(圖片來源：depositphotos)
2022年聯詠(3034)配發的現金股息，
一口氣拉高期殖利率到近12%，
有在投資的人都知道，
這數字遠遠高於銀行定存，
再加上聯詠(3034)在其產業中頗具知名，
實在是相當吸引人。
而在這波修正的潮流中是否值得入手呢？
一起來研究一下吧。
- 公司簡介
於1997年成立，
屬聯電集團成員，
居台灣第二大IC設計公司，
主要專注於平面顯示器驅動IC設計，
為全球前三大廠，
在大尺寸（電視）、手機LCD面板驅動IC以及TDDI（整合觸控暨驅動IC）設計公司市佔位居龍頭。
- 業務內容(產品比例、部門損益、產業資訊)
聯詠(3034)的主要業務內容包含電子零組件、資訊軟體服務、國際貿易業。
但仍以晶片生產為大宗。
公司主要原料為晶圓，
是由大股東-聯電提供晶圓代工服務為主，
其他供應商有蘇州和艦、世界。
公司還提供其他面板相關晶片組，
包括MEMC、FRC、PMIC、CMOS影像感測IC、觸控面板IC等產品，
有利減少客戶產品推出時間及提升整合度。
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
依據國際知名研究機構OMDIA的報告顯示，
聯詠(3034)的面板驅動晶片全球市佔率為24%，
全球第二大面板驅動晶片供應商。
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
另依據OMDIA研究報告，
聯詠(3034)位居全球無晶圓廠晶片設計公司第六大、台灣第二大，
顯示出其在研發技術及供應鏈管理能力，
皆有良好表現。
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
- 營收/獲利/股利/股東持股
疫情持續蔓延的2021年，
由於企業數位轉型、在家工作以及宅經濟的發展，
半導體產業需求逆勢成長，
連帶相關產業營收明顯獲益，
聯詠(3034)於2021年年營收成長69.3%，
毛利率高達49%，
稅後淨利較前一年增加228%，
營收、毛利率、稅後淨利三項表現相當亮眼，
也立下了公司一個新里程碑。
由於智慧手機驅動面板由TDDI更改為OLED，
導致TDDI使用百分比就會下降，
且OLED價格因應需求些許下修；
再加上中國封城等利空因素影響，
聯詠(3034)2022年5月合併營收月減10.8％至109.84億元，
不過累計2022年前五月合併營收仍年成長22.3％至598.15億元，
寫下歷史同期新高。
(資料來源：Hi Stock嗨投資)
- 體質評估/護城河概念
打開艾蜜莉定存股APP，
查看聯詠(3034)有無警示項目，
全都顯示正常。
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
表示營運相當穩健，
且其EPS成長率高達185%。
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
綜上所述，
是間體質相當健康且穩定成長的公司。
- 未來展望
聯詠(3034)2022年第一季法說落幕，
第一季財報優於預期，
第二季有鑑於宏觀經濟環境的不確定性，
加上聯詠積極的庫存調整，
第二季、第三季營運恐面臨修正，
近期外資也針對聯詠給予最新研究報告，
些許外資調降其目標價，
最低目前接近277元。
市場擔憂聯詠在疫情紅利結束後，
獲利能力將會下降，
但聯詠(3034)在業界具有穩健領導地位，
享有需求增長以及產業升級的趨勢
同時也已有布局於工控、車用、元宇宙多元產品，
平均外資的目標價接近350-400之間。
整體而言聯詠(3034)仍為艾蜜莉觀察名單的好標的之一，
有興趣的小資們可持續關注，
並於在謹慎評估後，
考慮可入手時機。
★警語：
以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
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本文原發表於CMoney 2022-07-19