(圖片來源:depositphotos)
2020年已經過了一半,
電信三雄上半年的獲利出爐,
其中台灣大(3045)每股盈餘(EPS)2.26元排名第一,
中華電(2412)EPS 2.17元居次,
遠傳(4904)EPS 1.35元排名第三。
(資料來源:財訊快報)
電信是我們生活必需品之一,
尤其現在網路的時代,
手機之所以重要是由於可以上網,
如果一隻無法上網的手機,
可能也不會那麼被需要。
而台灣的電信業有點像「部分壟斷」,
為什麼說「部分」,
因為不是單一公司獨家壟斷,
而是三大公司:台灣大、中華電跟遠傳,
還有其他幾家陸續崛起的小家電信業者。
就台灣大來說,
今年109年,
台灣大再次成功取得5G的特許執照,
這次核發的年限為20年之久。
由上述資訊可以推測,
未來台灣大將持續佔有電信網路的龍頭地位之一。
(資料來源:台灣大2020年第一季財務報告書)
台灣大的主要獲利來源有三大,
分別為電信業務、有線電視業務跟零售業務,
但最主要的來源仍是電信業務。
(資料來源:台灣大2019年報電子書)
(資料來源:艾蜜莉自製)
電信三雄們都看好未來的5G網路發展趨勢,
預測未來的食衣住行育樂,
各種產業都會跟網路連結,
因此對於未來的營收抱持樂觀的態度。
一開始有提到台灣大的EPS排名第一,
那麼賺到的錢有沒有適當的回饋給股東呢?
我們來看一下近十年來的殖利率。
從2011年開始殖利率就降為5左右,
2019年更是低於5,
雖然是往下降,
但仍是年年發股利還算穩定。
至於2020年,
就這上半年的表現來看,
應該是可以在4以上,
但要回到5仍待觀察。
(資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網)
目前台灣大跟中華電分別公布了5G的資費,
可能對於營收會有正面的影響。
但5G除了取得特許執照的成本外,
還需要很多的花費來建置或是更新基地台,
因此每股盈餘可能短時間內還是很難上升太多。
(資料來源:TVBS新聞)
接著我們打開艾蜜莉定存股APP,
(資料來源:艾蜜莉定存股)
可以發現有兩項不良項目,
再來細看這兩項。
第一項是負債比率偏高,
負債比率的合格標準為小於50%,
的確是稍微超出標準。
(資料來源:台灣大2020年第一季財務報告書)
從2020第一季的資產負債表中,
發現短期借款比去年同期增加非常多,
主要來自於跟銀行的借款。
(資料來源:台灣大2020年第一季財務報告書)
依據上述的近期新聞,
推測是由於建置5G基地台以及特許執照所產生的成本。
但金額實在有點高,
故日後需密切注意此項目。
第二項是董監事和法人持股比。
董監事和法人持股比的合格標準為大於33%,
(資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網)
台灣大的董監事持股比,
多年來幾乎沒有甚麼變化,
因此不用擔心董監事不願意長期持有。
至於法人,
所謂三大法人指的是:『外資』、『投信』、『自營商』。
(資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網)
三大法人的持股的變動很些微,
表示還算穩定持有,
但根據這個股東結構表,
可以得知政府持有的比例是穩定的,
因此這個項目上且不用太擔心。
接著來看看艾蜜莉定存股APP對於台灣大的估價,
(資料來源:艾蜜莉定存股)
便宜價落在68元左右,
合理價落在90元左右。
我會在68元左右的時候,
考量手上資金的多寡,
分批買進。
至少分三批,
同時仍保有10%~20%待股災時可以加碼。
這筆投資的目標我會再獲利累積約20%左右,
開始分批賣出。
或是到達合理價90元之上視情況獲利了結。
注意!!!
請務必遵循分批買進原則,
以降低投資風險。
★警語:
以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估。