(資料來源-網路)

很多學員會問說，

艾蜜莉你都是怎麼挑到好的股票呢？

除了便宜價、看財報外，

難道沒有其他的條件了嗎？

其實要挑到好的股票，

並不只有那些選股方法，

所以這次來跟大家分享

艾蜜莉自己的選股條件之一

「高轉換成本」

 

什麼是高轉換成本

舉一個大家可能都有經驗的例子，

如果妳一開始用了Ａ電信的手機資費，

但你發現了Ｂ電信有更優惠的方案，

如果沒有任何成本的考量，

應該會毫不保留的轉電信，

但通常在合約還未到期 就要轉電信的話，

依照合約到期日 都要付一筆違約金，

大多數人可能為了不想支付違約金，

只能繼續使用同家電信，

這就是所謂的轉換成本。

轉換成本越高，

顧客的轉換意願越低！

然而需要付出的轉換成本越高，

顧客轉換至其他的公司或產品的意願就會越低，

確保顧客不會輕易流失，

或輕易的被其他同性質的公司或產品取代，

也就是為什麼我們會將高轉換成本

列入價值型投資的護城河之一。

這裡的轉換成本不一定是金錢，

可能是時間、人力、麻煩或風險等等。

 

有哪些公司具有高轉換成本

氣力(4555)就是很經典的例子

台股中的氣立( 4555 ) 就是很經典的例子，

氣立(4555)主要的產品氣動元件，

一旦採用後，除非把整個系統更換，

否則只能沿用舊有的氣動元件，

但是更換整個系統很困難，

因為會牽扯到整個生產線的設計，

因此這樣的產品就有非常高的轉換成本！

或許這樣說對一般投資大眾太模糊，

畢竟不是專業人士不會接觸到氣動元件，

那麼舉個大家都耳熟能詳的公司，蘋果公司！

Apple就是具有高轉換成本的公司

蘋果是具有這種護城河的公司，

因為當用戶使用蘋果的產品，無論是iphone、ipad等

要轉換到其他系統的產品十分困難，

因為ios系統與其他系統一點都不相容，

就連手機硬體上的充電線都與其他品牌手機不同，

再加上iphone有iCloud雲端服務

能將使用者的媒體、照片、筆記等資料

與所有蘋果設備同步，也增加了用戶的轉換成本！

若是同時不只一個iOS系統裝置的用戶，

像是同時使用iPad和iPhone的人，

就更難會轉用Android手機了！

 

結論

高轉換成本 ＝ 客戶高黏著度

一間具有高轉換成本的公司，

被取代的風險更低。

高轉換成本讓客戶黏著度增加，

造成大家選擇其他替代產品的機率降低，

產品不會容易被取代、替換，

所以艾蜜莉才將高轉換成本列入選股條件之一！

 

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本文原發表於CMoney 2017-12-20