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我到目前沒有停損過，不表示我是一個絕不停損的人
從用價值投資法 投資股票以來，我沒有停損過
艾蜜莉 每次談到停損問題時，
我講完這句話:「我到目前沒有停損過。」
大家都會一片嘩然，
然後開始有志一同的叫我不能這樣操作股票
接下來我的解釋通常都沒人要聽，
大家會沉浸在:
「你錯了、你真的不能這樣、你這樣總有一天會輸光、」
「你沒經歷過景氣由高檔反轉、果然這傢伙是靠幸運賺錢…..的想法中XD。」
話語的理解力，其實蠻重要的，不然就會產生許多誤會
【我到目前沒有停損過，不表示我是一個絕不停損的人】
也不表示我未來都不會停損，就只是目前沒有停損過而已
這兩件事完全不同
停損、不停損的抉擇
與投資策略、投資標的有很大的關係
越短期、越投機的方式，停損是整個策略中最重要的一環
講究看錯就砍、只要有辦法大賺小賠
勝率也不用高，長期期望值為正數就好
而沒有辦法果斷執行停損的人，基本上不適合做短線、做投機
(短線的定義人人不同，對我來說，若買進一檔股票沒有心理準備要持有1~2年都是短線)
另外，對使用技術分析和籌碼分析的人來說，停損也非常重要。(原因同上)
那用基本分析、產業分析或用價值投資的人，就可以不用停損嗎？
當然不是這樣
這也和我們選擇的標的有關
有人說，看基本面，每一次的當紅產業，
財報都很漂亮，
流行過後如果衰退了，
哪一個股價不是慘兮兮？
又有人說，你看每一屆股王
哪個當股王時不是財報數據、產業前景俱佳
但如果不停損
甚至往下攤平，最後只會越攤越平被人抬出場
通常當紅的產業、最新的科技技術企業，都是「成長股」
一家企業有其週期
分為創立期、成長期、成熟期、衰退期、結束期
就像人的一生一樣，創立期、成長期大約是0~25歲
如果捱的脆弱的嬰兒時期
接下來身體、心智就會不斷的快速發展
尤其在7~18歲時體能數據特別好，一年比一年進步
就像成長股財報數據、成長率亮眼、股價也節節高昇
漲得最高的，我們叫他「股王」
不過這樣的成長終究有一天會趨緩，
而趨緩的時候，由於先前大家預估過度樂觀，
當前的股價已經反應完未來5年、10年、20年的成長，
所以當成長停止，甚至只是不如預期，股價就大跌。
這是要賣出、停損的時刻，往下攤平很危險
只投資自己了解的股票 才能夠有好策略
有人很會評估成長股，
不過我還抓不到要領，所以我選的標的不是成長股，
而是成熟期的企業，
以人來比喻，大約是26~56歲，
尤其是30歲~45歲左右，各樣的體能、智力、能力多已定型。
然後如果又從其中擇其優者，風險就會縮小，
於是我挑【上市10年以上、年年賺錢、年年發股息的大型龍頭股】，
由於這樣的股票穩定度高、表現容易預期，
所以當他跌到便宜價以下，
若確認過企業未來營運沒有問題，利空是一次性的，
這是買進的機會，可以分批往下買，
而不是跌15%、跌20%就恐慌性停損
我常用的 7種控制風險的方式
除了在「挑選”特定”合適標的」的大前提下降低風險，
我還用其他方式降低、控制風險
例如:
1.資產配置(用閒錢投資，把生活費分別開來，尤其不要借錢買股票)
2.資金控管，分配3~5檔左右
大型股每支配置20%~33%
中小型股最多10%
波段性投機個股占的比例更少，風險越高持有比例越少，避免單壓
3.徹底了解標的
自己不能了解的股票不要買，這是最重要的事！
所以每次有人問我他能不能買XX股，
我的回答通常是：重要的是您了不了解這檔XX股，不了解就不能買呀^^
4.挑選有穩定配發股息的股票
股息最最低至少4%，越高越好，若市場很久才還股價一個公道，
心裡就把它當成配息債券持有，長期持有成本還可能降到0
5.分批低接(降低成本，每批之間距離不會太進，並視情況拉大)
6.計算便宜價，並且預留安全邊際
(用5毛買價值一塊錢的東西，就算未來市場跌價了，我也有機會用7毛錢或5毛錢脫手，盡量讓自己不要損失)
7.長期投資、耐心持股(急躁、恐懼與貪婪是投資人最大的敵人，短線勝率低)
8.還有一些其它的限制條件
(EX:不碰F股TDR、不碰四大慘業、不喜歡航空股航運股、不喜歡金融股…..這是我個人偏見，不過也是一道保護傘)
這一道一道的濾網和措施，
為的是在盡最大力量保本的前提之下，再去追求利潤
有了上述的準備，我仍然可能停損股票，
什麼情況下會我停損股票呢？
我會停損的2種情況：
1.買入的時候評估狀況正常，卻在長期持有過程中，演變為企業可能永久的衰敗。
(很幸運的，目前還沒有遇到過)
2.波段性投機不如預期
有些時候值得長期持有的股票較少，有些股票沒那麼安全
但利潤>風險很多，我還是會實驗性質買進，但買進張數不會多
而這些股票，若情況太糟出乎預期，我可能會考慮停損
(所幸很幸運的，目前也還沒有遇到過這樣的情形)
雖然目前為止我還沒遇到上數兩種需要停損的情形，不過我不覺得，以後就一定不會遇到
投資一定會有風險，這是一個很重要的概念
了解風險在哪裡，
提前用一切的方法盡力排除風險，
在風險遠小於獲利的時候才出手，
並做好萬一風險還是發生時的應對準備，
這是最重要的事
艾蜜莉 以財報數據來判斷企業體質，所以評估的先決條件就是「財報透明度」
還會用「是否年年賺錢」、「是否是燒錢慘業」、「是否體質幼弱」…等10個指標來做企業體質評估
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本文原發表於 CMoney 2014-6-14