報要同時比較
「毛利率」和「營業利益率」，
才可以知道公司獲利，
究竟是靠產品競爭力，
還是公司的經營行銷能力。
（詳見下圖）

▼同時比較「毛利率」和「營業利益率」

（資料來源：自製圖表）

B、注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

我們再以「艾蜜莉漢堡店」為例，
有一天艾蜜莉的媽媽
想要了解艾蜜莉漢堡店的獲利狀況，
於是跟艾蜜莉拿最近這兩個月的財報來看，
發現漢堡店的「毛利率」維持不變，
但「營業利益率」從50%下降到25%，
於是詢問艾蜜莉，
最近是不是營業費用支出太高？

但是艾蜜莉說
其實「營業費用」都一樣，
是因為最近附近，
新開了一間瘦小爹炸雞店，
導致漢堡店「營業收入」下滑了一半，
由於「營業成本」例如漢堡肉，
是每賣出去一個
營業成本才會增加，
所以「毛利率」維持不變，
但是「營業費用」例如房租、員工
是固定費用，
不管賣幾個漢堡，
費用都不會改變，
所以當「營業收入」下滑時，
「營業費用」佔「營業收入」
的比例就會增加，
導致「營業利益率」下滑。
（詳見下圖）

▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

（資料來源：自製圖表）

下圖我們再用圖示了解一次，
三角形表示營業成本（變動成本），
長方形表示營業費用（固定成本），
三角形的角度就是毛利率，
毛利率維持不變，
當營業收入下滑時，
營業費用占營業收入的比例就會增加。
（詳見下圖）

▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

（資料來源：自製圖表）

所以觀察「營業利益率」，
除了看「營業費用」的多寡外，
也別忘了注意是否因為
「營業收入」的變動，
間接影響「營業利益率」喔！

結論

「營業利益」

=營業收入-營業成本-營業費用

「營業利益率」

=營業利益/營業收入x100%

=(營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100%

除了「營業費用」會影響
「營業利益率」的高低外，
「營業收入」的多寡，
也會影響「營業利益率」唷！

別忘了看損益表時，
要同時比較「毛利率」
和「營業利益率」，
別被高「毛利率」的美妝欺騙，
記得看「營業利益率」來卸妝，
才能真正挑出本業獲利高的好公司。
本文原發表於CMoney 2017-11-11