(圖片來源：depositphotos)
台灣的半導體產業可說是聞名世界，
而全球的前五大封測廠中，
台灣的公司─力成 (6239)就在其一。
在疫情肆虐的2021及2022年，
力成 (6239)的EPS來到近十年的新高，
且盈餘配發率這五年來皆於60%左右，
更在去年(2022年)配發十年來最高的7元現金股利，
除了吸引人的甜甜的殖利率7%，
這兩年獲利金額更是有著顯著成長，
如此優秀的艾蜜莉觀察名單中的成員，
接下來幾年是否仍能穩健成長呢？
一起來看看吧
- 公司簡介
力成 (6239)成立於1997年，
為全球第五大、台灣第三大封測廠。
甚麼是封測？跟半導體產業有甚麼關聯？
半導體的產業鏈就是 IC 晶片的生產過程。
而IC 晶片的生產可約略分為三階段，
這三階段也可說是半導體產業的上、中、下游。
(資料來源：STOCKFEEL 股感)
力成 (6239)為半導體產業下游的龍頭廠商之一，
還有其他競爭對手如：日月光控股、矽品等。
(資料來源：STOCKFEEL 股感)
力成(6239)於2011年收購超豐，
成為超豐的最大股東。
力成(6239)持續開發3D IC高階封裝，
以及既有的記憶體封裝業務，
而超豐則主攻邏輯IC和導線架，
中低端產品的封測業務。
(資料來源：力成(6239)111年年報)
- 業務內容
由於半導體可廣泛的運用在各個產業，
因此力成(6239)的相關服務項目也就相當繁雜，
像是智慧型手機、電腦、雲端伺服器、人工智慧、VR、5G、
電動車及電子醫療等，
都可能會有相關需求的IC晶片，
但總歸來說，
主要營收仍著重於IC的封裝。
(資料來源：力成(6239)111年年報)
(資料來源：力成(6239)111年年報)
力成(6239)能一次滿足所有半導體後段封測的所有需求。
除了傳統的產品封測，
還擁有最先進技術的產量能力與產能，
也就是當晶圓從製造廠產出後，
客戶可以直接交給力成(6239)做所有後續的處理，
這也是力成(6239)最大的競爭優勢之一。
(資料來源：力成(6239)111年年報)
- 營收獲利
半導體封測業於2022年下半年出現需求反轉、訂單削減，
可說是市場景氣低迷，
2023年很有可能會是市場萎縮的狀態，
但半導體產業大方向仍呈現成長趨勢。
(資料來源：力成(6239)111年年報)
未來將迎接更高階的電子產品運用，
尤其是AI人工智慧、5G通訊、無人車、載具及超速運轉等，
皆會有相關的晶圓產出，
因此可預見對先進封測製程的需求會持續旺盛，
力成(6239)也投注相當多資源心力於先進技術的研發及製造，
以期保持品質、技術及產能的世界領先地位。
(資料來源：力成(6239)111年年報)
力成(6239)公布今年2023年第一季財報，
稅後純益 11.27 億元，
季減 16.5%、年減 48.7%，
每股純益 1.51 元。
董事長蔡篤恭表示，
2023年第二季營收預估將優於第一季，
但記憶體庫存去化的時間比原先預期還長，
因此預期或許要到第三季底至第四季，
才可能看到產業需求復甦。
(資料來源：力成2023第一季法說會)
(資料來源：力成2023第一季法說會)
- 股利/股東持股
力成(6239)去年2022年EPS為11.60元，
董事會決議配發7元現金股利，
盈餘配發率約60.3%。
董事長蔡篤恭指出，
雖然大環境顯示今年獲利會比較低，
但由於公司財務情況不錯，
負債比率僅41%，
且在資本支出大幅降低4成下，
應有足夠能力提高配息，
他認為明年度盈餘配發率高於今年是確定的。
(資料來源：力成2023第一季法說會)
(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)
力成(6239)的股東主要為外資，
國內的政府機構及金融機構也有大筆的投入。
(資料來源：力成 官方網站)
(資料來源：力成 官方網站)
- 體質評估
打開艾蜜莉定存股APP，
查看力成(6239)的體質狀況，
不愧是優等生，
沒有任何一項顯示警示。
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
- 未來展望
力成(6239)董事長蔡篤恭於2023年第一季法說會時，
表明他對今年營運的看法，
第二季營收將優於第一季，
預計於下半年推出新世代產品，
及有可能需求成長。
同時也預期，
隨著大廠三星、海力士等，
相繼減產或縮減資本支出，
將有助需求加快產業復甦，
預期第三季底至第四季，
才有可能看到需求明顯復甦。
但就長期而言，
半導體產業仍看漲且持續成長，
身為資優生一員的力成(6239)很值得持續關注。
★警語：
以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
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本文原發表於CMoney 2023-03-24