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先別急著吃棉花糖
對 4 歲大的孩子來說，
軟綿綿又甜甜的棉花糖具有很大的吸引力！
如果放在他面前，
告訴他說:「如果可以 15 分鐘不吃掉，我會再給你第 2 顆！」
這對 4 歲大的孩子來說，
是很痛苦的忍耐啊！
但是，只要忍過這 15 分鐘的小孩，
長大後在學習、工作上都更有成就！
究竟，這是怎麼一回事呢……？
史丹佛大學的實驗
上面的「棉花糖實驗」，
是美國史丹佛大學的教授所做的 1 個很有名的實驗，
在當年只有 1 / 3 的孩子通過了忍耐 15 分鐘的實驗。
後來持續追蹤這 1 / 3 的小朋友，
發現他們的成長情形、學習表現、就學情況，
以及長大後的薪資水準，
都明顯優於馬上吃掉棉花糖的那 2 / 3 的小朋友。
因為這個實驗的本質，
其實是在測試「延遲享受」的能力，
也就是說，經過實驗的結果，
能「延遲享受」的人，
成就往往會比別人比較高！
投資的本質也是在延遲享受
「投資行為」在本質上就是在「延遲享受」，
辛苦工作存下來的錢，
現在不立刻享樂花掉，
把它投入在可以增長的資產中，
然後在未來，
回收 20 %、30 %、甚至 2 倍、3 倍、10 倍的錢…
尤其是價值投資者在投資的過程中，
常常處於 1 種「忍耐」的狀態，
不只是要把賺來的錢拿去投資，
而且持股過程通常還很漫長，
無法快速獲利，
非常的違逆人性！
價值投資者的忍耐 1
忍耐到有適當的股票才出手
價值投資者，要修鍊的第 1 個忍耐，
就是要等到有適當的股票再買，
適當的股票，意思是跌到便宜價左右的績優股。
(找到便宜價績優股的方法，請參考「艾蜜莉定存股」理財寶)
這到底要等多久呢？
平常的年度，
艾蜜莉定存股平均每年會出現 10 個以上適合購買的標的，
也就是說，1 ~ 2 個月左右可以找到 1 個。
大多頭年的投資者初學者，
不如努力學習投資知識與存錢
等待下一個輪迴
但是在大多頭年，
要等到便宜的好標的要等很久，
所以很多人會忍不住出手，
降低標準買進沒那麼好的標的、用更貴的價格買…
若在台股上萬點的現在才剛開始想投資的新手，
我建議先不要投入。
先利用這1 ~ 2 年充實自己的投資知識並努力存錢，
等待股災時再進入，
等待下一個輪迴的開始….
等待財富重分配的時間！
價值投資者的忍耐 2
忍耐下跌時的恐懼
下跌的時候很考驗人性，
通常個股只要連續跌 3 天，或跌停板，
很多人就會開始恐慌，
認為自己當初的決定錯了！
我認識很多朋友，
跌 20 % 是他們忍耐的極限，
但每次股災來，
就算是績優股股價都會腰斬，
還伴隨著各種恐慌的消息…
唯有在此時能夠忍耐恐懼、
不隨便把股票低價殺出的人，
股災結束，才能得到豐盛的報酬！
價值投資者的忍耐 3
忍耐長期持有的無聊
我的持股時間，
短則數個月、長則數年，
很多人看我最近的投資記錄好像一買就漲
甚至短短幾個月就賺 20 % ~ 50 % 出場，
但其實這是大多頭的特性，
並非我的功力。
我選的股票，常常被戲稱為「牛皮股」，
在大部分的年度裡，
買進後就開始盤整或盤跌，
連續盤跌 1 ~ 2 年，
這段時間裡你會看到很多人買的飆股都漲上去了，
但自己的股票卻八風吹不動！
抱績優股真的是 1 件很無聊的事，
能長期的忍耐等待，
等市場還好股票 1 個合理價，
是價值投資者必要的修練。
價值投資者的忍耐 4
忍耐到好價格再賣
很多人經過長期的盤整或盤跌，
心中雖然按耐得住沒有認賠賣出，
但股價只要漲一點點，
就趕緊的賣出，
深怕過這個村就沒那個店。
有些朋友常常進進出出股票，
目標是「賺 1 個便當錢」就跑，
但久而久之在股市根本沒賺到什麼錢。
我的持股通常一個波段會賺 20 % ~ 50 %，
若是在股災底部買的，
則會等到等獲利 100 % 以上再賣出。
投資市場要賺錢，
靠的是「坐功」而不是頭腦。
結論
當我跟朋友分享「別急著吃棉花糖」的故事時，
朋友笑著說:「所以你的意思是說，
小時候忍耐不吃棉花糖的人，
長大會變成巴菲特囉？」
不急著吃棉花糖的人，
雖然不是人人都會變成巴菲特，
但在這個毎個人都想「立即」有成果、「立即」獲利的時代，
如果能延遲享樂，
堅持只做正確的事，
這樣的人，不管在工作上或價值投資上，
獲得成功的機會一定會大增！
本文原發表於 CMoney 2015-4-30