(圖片來源:新浪-黛安娜王妃的世紀婚禮)
英女王要選全國最好的馬伕，但後來選中的是…
英國女皇伊莉莎白一世，
昭告全英國，要甄選最好的馬車伕，
經各地官員層層的篩選後，
最後只剩下 3 個最優秀的馬車伕被帶到女王面前，
再由女王做最後的決選。
女王問了他們：
「若是我的馬車要經過一個懸崖邊，
你們如何保障我的安全？」
第 1 位車伕說：
「尊敬的女王陛下，
駕駛的馬車即使離懸崖邊 1 公尺，
也絕不會有事。」
第 2 位車伕說：
「陛下，我駕駛技術超棒！
縱使馬車離懸崖 10 公分，
我向你保證，也不會掉落。」
第 3 位車伕說：
「陛下，我不走懸崖邊，
我繞道走大路以保障您的安全。」
結果女王選了第 3 個馬車伕！
原因是聰明的女王知道:
保障安全的最好方法，
並不是靠「讓自己陷於險境時的解圍技巧」，
而是「至始至終都應避免置身險境」！
避免讓自己置身險境的技巧，
就是預留「安全邊際」
上面的故事中，「避免讓自己置身險境」，
如果應用在投資理財上面，
就是「安全邊際」的概念！
例如:
我們預估股票真實價值 (便宜價) 為 100 元，
但我只願意花 85 元買，
安全邊際就是 15 元 ( 85 折 )。
安全邊際 就是替我們預估的股價「打折扣」
日常生活中
其實我們都不知不覺
在用安全邊際的概念
雖然緊靠月台邊，
我們也不會掉下去、或被火車撞到，
但月台仍會在 30 ~ 50 公分處，
畫一條黃線，
要大家站在「候車線」後方，
以確保安全，
這 30 ~ 50 公分也就是「安全邊際」。
(圖片來源連結)
利用安全邊際，
買到更「安全」的價格！
當我們在估計股票的內在價值時，
雖已用各種估價法，
算出個股的「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」，
但仍然要「打個折」，
才符合安全邊際的概念。
例如若用估價法算出某股原本的「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」，
分別為 80 元、100 元、120 元，
則經安全邊際 9 折調整過後，
適合買賣的價格變成 72元、90元、108 元。
( 80 * 0.9 = 72 ; 90 * 0.9 = 81、120 * 0.9 = 108 元 )
安全邊際值到底要設定多少?
「艾蜜莉定存股」軟體中已依照股票的規模大小，
設定了安全邊際的「預設值」:
ETF ->不打折
台灣 50、中型 100 成分股 -> 安全邊際 9 折
其它小型股 -> 安全邊際 85 折
但我們若想要再依照「風險的程度」，
以及自己的「承擔能力」來微調也是可以的，
調整原則如下:
高風險的股票 留較多安全邊際
高風險或把握度不高的股票，
最好不要買，
但若覺得「報酬 > 風險」而想一試，
最好預留較多安全邊際。
景氣低迷的時候 留較多安全邊際
景氣低迷的時候，
股價常常沒有下限，
破底破底再破底，
所以留多一點的安全邊際，
才不會讓自己蒙受虧損。
我們的資金較少時 留較多安全邊際
資金比較多時，
可以把資金分成比較多批來往下低接，
所以可以從較高一點的價格就開始承接好股票，
以免買進數量不夠。
相反的，若資金比較少的人，
則更該嚴守安全邊際原則，
免的股價持續下跌，
卻沒有更多得錢可以低接平均成本。
個性比較保守的人 留較多安全邊際
個性比較保守的人，
可以設定較多的安全邊際，
以確保自己買進的價格夠安全。
相反的，個性積極愛冒險的人，
怕買不到股票遠大於買貴一些些，
此時也可以適度上調安全邊際。
利用艾蜜莉定存股軟體，
設定「安全邊際」的方法
艾蜜莉定存股的「估價法」頁，
可以依照以下順序操作:
1. 輸入股票代號
2. 選擇評價方式
3. 設定安全邊際 (可手動用下拉式選單調整成不打折、85 折…等)
最後就得到個股經安全邊際調整的
「便宜價、合理價、昂貴價」參考值！( 如下圖 4. 之處 )。
(資料來源：艾蜜莉定存股)
快速結論
其實安全邊際，
就是「保守行事」的概念，
可以讓我們的買股價格更安全，
立於「不敗之地」！
不過「安全邊際」的多寡，
倒不是「越多越好」，
而是要適度，
畢竟「買進機會」和「便宜程度」可是呈「反比」的！
本文原發表於 CMoney 2015-3-26