用艾蜜莉開漢堡店的財報,一次學會從「營業利益」看出公司「本業獲利」,再美化的財報,都能識破!


(圖片來源:網路)

我們在「開艾蜜莉漢堡店學會基礎財報」
這個單元的前幾篇文章了解,
開漢堡店除了需要支出製作漢堡的「營業成本」外,
還必須支出管銷和研發的「營業費用」,
知道漢堡店的收入與支出後,
接下來我們就來看看,
漢堡店的獲利狀況吧!

如何知道漢堡店的獲利狀況呢?

簡單來說就是將
「漢堡店賺的錢」減去
「漢堡的製作成本費用」和「開店必須支出的營業費用」,
就可以知道漢堡店的獲利狀況了。

▼營業利益-以艾蜜莉漢堡店為例

(資料來源:自製圖表)

套用到財報公式就是將

「營業收入」減去

「營業成本」和「營業費用」

就可以算出公司的「營業淨利」

又稱為「營業利益」。

(詳見下圖)

▼營業利益

(資料來源:自製圖表)

以上述例子可以發現,
不管是收入還是支出,
都跟漢堡店有直接關係,

所以從「營業利益」,

可以看出企業「本業」的獲利狀況。

 

比較「毛利率」就好,

為什麼還要比較「營業利益率」?

要開艾蜜莉漢堡店前,
艾蜜莉老闆娘實際到艾大、小蜜兩間漢堡店實習,
他發現艾大漢堡店和小蜜漢堡店的漢堡,
同樣都是賣100元,
但艾大漢堡店的漢堡的製作成本是25元,
小蜜漢堡店的製作成本35元,
所以艾大漢堡店的毛利率是75%,
比小蜜漢堡店毛利率65%還高,
雖然兩間店在這個月賣出一樣多的漢堡,
但到了月底幫老闆結帳時,
兩間漢堡店賺的錢卻一樣多,
難不成艾大漢堡店老闆偷藏私房錢?

但是艾大漢堡店老闆看起來很正直耶,
於是艾蜜莉仔細比較了兩間店的帳本,
發現原來艾大漢堡店雖然製作成本比較低,
但平均賣一個漢堡營業費用卻要35元,
小蜜漢堡店卻只要25元,

計算營業利益率

=營業利益/營業收入x100%

= (營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100%

其實兩間店是一樣的。

實習結束後,
艾蜜莉決定自己開漢堡店,
從艾大漢堡店,
學習如何控制成本,
從小蜜漢堡店,
學習控制其他費用,
因此讓艾蜜莉漢堡店的獲利,
比去實習這兩間漢堡店更好。
(詳見下圖)

▼營業利益率

(資料來源:自製圖表)

由以上例子可以發現,

比較「毛利率」

固然可以看出產品的競爭力,

但比較「營業利益率」

可以完整看出企業的經營管理能力。

 

同產業「毛利率」特別高

留心公司美化財報

讓「營業利益率」幫她卸妝!

艾蜜莉漢堡店生意興隆,
供應漢堡肉的上游廠商,
覺得艾蜜莉漢堡店的毛利率很高,
感覺賺很多錢,
想要藉機提高漢堡肉價格,
於是艾蜜莉在作帳時,
將漢堡包裝袋成本5元
認列為營業成本,
藉此降低毛利率為70%。

過了一年,
艾蜜莉想要擴大事業版圖,
於是決定開放加盟,
但市場上大家都知道,
小丹漢堡店毛利率高達78%,
所以多數人都選擇
加盟小丹漢堡店,
於是艾蜜莉在作帳時,
將原本認列為漢堡成本的漢堡包裝袋成本5元,
和固定漢堡的竹籤旗幟成本5元,
都改認列為營業費用的銷售費用,
因此毛利率提升為80%。
(詳見下圖)

▼營業利益率-改變認列方式

(資料來源:自製圖表)

由上述例子可以發現,

同產業的公司,

對於營業成本(直接成本)

與營業費用(間接成本)

的認列放式不同,

進而影響「毛利率」,

事實上「營業利益率」都是一樣。

所以要特別留心有些公司,
為了提高毛利率吸引投資者,
而對財報動手腳,
美化「毛利率」,
因此要比較「營業利益率」,
才能幫財報卸妝,
看清楚公司本業真正的獲利能力!

「營業利益率」有哪些觀察方向!

A、同時比較「毛利率」和「營業利益率」

了解公司的獲利結構!

「毛利率」下降,
「營業利益率」上升,
顯示公司整體獲利增加,
實際上產品競爭力下降,
是靠降低營業費用提升獲利。

「毛利率」上升,
「營業利益率」下降,
顯示產品競爭力雖然變強,
但經營管理能力太差,
導致營業獲利被吞噬。

大多數的公司,
「毛利率」和「營業利益率」
差距維持穩定,
顯示公司的經營方式穩定。

因此看財報要同時比較
「毛利率」和「營業利益率」,
才可以知道公司獲利,
究竟是靠產品競爭力,
還是公司的經營行銷能力。
(詳見下圖)

▼同時比較「毛利率」和「營業利益率」

(資料來源:自製圖表)

B、注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

我們再以「艾蜜莉漢堡店」為例,
有一天艾蜜莉的媽媽
想要了解艾蜜莉漢堡店的獲利狀況,
於是跟艾蜜莉拿最近這兩個月的財報來看,
發現漢堡店的「毛利率」維持不變,
但「營業利益率」從50%下降到25%,
於是詢問艾蜜莉,
最近是不是營業費用支出太高?

但是艾蜜莉說
其實「營業費用」都一樣,
是因為最近附近,
新開了一間瘦小爹炸雞店,
導致漢堡店「營業收入」下滑了一半,
由於「營業成本」例如漢堡肉,
是每賣出去一個
營業成本才會增加,
所以「毛利率」維持不變,
但是「營業費用」例如房租、員工
是固定費用,
不管賣幾個漢堡,
費用都不會改變,
所以當「營業收入」下滑時,
「營業費用」佔「營業收入」
的比例就會增加,
導致「營業利益率」下滑。
(詳見下圖)

▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

(資料來源:自製圖表)

下圖我們再用圖示了解一次,
三角形表示營業成本(變動成本),
長方形表示營業費用(固定成本),
三角形的角度就是毛利率,
毛利率維持不變,
當營業收入下滑時,
營業費用占營業收入的比例就會增加。
(詳見下圖)

▼注意「營業收入」對「營業利益率」的影響

(資料來源:自製圖表)

所以觀察「營業利益率」,
除了看「營業費用」的多寡外,
也別忘了注意是否因為
「營業收入」的變動,
間接影響「營業利益率」喔!

結論

「營業利益」

=營業收入-營業成本-營業費用

「營業利益率」

=營業利益/營業收入x100%

=(營業收入-營業成本-營業費用) /營業收入x100%

除了「營業費用」會影響
「營業利益率」的高低外,
「營業收入」的多寡,
也會影響「營業利益率」唷!

別忘了看損益表時,
要同時比較「毛利率」
和「營業利益率」,
別被高「毛利率」的美妝欺騙,
記得看「營業利益率」來卸妝,
才能真正挑出本業獲利高的好公司。
本文原發表於CMoney 2017-11-11