(圖片來源-網路)

 

近期AI手機題材帶動復甦行情，

推升消費電子IC相關類股氣勢旺，

可想而知2024年的智慧手機市場，

將發動一波轉換潮！

今天就來瞭解手機晶片龍頭-聯發科(2454)，

在新機效應下2024年營運會如何發展呢，

就讓我們繼續看下去…..

 

了解公司

聯發科(2454)設立於1997年5月28日，

2001年7月23日在台灣證券交易所掛牌上市，

集團總部位於新竹科學工業園區，

資本額為160億元，

市值規模約1.41兆元(截至112年11月10日) ，

營業據點和研發團隊遍布全球，

包含杜拜、芬蘭、德國、印度、日本、韓國、新加坡、

中國大陸、瑞典、荷蘭、波蘭、英國及美國….等，

產業定位在電子上游之IC設計，

同業的競爭對手有高通、聯詠、瑞昱及Intel….等，

銷售地區以外銷為主，佔比約為94%，

其餘為內銷的部份佔比約6%。

 

聯發科(2454)成立迄今已邁入26周年，

公司團隊力求研發晶片的技術創新，

並擁有業界領先的多項核心競爭優勢，

目前在全球的市佔率為3%，

是台灣IC設計產業的龍頭，

也是全球第五大無晶圓廠半導體公司。

 

業務範圍

▼ 聯發科(2454)2022年主要營業內容及比重

(資料來源-聯發科(2454)2022年公司年報)

 

業務內容主要是以多媒體積體電路、電腦

週邊積體電路、高階消費性電子積體電路、

其他特殊應用積體電路之研究，

開發、生產、製造及銷售，

還有上述的各項產品軟硬體應用設計、

測試、維修及技術諮詢。

 

▼ 晶片開發從設計到成品之流程如下

(資料來源-聯發科(2454)2022年公司年報)

 

產品製造所需要的主要原料是晶圓，

供應商包括台灣積體電路製造(股)公司(TSMC) 、

聯電(UMC)、東部電子(DBE)及GLOBALFOUNDRIES等，

除了保持與現有晶圓代工廠的合作往來，

同時也積極和國內外的各廠商接洽，

讓未來對原料的價格與品質能有更多的選擇。

 

所生產的產品在應用上範圍也很廣泛，包含；

智慧型手機手機、數位電視、個人電腦系統、

數位家電、穿戴裝置及物聯網產品，

在無線通訊技術帶動行動通訊平台發展之下，

領先推出5G多模整合晶片，

預估全球智慧型手機中長期出貨量平穩成長，

以聯發科(2454)現在手機晶片的出貨量來看，

仍保有排名全球第一的競爭優勢，

除了手機以外，

5G的應用也將隨技術的普及，

拓展至雲端運算、車聯網及智慧聯網等領域。

 

綜合上述，

即便各產品線位於IC市場領導地位，

公司仍不斷採用更先進的製程來研發晶片電路設計，

以領先掌握市場趨勢及爭取更多的新客戶。

 

財務體質評估

瞭解聯發科(2454)的業務範圍後，

接著來檢視財務體質，

目前沒有任何的不良項目，

是一家財務體質穩健的公司。

 

▼ 聯發科(2454)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

近期營收及股利政策

公佈10月營收為428.1億元，

較 9月營收360.7億元成長了18.7%，

創下近7個月以來新高，

相較於去年同期的333.8億元，年增28.2%。

累計前10個月的營收為3,466.95億元，

相較 2022 年同期營收的4,739.86億元，年減 26.8%。

2023Q3每股稅後盈餘為11.64元，

皆優於Q1的10.64元及Q2的10.07元，

主要是由於業界回補庫存，

以及整體通路的庫存大幅改善，

表現較好的產品如手機晶片業績季增2成，

還有電源管理IC的業績季增也超過1成，

展望第4季營收，

受惠於推出新一代旗艦晶片天璣9300量產，

首款採用天璣9300的智慧型手機預計年底上市，

預估有望推升Q4的合併營收，

達到季成長9%~15%至1,200億元~1,266億元的水準。

 

(資料來源-工商時報、經濟日報、雅處新聞)

 

▼ 聯發科(2454)近1年營收及每股盈餘           (單位：百萬元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

 

 

連續24年配發股利

年年獲利 配息穩健

▼ 聯發科(2454)近10年股利政策

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

2022年全年每股盈餘74.59元，

創下歷史的新高，

2023年發放現金股利62元，

再加上資本公積14元，合計76元，

因致力於回饋股東長期投資，

經常性現金股利配發率將維持在80%~85%不變，

再加上宣布「特別現金股利」政策，

在2021～2024 年這四個年度，

每年都持續額外加發16元特別現金股利，

為台灣產業創下首例，

同時配發經常性現金股利及特別現金股利政策，

以11月10日收盤價884元計算，

現金殖利率為8.6%，

今年也通過未來盈餘配發將改採半年配息一次，

同時也決議配發今年上半年的現金股利24.6元，

預計會在2024年1月31日發放，

除了讓股東能靈活運用領到的股息，

對外也表現出長期營運穩健的信心。

 

營運展望

去年受到烏俄戰爭、全球通貨膨脹、

緊縮貨幣政策….等總經因素的影響下，

今年Q3全球智慧手機出貨量衰退，

近期受惠蘋果iPhone 15新機開賣及庫存逐步好轉，

市場需求出現回暖跡象，

在11月發表新一代最強大的旗艦級手機晶片後，

預期5G手機的出貨量也將上升，

展望2024年隨著AI智慧化的普及，

5G手機滲透率將從2023年的59%成長至68%，

半導體晶片的角色更是或不可缺，

因此聯發科(2454)目前除了攜手台積電4奈米，

順利完成開發天璣9300之外，

未來也持續積極在物聯網、行動運算、

XR、ASIC及車用等各領域並與客戶合作，

相信2024年的營運將樂觀可期。

 

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。

 

【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】

跟著艾蜜莉一起 學習投資理財，

一起邁向 財富自由～（手刀衝）

本文原發表於CMoney 2023-11-19