(圖片來源-網站)
生成式AI大崛起，市場關注AI伺服器相關供應鏈，
台達電(2308)董事長海英俊在日前法說會表示，
公司在所有AI伺服器電源客戶都不會缺席，
並強調目前手上訂單還很多，
未來比例還會再增加，
即使全球總體環境動盪不安，通膨壓力居高不下，
台達電(2308)今年營運目標維持兩位數成長，
究竟台達電(2308)有哪些技術優勢?
讓我們來仔細研究……
全球電源龍頭廠
台達電(2308)成立於1971年4月，
為全球交換式電源供應器與散熱解決方案的領導廠商，
早期以電子零組件及製造繞線式磁性元件起家，
近年已成功積極轉型至系統整合領域，
憑藉累積創新技術及整合資源的能力，
能針對客戶實際需求提供最佳的整合方案，
亦為世界級系統供應商。
2022年營收比重分別為：
電源及零組件部門佔60.2%、
基礎設施部門佔26.06%、
自動化業務佔13.72%。
電源供應器, 基礎設施, 自動化
台達電(2308)在交換式電源供應器、直流無刷風扇及散熱系統、
與微型化關鍵零組件等產品業務上穩居全球領導地位，
產品版圖也遍及各應用市場，
如工業、醫療、車用、家用、衛星、及通訊等等。
此外，台達早於十多年前開始投入車用及電動車市場。
除提供部份車上零組件產品，如車用電感及車用風扇等，
亦直接供應全球一線車廠之車內關鍵系統，
如電源管理系統、驅動馬達及馬達控制系統等等。
同時，台達電(2308)於 2022 年，
與車用半導體廠恩智浦簽立合作備忘錄，
透過共同設立聯合實驗室，
加速產品開發及驗證時間、降低開發成本，
提升系統整合能力。
為提升電動車的電池管理系統布局，
台達電(2308)宣布已完成收購HY&T Investments Holding B.V.
及其旗下子公司TB&C集團100％股權的併購
讓在電動車的布局更加全面。
在基礎設施方面，
隨著雲端服務大量增加，促使資料中心產業蓬勃發展。
然而在實現雲端運算的同時，伴隨著高效能運算而來的散熱問題。
台達電(2308)的「兩相浸沒式液冷」資料中心解決方案，
結合嶄新的技術與創新的機構設計，
將電子設備直接浸泡在不導電、沸點低易蒸發的冷卻液中，
透過冷卻液帶走熱量，進而提高散熱效率，
比起傳統的氣冷式散熱大幅減少了 84%能耗。
台達電(2308)致力於研發樓宇自動化產品，
從頂層的能源分析與樓宇管理、
到各場域所需要的樓宇控制器，
以及滿足智慧照明所需的高效率LED燈具，
與智慧安防系統。
▼ 台達電(2308) 產業上、中、下游之關聯性
(資料來源-台達電(2308)2022年報)
主要的材料來自半導體元件、被動元件及部份機構元件。
接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，
來檢視台達電(2308)的財務狀況。
財務體質評估
財務體質評估為「正常」，
檢視10項財務項目，
僅有2項不符合標準，
現在來分析是什麼原因造成。
▼ 台達電(2308)體質評估檢視表
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
不良項目6：是否營收大灌水？
▼ 營收灌水比率> 30%
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
營收灌水比率 = (應收帳款 + 存貨) / 營收，
可發現過去幾季應收款項和存貨週轉率逐季上升，
導致營收灌水比率飆升。
台達電(2308)表示整體產業庫存去化將在年底結束，
明年進一步從谷底回升，
集團也中國、泰國、東歐、美洲等國家展開擴產計畫。
▼ 台達電(2308)近期經營能力
(資料來源-財報狗)
不良項目8：是否欠錢壓力大
▼ 負債比率>50%
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
這項是要看出公司的總資產中負債佔了多少，
從下表得知主要是應付帳款和應付股利，
應付帳款是營運上要支付給廠商的，
都是不用支付任何利息算是好債，
雖然負債比率50.84%顯示警示狀態，
但沒有其它壞債的成份，
所以我認為這項指標是沒有問題的。
▼ 台達電(2308)2023Q2負債明細 (單位：百萬元)
(資料來源-台達電2023年第二季合併財報)
近期營收及股利政策
9月營收353.86億元，月減2.9%，年減4%。
累計今年前九月營收3,012.06億元，年成長8%。
其中，第3季營收1,077.96億元，為單季新高。
▼ 台達電(2308)近期營收及每股盈餘 (單位：百萬元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
2022年EPS為12.58元，創歷史新高
在AI伺服器、電動車、資料中心、儲能及樓宇自動化等大趨勢驅動下，
台達電(2308)仍會持續成長。
連續40年穩定配發股利，
近10年平均殖利率1.84%
▼ 台達電(2308)近10年殖利率
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
▼ 台達電(2308)近10年股利政策 (單位：元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
未來展望
受到中國景氣不明朗、 同時美國積極升息的影響，
對終端消費市場的動能造成影響。
在這樣的背景下，
台達電(2308)充分展現了多年來持續投入業務多元化的優勢，
在應用市場及終端消費市場的也呈現高度的多樣性，
得以在不同的景氣循環中都依然保有高度的營運靈活性。
展望未來，為因應現今全球的情勢變化和供應鏈移動的轉變，
台達電(2308)近年來積極拓展全球的生產基地和產能。
不僅在台灣新建工廠並增加產線，
也在美國、歐洲、印度、泰國等地陸續建立新廠，增加產能。
未來幾年的資本支出將專注於持續分散生產基地、提高生產的靈活性，
以及引進新的生產線設備等相關投資。
在業務方面，台達電(2308)將持續在多個領域追求長期的發展，
如電動車、伺服器與資料中心、儲能與能源管理系統、
工業自動化以及樓宇自動化等領域都將是未來的重要支柱。
★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得，絕無任何推薦買賣特定個股之意。
投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔！