排名於世界前五大半導體產業下游,去年殖利率高達7%的績優龍頭股─力成 (6239)

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(圖片來源:depositphotos)

 

台灣的半導體產業可說是聞名世界,

而全球的前五大封測廠中,

台灣的公司─力成 (6239)就在其一。

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在疫情肆虐的2021及2022年,

力成 (6239)的EPS來到近十年的新高,

且盈餘配發率這五年來皆於60%左右,

更在去年(2022年)配發十年來最高的7元現金股利,

除了吸引人的甜甜的殖利率7%,

這兩年獲利金額更是有著顯著成長,

如此優秀的艾蜜莉觀察名單中的成員,

接下來幾年是否仍能穩健成長呢?

一起來看看吧

 

  • 公司簡介

力成 (6239)成立於1997年,

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為全球第五大、台灣第三大封測廠。

 

甚麼是封測?跟半導體產業有甚麼關聯?

半導體的產業鏈就是 IC 晶片的生產過程。

而IC 晶片的生產可約略分為三階段,

這三階段也可說是半導體產業的上、中、下游。

(資料來源:STOCKFEEL 股感)

 

力成 (6239)為半導體產業下游的龍頭廠商之一,

還有其他競爭對手如:日月光控股、矽品等。

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(資料來源:STOCKFEEL 股感)

 

力成(6239)於2011年收購超豐,

成為超豐的最大股東。

力成(6239)持續開發3D IC高階封裝,

以及既有的記憶體封裝業務,

而超豐則主攻邏輯IC和導線架,

中低端產品的封測業務。

(資料來源:力成(6239)111年年報)

 

  • 業務內容

由於半導體可廣泛的運用在各個產業,

因此力成(6239)的相關服務項目也就相當繁雜,

像是智慧型手機、電腦、雲端伺服器、人工智慧、VR、5G、

電動車及電子醫療等,

都可能會有相關需求的IC晶片,

但總歸來說,

主要營收仍著重於IC的封裝。

(資料來源:力成(6239)111年年報)

(資料來源:力成(6239)111年年報)

 

力成(6239)能一次滿足所有半導體後段封測的所有需求。

除了傳統的產品封測,

還擁有最先進技術的產量能力與產能,

也就是當晶圓從製造廠產出後,

客戶可以直接交給力成(6239)做所有後續的處理,

這也是力成(6239)最大的競爭優勢之一。

(資料來源:力成(6239)111年年報)

 

  • 營收獲利

半導體封測業於2022年下半年出現需求反轉、訂單削減,

可說是市場景氣低迷,

2023年很有可能會是市場萎縮的狀態,

但半導體產業大方向仍呈現成長趨勢。

(資料來源:力成(6239)111年年報)

 

未來將迎接更高階的電子產品運用,

尤其是AI人工智慧、5G通訊、無人車、載具及超速運轉等,

皆會有相關的晶圓產出,

因此可預見對先進封測製程的需求會持續旺盛,

力成(6239)也投注相當多資源心力於先進技術的研發及製造,

以期保持品質、技術及產能的世界領先地位。

(資料來源:力成(6239)111年年報)

 

力成(6239)公布今年2023年第一季財報,

稅後純益 11.27 億元,

季減 16.5%、年減 48.7%,

每股純益 1.51 元。

 

董事長蔡篤恭表示,

2023年第二季營收預估將優於第一季,

但記憶體庫存去化的時間比原先預期還長,

因此預期或許要到第三季底至第四季,

才可能看到產業需求復甦。

(資料來源:力成2023第一季法說會)

(資料來源:力成2023第一季法說會)

 

  • 股利/股東持股

力成(6239)去年2022年EPS為11.60元,

董事會決議配發7元現金股利,

盈餘配發率約60.3%。

 

董事長蔡篤恭指出,

雖然大環境顯示今年獲利會比較低,

但由於公司財務情況不錯,

負債比率僅41%,

且在資本支出大幅降低4成下,

應有足夠能力提高配息,

他認為明年度盈餘配發率高於今年是確定的。

(資料來源:力成2023第一季法說會)

(資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網)

 

力成(6239)的股東主要為外資,

國內的政府機構及金融機構也有大筆的投入。

(資料來源:力成 官方網站)

(資料來源:力成 官方網站)

 

  • 體質評估

打開艾蜜莉定存股APP,

查看力成(6239)的體質狀況,

不愧是優等生,

沒有任何一項顯示警示。

(資料來源:艾蜜莉定存股APP)

 

  • 未來展望

力成(6239)董事長蔡篤恭於2023年第一季法說會時,

表明他對今年營運的看法,

第二季營收將優於第一季,

預計於下半年推出新世代產品,

及有可能需求成長。

 

同時也預期,

隨著大廠三星、海力士等,

相繼減產或縮減資本支出,

將有助需求加快產業復甦,

預期第三季底至第四季,

才有可能看到需求明顯復甦。

 

但就長期而言,

半導體產業仍看漲且持續成長,

身為資優生一員的力成(6239)很值得持續關注。

 

★警語:

以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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本文原發表於CMoney 2023-03-24

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