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當我們買進 1 家公司的股票後，
就成為這家公司的股東，
而公司將去年度所賺的盈餘回饋給股東。
我們就會拿到的「股利」 ，
也就是身為股東的投資報酬，
發放「股利」的過程，也就是「除權息」！
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1、什麼是 除權、除息？
「除」 是「分配」的意思，
「除權」是「分配股票」，「除息」是「分配現金」。
例如：
某公司今年宣布發放現金股利 1.5 元，股票股利 1 元。
現金股利 1.5 元表示每一股配發 1.5 元，
所以當我們在除息日前 (不含除息日) 買一張它的股票 ( 1000 股 )，
就可以收到 1,500 元 現金股利 ( 1000 股 * 1.5 元 )
股票股利 1 元 表示每張面額 10 元的股票配 1 元的股票，
等於 1000 股能配 100 股，因此我們若參加除權息，
我們可以得到 1500 元和 100 股的股票。
2、要怎麼參加除權息？
要參加「除權息」，
只要在「除權日」或「除息日」的「前 1 天」買進持有，
就表示要參加「除權息」。
例如說:
某股今年除息日為 8 / 6 ，
所以如果 8 / 5 買進並持有，
就有領股利的權利，
而 8 / 6 當天(含之後)賣掉股票也沒關係，
一樣可以領股利。
備註:
有的股票會「除權」+「除息」，
但有些股票只會 2 擇 1 的發放，
且「除權日」與「除息日」不一定是同一天。
3、錢什麼時候才入帳？
通常企業會在「除權日」或「除息日」後的 1 個月內，
把現金股息或股票股息，
直接匯入我們夠買股票的那個帳戶內(並收一筆10元~15元的匯費)，
但在時間上，
有的公司動作比較快、有的公司比較慢，
如果要知道確切的時間，
可以打電話給該公司詢問，
或有空就去刷刷本子確認。
4、 什麼是 殖利率？
投資股票，尤其是除權息旺季時，
( 每年 6 到 9 月，尤其是 7 月跟 8 月 )，
殖利率是一個很重要的指標。
殖利率 = 股利 / 目前股價
舉例來說，如果台積電股價是 100 元，
即將配息 3 元，它的殖利率即為 3 % 。
5、參加除權息後，股價為什麼會蒸發？
「除權」後同樣一家企業的股票，
流通股票數量會變多，
所以每一張股票的價值會變少。
「除息」是公司拿現金來發給股東，
公司資產減少，
股票對應的價值變少。
所以除權息一般來說會使股價變低。
公司在除權、除息日當天，
扣掉配發的現金或股票價值後的價格，
就叫作除權、息的參考價。
至於參考價怎麼算呢？
A. 除息是用「減法」：股價減股息
B. 除權是用「除法」：股價除以 ( 1 + 配股率 )
C. 若同時除權息： ( 股價減股息) 除以 ( 1 + 配股率 )
例如：
某公司現在股價為 70 元，現金股利 1.5 元，股票股利 1 元
A. 單看除息的參考價為: $ 70 – 1.5 = $ 68.5
B. 單看除權參考價為: $ 70 / ( 1 + 0.1 ) = $ 63.6
C. 同時除權息之參考價: ( $ 70 – 1.5 ) / ( 1 + 0.1 ) = $ 62.3
6、領股利要繳什麼稅？
「原本」因為台灣實施「兩稅合一」制度，
公司已經繳過稅了。
身為公司股東的我們，
拿到的股利是可以用來抵稅的，
公司已繳過的稅率就叫「稅額扣抵比率」(或稱可扣抵稅額、扣抵稅率…等)
當然也要可扣抵稅額要大於自己所得稅額才有節稅效果。
圖說:台灣所得稅級距。
(單位：元)
但要注意今年度起政府的 2 項措施:
1.健保補充費 2 %
2.稅額扣抵比率減半
對存股一族影響頗大。
健保補充費 2%
先說明「現金股利」的部分，
如果我們領到的現金股利超過 5000 元，
政府就會在公司發放的同時，
直接扣走 2 % 的稅，
並補充到「健保」中，
如果今年我們拿到某公司配發的 15000 元的現金股利，
到手時其實只剩下 14700 元。
( 15000 元 X ( 1 – 2 % ) = 14700 元 )
而若是發放股票股利，
則是每股以 10 元計算，
如果我們獲 A 公司配股 1000 股、獲 B 公司配股 3000 股，
則健保補充費為:
(1000 X10 X 2 % ) + ( 3000 X 10 X 2% ) = 800 元
稅額扣抵比率減半
假設某檔股票過去的稅額扣抵比率一律為 26.86 %，
但今年起，政府就把稅額扣抵比率減為 13.43 %了
( 26.86 % / 2 = 13.43 % )，
這也表示，我們本來可以領到的「退稅」變少了，
甚至需要補繳稅！
7、我參加除權息划不划算？
這個問題的答案人人不同，
因此要解答就要拿出紙筆來試算。例如：
小珍稅率低，參加除權息可以拿到退稅
小珍為職業家管，今年的工作收入為零，
所以所得稅率為零。
她今年唯一的收入，就是 10 張股票的配息，
而假設此股今年將發放每股 1.5 元的現金股利 ，
減半後的稅額扣抵比率是 13.43 % 。
這樣小珍會領到現金股利 15000 元(未計健保補充稅前) ，
(1.5 元 X 10張 X 1000 股 = 15000 元)
5 月報稅季之後她還可以領到退稅 2014 元！
(15,000 元 X 可扣抵稅率 13.43 % = 2,014 元)
不過這筆現金股利 15000 元 和退稅 2014元，
都要繳 2 %的健保補充費，
所以小珍實際上只會拿到 16673 元 。
( (15000 元 + 2014 元) X (1 – 2 %) = 16673.72 元 )
小李稅率較高，參加除權息需補稅
再來看另外一個例子:
同樣領這 15,000 元的現金股利，
小李的個人綜所稅率是 20 %，
但 20% > 13%
則參加除權息就反而要補繳稅了！
要補繳多少呢？
因為這筆股利本來要繳 3,000 元的所得稅 (15,000 * 20 %) ，
而可扣抵稅額部分為 2014元
3000 元 – 2014 元 = 986 元，
故報稅季時他還要補繳 986 元的稅。
扣掉健保補充費後以及稅之後，
小李實際參加除權息會得到 13714 元
(15000 X (1-2%) =14700元
14700 – 986 = 13714元 )
所以大戶常在除權息前賣股，
而今年的狀況可能會更嚴重！
因此每到了除權息旺季前，
有些股市大戶 由於稅負成本的考量，
不願意參加除權息，
所以時常可以發現他們會趁高點時，
獲利了結出脫手中的持股。
結論: 除權息的意義
配股、配息在本質上意義也許沒有那麼重大。
因為配息之後公司的資產也會隨之下降，
因此配息這件事，
本質上只是把錢從公司的帳戶分配到股東的口袋。
不過在實務上，
如果 1 家公司可以長期維持穩定的股利水準，
該公司的經營狀況往往會比其他公司的狀況要好，
而且該公司的股價穩定度也會較高一些，
這也就是「艾蜜莉定存股」軟體中，
以上市 10 年以上、年年賺錢、
年年發股利為選股條件的原因。
今年由於可扣抵稅率減半和健保補充費的原因，
很多保守的投資人、存股族，
都憂心忡忡的問 Emily:「我是不是把手上的持股賣了比較好？」
雖然我也覺得，身為股民有一隻牛被剝很多層皮的感覺(唉…)
但:
1.除非您是大戶，因此要多繳好幾百萬的稅，
那可以考慮賣。
2.手上的個股已達合理價及昂貴價，
或有更穩健的標的可以買賣。
否則不建議只是為了少繳稅而賣出手上的持股，
甚至變更自己的交易方式去做短線，
因為動來動去長期下來對荷包反而更傷啊！
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資料來源：選股勝利組
本文原發表於 CMoney 2015-4-7