食品業龍頭股統一(1216)受疫情衝擊營收衰退,值得低接買進嗎?

(圖片來源-統一2019Q4法說會資料)

 

民以食為天,就算新冠肺炎疫情再怎麼嚴重,

民眾還是要吃,因此食品相關概念股受到影響較小,

食品龍頭股統一(1216)卻受到疫情衝擊,

導致上半年獲利衰退1.9%,

到底是什麼原因讓統一企業營收減少呢?

這屬於短期利空還是長期衰退呢?

讓我們仔細研究……

了解公司

台灣最大的食品飲料大廠

統一企業成立於1967年8月25日,

1987年12月28日上市,

初期營業項目僅為民主消費型食品,

隨著公司業務量日漸擴大及多角化經營,

轉投資子公司橫跨各行業,

不僅是食品大廠,也是龐大的控股公司。

1992年起陸續在亞太地區新興市場投資建廠,

在中國、印尼、泰國、越南、菲律賓等積極佈局,

發展至今的專業事業體系有

「食品製造」、「流通」、

「商流貿易」及「投資」四大專業事業體系。

主要的產品包括飼料、麵粉、家庭食用油、

速食麵、茶飲料、奶飲品、咖啡飲料、

醬油、調味品、肉類加工製品、麵包、

糕點…等之製造、加工及買賣業務。

2019年公司營業比重,前三項分別為:

乳品31.08%、飲料28.25%、速食11.4%。

龐大控股公司

▼ 2019年集團主要業務內容及其營業比重(含子公司)

(資料來源-2020年報)

主要的營收來源有三大事業部,

便利商店事業部、食品事業部及流通事業部,

光是這三項的營收就佔了78.48%,

看起來統一企業就像是一間控股公司。

多角化的轉投資已為企業注入了不少獲利。

其中統一超商(1912.TT)、統一中控(0220.HK)及

統一實業(9907.TT)為主要獲利來源。

財務體質評估

瞭解統一(1216)的營運概況後,

開啟艾蜜莉定存股APP檢視,

10項評估條件中只有1項警示,

是一家財務體質健全的企業,

接著來探討不符合標準的原因。

▼ 統一(1216)體質評估表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

不良項目8:是否欠錢壓力大?

▼ 負債比例 > 50%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

檢視近幾年負債比率,

大約介於50-60之間,

流動負債中的「其他應付款」占9%,

這是要支付給供應商的貨款,

有時也是因為企業有強大的議價能力,

以至於可以延後付款的時間,

因此算是好債所以影響不大,

「其他應付款」主要是「便利商店門市代收款」的原因。

▼ 2018Q3~2020Q2負債比率                                                           (單位:%)

(資料來源-Cmoney理財寶)

(資料來源-2020第一季財報)

近期營收

上半年合併營收2,187.38億元,年減1.6%,

前面提到統一已轉型為控股公司,

其中統一超(2912)為旗下最大的金雞母,

統一超(2912)因海外轉投資事業菲律賓7-ELEVEN,

配合當地政府封城政策,影響獲利,

事實上,統一上半年本業滿足市場民生需求,獲利穩定,

但因為轉投資導致營收衰退。

整體營運來看,

第三季業績有中元普渡商機與暑假商機,

加上天氣炎熱,

冰品與冷藏飲料業績帶動業績成長,

預期將會比第二季好。

▼ 統一(1216)近期營收及每股盈餘                               (單位:百萬元)

(資料來源Cmoney理財寶)

結論:估價及買賣策略

▼ 統一 (1216)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

評估完統一超的體質屬健全後,

接下來可以用「艾蜜莉定存股軟體」進行估價,

系統分別計算出 3 種價格:

便宜價: 41.63元

合理價: 50.84 元

昂貴價: 64.81 元

截至2020/8/13止,

統一(1216)收盤價為68.3元,

已經超過昂貴價,

秉持安全邊際的原則下,

我會耐心等待,

至少至合理價~便宜價之間,才會比較積極地追蹤,

並且等到價格接近便宜價,再考慮分批進場。

未來展望

統一企業國內外轉投資的相關企業多達240家,

即使已有品牌價值的加持,

公司守護食品安全建置國家級的「食品安全中心大樓」,

透過價值鏈風險管理,針對供應商、 原物料、製程、產品進行嚴格的把關,

在轉投資的部分,隨著全球疫情趨緩,

統一超(2912)在海外轉投資事業如菲律賓7-ELEVEN及中國事業等,

將因為封城解禁政策而獲利回穩。

統一中控(0220.HK)是統一持股70%的重要子公司,

上半年受惠疫情期間泡麵等食品業務顯著成長,

中國政府針對疫情防控和展開各項工作,

復工、復產、復商、復市都加快推進,

因此看好下半年中國民生消費逐漸復甦。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

 

本文原發表於CMoney 2020-08-18

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搭上振興三倍券商機, 統一超(2912)還值得買進嗎?

(圖片來源-統一超2019年報)

 

振興三倍券已於7月15日開放消費與回饋,

可望帶動內需消費商機,

其中民生必需品單價較低,更有機會提升民眾的消費意願,

超商納入振興三倍券預購及領取通路,

加上夏季來臨,為飲料冰品消費旺季,

總總利多將有助於提升超商來客數,

身為超商龍頭的統一超(2912),

想瞭解有什麼競爭優勢?

股價是否會搭上三倍券商機而水漲船高呢?

就讓我們繼續往下看…….

 

了解公司

統一超(2912)在民國76年6月10日,

從統一企業的”超商事業部”獨立出來,

隔年取得美國 7-ELEVEN 授權,

並於1990年開放台灣加盟,

目前的店家當中,

90% 以上是加盟店,

現在超商數超過 5,800 多家,

是國內最多便利商店的連鎖超商,

主要大股東為母公司統一 (1216) ,

持股比重高達45%。

 

便利商店為主要營收來源

主要營收分為飲料類、非食品類、一般食品類、鮮食類等。

2019年產品營收比重為:

便利商店61.48%、流通事業群29.68%、

物流事業群0.82%、其他營運部門8.02%。

 

具有效規模護城河

統一超商幾乎是便利商店的代名詞,

市佔率將近50%,

具有更強的議價能力,

且統一超(2912)最早進入市場,

佔據較多的區域獨佔市場,

像是高鐵或是高速公路附近的區域,

這也讓競爭者在選點展店上更加困難,

壓縮生存空間。

 

財務體質評估

瞭解統一超(2912)的營運概況後,

開啟艾蜜莉定存股APP檢視,

10項評估條件中只有1項警示,

是一家財務體質健全的企業,

接著來探討不符合標準的原因。

 

▼ 統一超(2912)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

不良項目8:是否欠錢壓力大?

▼ 負債比例 > 50%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

▼ 統一超(2912)       2020Q1 負債明細                    (單位:新台幣千元)

(資料來源-2020Q1財務季報)

 

流動負債裡主要是「應付帳款」占10%,

這是要支付給供應商的貨款,

有時也是因為企業有強大的議價能力,

以至於可以延後付款的時間,

因此算是好債所以影響不大,

其他流動負債佔了11%,

主要是「代收款」的原因。

通常為特定產業才會有高負債比率,

統一超(2912)這項指標超出標準,

近幾年的比率也都在60~70區間,

但負債比率高就代表一定不好嗎?

因此觀察流動負債裡的「短期借款」項目後,

發現其實對外舉債的金額並沒有太高,

所以這項指標雖有警示但不需過於擔心。

 

近期營收

6月營收為216.8億元,年增0.5%,

因推出三大支付工具立折優惠,

帶動iCash 2.0卡片銷售翻倍成長,

以及適逢端午連假,

掌握鮮食、啤酒、咖啡等商機,

使6月營收創歷史同期新高。

整體營運來看,

第2季的業績有高溫與暑假商機,

會比第1季好很多。

▼ 統一超(2912)近期營收及每股盈餘                               (單位:百萬元)

(資料來源Cmoney理財寶)

 

結論:估價及買賣策略

▼ 統一超 (2912)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

評估完統一超的體質屬健全後,

接下來可以用「艾蜜莉定存股軟體」進行估價,

系統分別計算出 3 種價格:

便宜價: 177.49元

合理價: 214.76 元

昂貴價: 250.65 元

截至2020/7/14止,

統一超(2912)收盤價為287.5元,

已經超過昂貴價,

秉持安全邊際的原則下,

我會耐心等待,

至少至合理價~便宜價之間,才會比較積極地追蹤,

並且等到價格接近便宜價,再考慮分批進場。

 

未來展望

持續發展複合店

依據不同商圈特性及需求,推出多元的複合店,

包含美妝、健身、烘焙、速食等多種業態,

滿足商圈需求並提供顧客多樣化的購物體驗。

 

打造無人商店X-STORE

「X-STORE」採用自助結帳系統,

結帳時可使用多元支付模式,

包括悠遊卡、icash2.0與人臉辨識結帳系統,

滿足消費者多樣化的支付需求,

以嶄新消費模式,建構未來超商的新樣貌。

 

海外持續展店

菲律賓7-ELEVEN 店數突破2,850,

也是當地的超商龍頭,市占高達6成,

持續優化實體門市商品結構外,更積極強化數位服務。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

本文原發表於CMoney 2020-07-21

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台積電赴美設廠,利多還是利空? 艾蜜莉:「這項」是未來關鍵指標

(圖片來源:網路)

 

上個月台積電(2330)宣布即將要前往美國設廠,

將投資 120 億美元在亞利桑那州設置 5 奈米晶圓廠,

預計2021年動工,2024年量產,

設廠的對台積電未來是利或弊?

這些是許多人投資人共同的疑問。

除此之外,美國商務部對華為祭出禁令,

導致台積電無法接受華為海思的訂單,

第二大客戶華為比重高達 14%,

其他客戶是否能填補產能缺口,

也攸關台積電未來營收。

究竟「護國神積」台積電能否在美中角力下,

保持競爭優勢並提升產能利用率?

就讓我們來仔細研究…

全球晶圓代工龍頭

半導體產業鏈上游為IC設計業,

中游為IC製造,

下游為IC封裝測試,

台積電專注於IC製造,

只提供客戶專業積體電路之製造技術服務,

而不設計、生產、或銷售自有品牌產品,

不與客戶做商品之競爭,

業務範圍涵蓋IC製造服務及其相關項目,

提供包括晶圓製造、光罩製作、晶圓測試等客戶支援服務。

營收以地區劃分,來自北美市場的營收佔營收的60%、

中國大陸市場佔 20%、日本市場佔 5%、

日本與中國大陸以外的亞太市場佔 9%、

歐洲、中東及非洲市場佔 6%。

製程比重中,

7奈米為最大宗,佔35%,

其餘16奈米佔19%、28奈米佔14%、40/45奈米佔10%。

▼2020年Q1製程比重

(資料來源:台積電2020年Q1法說會)

依據產品平台來區分,智慧型手機為主佔49%,

高效能運算佔30%、物聯網佔9%。

▼2020年Q1技術平台比重

(資料來源:台積電2020年Q1法說會)

先進製程持續領先

台積電在技術及產能為領導地位,

是全球第一家有能力量產40奈米以下技術的晶圓代工廠,

而且良率優於同業,40奈米佔全球市佔高達9成,

另外28/20奈米生產時程至少領先同業三季以上。

為了維持先進製程技術的領先地位

台積電積極的投入研發費用,且逐年增加。

2019年資本支出由原先100~110億美元上修到140~150億美元。

2020年資本支出預估150~160億美元,

其中八成運用於7nm/5nm/3nm等先進製程、

一成運用於特殊製程技術、

一成運用於先進封裝及光罩相關。

 

5G、高效能運算需求增加

行動裝置產品需求較弱的負面因素,

將因5G的持續發展及高效能運算需求而相互抵銷,

因此業績表現將保持平穩,

雖然因疫情影響使營運帶來不確定性,

但HPC高效能運算、5G智慧型手機需求展望正向,

且目前能提供7奈米與5奈米製程技術的廠商有限,

因此台積電獲利成長,仍優於產業平均。

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,

來檢視台積電的財務狀況。

10項財務指標全部過關

我們發現台積電被評定為「正常」,

是一個財務健全的企業。

▼台積電體質評估為正常

(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/6/12截圖)

 

檢視股息配發情形,

台積電在2019年將現金股利改為為每季度配發,

過去幾季皆配發每股2.5元,

等於年度現金股利配發總額高達10元,

但殖利率以最近股價換算下來約3.01%,

低於大盤平均值,

表示目前台積電不適合當作定存股。

 

▼台積電現金股利配發情形

(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/6/12截圖)

 

用艾蜜莉定存股估價

評估完台積電的體質屬健全後,

接下來可以用「艾蜜莉定存股軟體」進行估價,

系統分別計算出 3 種價格:

便宜價: 145.5元

合理價: 174.5 元

昂貴價: 217 元

 

▼台積電的股價

(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/6/12截圖)

截至2020/6/12止,

台積電(2330)收盤價為316元,

已經超過昂貴價,

秉持安全邊際的原則下,

艾蜜莉會耐心等待,

至少至合理價~便宜價之間,才會比較積極地追蹤,

並且等到價格接近便宜價,再考慮分批進場。

 

後市展望

對於赴美設廠議題,從財務角度來看,

不管是人力、生產、製造成本都較台灣生產要來得高,

因此預期未來毛利率會降低。

董事長劉德音在這個月股東會表示,

赴美投資對台積電是有利的,有助在美國市場發展取得有利位置,

考量關鍵之一是當地政府補助,目前還在跟當地州政府談,

但確定的是,未來毛利率會跟台灣一樣。

面對華為禁令,台積電靠著先進製程的獨占優勢,

即使失去海思的訂單,也不易造成產能利用率下降,

目前就大環境觀察,新冠肺炎疫情變數尚未完全去除,

疫情改變人們生活方式,也創造另類需求浮現,

像是娛樂、遠距辦公等,

反而增加部分產業對科技運用需求,

因此,台積電未來兩季營運仍相當看好。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

 

本文原發表於CMoney 2020-06-22

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積極轉型的新保(9925),還適合當存股標的嗎?

(圖片來源:網路)

即將邁入40年的新光保全,是台灣第二大保全公司,

由於保全業不受景氣影響,是很多投資人的存股名單,

觀察近幾年獲利能力,卻發現毛利率、營益率、淨利率呈現「三率三降」,

面對人力成本受到勞動政策影響而增加,

以及科技廠相繼搶進居家安全領域、瓜分傳統上屬於保全業的市場,

面對內憂外患的新保,是否能在物聯網時代成功突圍呢?

讓我們來仔細研究…

國內市佔率30%的第二大保全公司

成立於1980年,隸屬新光集團,

主要從事系統保全與安全服務規劃、商品銷售,

其他如現金運送、常駐警衛服務等。

營收比重為電子服務業務占41.36%、

常駐業務占21.54%、現送業務占14%,

其他收入來自電子服務系統中硬體與軟體安裝業務。

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,

來檢視新保的財務狀況,

我們發現新保被評定為「正常」

是一個財務健全的企業,

以下我們針對2個不良的項目來進行探討。

新保的體質評估呈現「正常」

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

警示原因:股本 < 50億

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

新保股本小於50億,表示屬於中型股,

容易受到景氣影響或股價受到炒作,

保全業早已經邁入高原期,

公司並不需要擴張股本來籌集資金,

況且保全屬於內需型產業,不太會因為國際情勢而影響獲利,

因此股本較小不會造成太大的問題。

警示原因:本業收入比例 < 80%

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

檢視新保2019年第3季季報中可以發現,

其他收入的主要來源為股利收入,

新保隸屬新光集團,

因此交叉持股新光金、大台北、新海等股票,

相較於靠副業、轉投資公司的一次性收入,

股利屬於長期性業外收入,

對公司而言算是好的收入來源。

▼新保2019Q3的業外收入

(資料來源-2019Q3季報)

利空分析

▼ 新保月K線圖。

(資料來源-理財寶 籌碼K線)

從新保的月K線圖可以發現,

新保股價波動較小,

只有2018年第四季因為美股重挫,

引發全球股災,

導致新保跌到最低33.25元,

不過這僅是非系統性風險產生的利空,

不是公司的基本面出了問題。

結論》買賣策略

我們以「艾蜜莉定存股」來檢視新保,

以近日 (2020/1/10)的收盤價37.35元來說,

目前已超過合理價,建議目前先不要急著買進。

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q3財報)

若未來股價跌至便宜價24.61元左右,

可以考慮將資金分2~3批投入。

然而新保適合當存股標的嗎?

公司必須獲利穩定才適合長期投資。

檢視進5年年報,無論是利潤比率或ROE,

都呈現下滑趨勢。

▼ 新保近5年利潤比率。

(資料來源-財報狗)

▼ 新保近5年ROE。

(資料來源-財報狗)

保全業屬人力密集產業,

並無太大的進入障礙,易造成小保全公司以低價競搶,

加上勞工政策不斷改變,人力成本拉高,

因此新保積極發展各項新業務及附加服務,

如大樓安全管理系統、居家照護系統、輔具機器人等,

結合物聯網推出智能家庭等產品,

進入智慧生活領域,並與集團醫院結合,

跨入安心照護領域,轉型成科技服務業,

然而這些新服務產生業績、對營運有所貢獻仍需時間。

如果想賺價差的投資人,請等待便宜價再入場,

而若有計畫存股的投資人,

需注意追蹤新保電子保全居家系統整合是否能貢獻營收,

彌補傳統人力保全的衰退,

不然獲利能力持續下滑,很可能賺到股息,卻賠掉價差,

甚至有可能某天連股息都領不到。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

 

本文原發表於CMoney 2020-01-17

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股票、基金、ETF,哪一種投資最適合我?艾蜜莉用一張圖完整比較!

在文章開始之前,艾蜜莉想先強調一個觀念!

所有的投資商品都沒有優劣之分,

就像挑選男女朋友一樣,只有適合、不適合。

本文想討論的股票、基金、ETF

當然也都各有特色、各有所長,沒有誰優誰劣的分別。

 

一、股票、基金、ETF分別是什麼呢?

1.股票:投資上市櫃企業的公司的一種方式,

如:台積電(2330)、中華電(2412)

2.基金:是一般市場上所稱的共同基金,

主要靠基金經理人主動調整操作,

績效也跟經理人的操作息息相關。

3.ETF:指數型基金,是被動式追蹤「指數」。

舉例來說,台灣50(0050)就是追蹤在台灣市值前50大的上市公司。

 

二、股票、基金、ETF 比一比!

指數型基金ETF和共同基金兩者的差別主要在於基金是靠基金經理人主動操作,

ETF則是被動追蹤指數。

反映在成本上,ETF省去了管理人的管理費用,平均管理費大概是0.35%,

傳統共同基金則是2%~3%,

股票投資則是靠投資人買進賣出單一個股,無管理費問題。

ETF與基金的分散風險較好,買進ETF、基金

可以想像成買進一堆股票,

投資個股則有股價暴起暴落的風險。

聰明的您看到這裡也一定會發現,

風險高的股票投資,則就有了投資報酬率較高的優勢。

 

三、有時間與知識研究各股、想追求高報酬:買股票!

股神巴菲特有一句名言是「不熟的生意不做」!

買股票也是如此,在買股票前,

請先確認自己對這家公司是否了解?

有沒有花時間研究過公司經理人的背景、

看過這家公司的財報?了解這家公司的歷史資料?

至少用艾蜜莉定存股app做過個股檢查,知道進出場價位。

不了解一家公司就貿然買進,

就成為了明牌、賭博、投機行為,

可以說是在拿自己的錢開玩笑……

有人曾經問過艾蜜莉,那我只要買進

產業龍頭股、0050成分股這種績優股,就能降低風險。

其實,就算是龍頭股、績優股仍有「變壞」的可能!

像是當年風光一時的股后宏達電(2498)曾在2006年寫下1220元天價,

現在的股價只剩37,簡直是夢一場。

艾蜜莉必須很直接告訴各位投資朋友們,

買賣股票真的必須要花時間、花精力研究,

控制風險、做好停損,才有可能達到高報酬與高績效。

 

四、追求穩定、長期投資人:買ETF

當然,如果您是忙碌的上班族,

希望將寶貴的時間花在陪伴家人、專注工作等其他地方,

或是您是對研究股票完全沒有興趣,

看到財報就頭暈的小資族,也可以考慮買進ETF!

尤其是現在券商都大推定期定額買ETF,

方便又省時間,還有買進的優惠,

有興趣的大大上google搜尋研究一下,就會有很多資料的。

此外,ETF除了省去研究的時間精力,

在績效表現上也會比較穩定,

以0050來說,每3個月台灣50就會檢視一次成分股做增刪,自動汰弱留強,

對於買0050的投資人來說更有保障。

 

最後的最後,投資賺錢真的不是靠運氣、聽名牌,

自己花時間花功夫,才能讓自己的投資穩健又安心。

請幫艾蜜莉分享一下:

2019年半導體景氣衰退, 績優封測廠超豐(2441)10項財務指標全部過關,可以買在哪個價位?

(圖片來源:網路)

 

根據國際半導體產業協會 (SEMI) 數據指出,

去年(2018)第四季全球半導體市場進入衰退期,

智慧型手機需求減少,導致庫存增加,

封裝測試屬於半導體製程中的一環,

超豐(2441)獲利能力受到影響,

2018年EPS為4.18元,年減5.2%,

究竟超豐的目前封測服務是屬於衰退階段,

還是有積極佈局未來性產品以因應景氣寒冬,

讓我們來仔細研究…

 

力成集團轉投資子公司

超豐成立於1983年,

主要業務為積體電路的測試及封裝,

2000年股票正式掛牌上市,

2012年力成(6239)公開收購,

成為持股10%以上的大股東,

並入主公司經營團隊。

超豐主要產品項目分為封裝及測試業務,

在2018年營收比重,

封裝佔約85%、測試佔約15%;

依封裝製程之營收比重分別為:

銅打線製程佔約69%、金打線製程佔約24%、覆晶封裝佔約6.3%。

客戶主要以台灣IC設計業為主,

包括瑞昱、群聯、盛群、義隆電等,

約占73.87%。

超豐因應未來應用產品輕、薄、短、小趨勢,

2018年積極投入新型態封裝技術,

包括球閘/平面網格陣列封裝(BGA/LGA)、

覆晶/晶片尺寸封裝(FC/CSP)、微機電感測器封裝、 安全IC封裝等應用,

2019發展重點是5G Wi-Fi產品封裝應用。

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,

來檢視超豐的財務狀況。

 

10項財務指標全部過關

我們發現超豐被評定為「正常」,

且10項財務指標全部合格,表示超豐是一個財務健全的企業。

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

 

利空分析

▼ 超豐月K線圖。

(資料來源-理財寶 籌碼K線)

從超豐的月K線圖可以發現,

去年(2018)第四季受景氣影響,客戶庫存增加,全球供應鏈調整,

加上美中貿易磨擦, 導致造成需求遲滯。

觀察季報可發現今年第一季毛利率、營業利益率、稅後淨利率創5年新低,

由於設備投資、頭份廠擴充封測產能使資本支出飆高,

折舊、製造、人事等營業費用增加,導致毛利率、營益率下滑,

事實上,目前遭逢約10年一度的半導體產業景氣衰退循環,

智慧型手機需求減少,

人工智慧(AI)、物聯網 (IoT)、5G等新應用需求尚未大量量產,

半導體需求受到壓抑,

超豐持續強化技術、品質,積極佈局未來性產品,

一旦市場復甦將可使營運好轉。

▼ 超豐第一季毛利率、營業利益率、稅後淨利率創近年新低。

(資料來源-財報狗)

 

結論》買賣策略

我們以「艾蜜莉定存股」來檢視超豐,

並自行設定安全邊際來計算,

這裡我們以預設艾蜜莉估價法的9折估算,

可以發現近日(2019/9/12)的收盤價42.3元來說

高於合理價38.02元,

目前不是合適的進場時機。

(資料來源:艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

若未來股價跌至便宜價29.62元左右,

可以考慮將資金分2~3批投入。

當股價來到來到29.62元左右時購入第1批,

當股價來到26.65元(29.62×0.9=26.65)時購入第2批,

當股價來到23.69元(29.62×0.8=23.69)時購入第3批。

如果以長期投資的角度看來,

進場較佳的時間點應是在公司體質沒有轉壞,

而股票有短期利空導致股價落入便宜價時買進,

耐心持有股票領取股利,

待營收成長,股價再度往上攀升時,

設定好自己的停利點,

如獲利20%即出場,

如此一來,

股價下跌時可以安心持有領股利,

股價上漲時又可以賺取價差獲利了結。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

 

本文原發表於CMoney 2019-09-18

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有一筆錢想做超長期投資,一定要「買進股票」,絕對不要買黃金或留現鈔!

艾蜜莉最近經過朋友推薦,

聽了一期羅振宇主講的「羅輯思維」音頻,

主要是談「價值投資」。

聽完後,覺得主講人分享的淺顯易懂。

也了解到,原來在中國跟台灣一樣,

這幾年因為股神巴菲特的關係,讓價值投資大紅大紫,

可說是無人不知、無人不曉。

因此寫一篇文章跟各位大大分享我自己的小小心得。

 

首先,請大家先思考一個問題:

如過您想進行超長期投資,應該買股票?黃金?還是留現鈔?

 

1.現金

很多人都知道因為通貨膨脹的關係,

錢會越來越薄,因此現金靠不住。

羅輯思維節目裡面提到:

如果1802年的時候,你有一美元,

在2019年的今天這一美元值多少錢?

 

答案是5美分。(有沒有很驚人)

沒錯,在兩百多年之後,一美元現金損失了95%的購買力!

因此現金不是一個好的投資商品。

 

2.黃金

有不少人認為黃金保值,值得投資。

讓數據說話的話,兩百年前用一美元購買黃金,

一樣再放到2019年的今天,能換到是3.12美金。

在兩百年之中,這項商品只升值了3、4倍,

投資效率也太低了……

 

3.股票

在1802年十,投資美國股市一美元,

今天它的價格是多少呢?

即使扣除通貨膨脹因素,

它今天的價值是103萬(含複利),升值了一百萬倍。

 

總結上面三種商品,報酬是:股票>黃金>現金!

現金因為通貨膨脹而貶值;

股票價值的背後是好公司,因此有了穩定增長的力量。

因此,針對上面提問的問題,

想進行超長期投資,應該買股票。

 

最後,羅振宇提到一個問題是

「既然股票那麼好賺,為什麼還是有一堆人賠錢呢?」

聰明的您是否想到了呢?

沒錯,正是因為許多人是在投機,而不是投資。

 

以下,羅振宇分享價值投資的三個特色,

其實之前艾蜜莉也提過喔 ^^

1.股票的本質是買進好公司的一部分所有權,而不是買投機商品

2.把市場看成是一個服務者

3.不是買所謂的好公司,而是買價格低於價值的好公司。

4.不熟的生意不做,只買進自己的能力圈範圍

 

最後,艾蜜莉自己非常認同羅振宇分享的價值投資之所以可靠,

是因為這是透過自己的努力研究所換得而來的成果,

甚至可以視為報酬。

 

如果投資靠的是運氣,引用羅振宇所說的

「放到長時間尺度來看,

總會有人覺得你掙了不該掙的錢,

不可持續這個魔鬼就開始瘋長,直到把你擊倒。」

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一篇文章看懂:MSCI指數! 指數調整對台股又有哪些影響?

(圖:東森財經)

有時候會看到新聞報導MSCI指數調整,

好倒楣公司被踢出指數導致股價瘋狂下跌;

好棒棒公司被納入指數,公司股價上漲。

 

究竟MSCI指數是什麼?

為何會有那麼大的影響力可以造成股價漲跌呢?

艾蜜莉這篇文章就跟大家談談MSCI指數。

 

一、MSCI指數的介紹

MSCI指數是由摩根士丹利資本國際公司

(Morgan Stanley Capital International)所編製的股價指數,

MSCI即是取公司英文開頭簡寫,

因此,也被稱為摩根指數、大摩指數。(摩根士丹利也被稱為大摩)

MSCI所編的指數涵蓋全球,

主要以國家、地區、市場、產業等進行編纂。

以國家像是日本指數、韓國指數、台灣指數,

也有以地區分的歐元區指數,以產業分的能源指數等等。

MSCI會依據其標準挑選成份股,

以MSCI 指數所組成的股票來說,

通常是各個國家的代表性個股、產業龍頭股居多,

因此被納入的公司,

也通常會是穩健獲利、有競爭力的大型績優股。

 

二、MSCI是怎麼影響股市的?

MSCI指數除了是大摩公司自己的投資參考依據,

也因著摩根士丹利公司的全球化,

更成為全球專業投資機構規劃投資布局重要的依據。

有一段資料指出:

「全球超過80%的基金經理人、大約有3兆美元資產,

皆以MSCI所編列的全球指數作為投資組合參考指標。」

換句話說,MSCI指數的調整直接影響了大筆資金的方向。

MSCI台灣指數的調整,更是外資的重要參考依據。

 

三、調整指數的時間

每年當中,MSCI會有4次調整指數權重及成分股,

分別是在2月、5月、8月、11月。

2月與8月進行的稱作「季度調整」,

通常權重變化幅度較小,也沒有成份股的增減;

5月及11月進行的「半年度調整」,

權重調整幅度通常較大,另外有成分股增減。

有人認為:「每季的MSCI權重調整,是1年4次的台股賺錢機會。」

也許您也會想問列入MSCI的股票一定會漲嗎?

被踢出MSCI的股票一定會跌嗎?

答案當然是不一定,指是被列入或踢出MSCI成分股,

通常容易造成投資人心理預期作用,

因此呈現正相關的漲跌幅影響。

 

四、MSCI台灣指數

MSCI台灣指數是由100間台灣企業作為成分股構成。

目前全權重前10名的個股分別是:

台積電、鴻海、聯發科、台塑、中華電、

大立光、中信金、統一、南亞、兆豐金。

如果各位大大有興趣知道100檔分別是哪些,

不妨搜尋「MSCI台股指數成份股」就會有很多資料。

 

五;跟台灣有關的3的區域指數

MSCI新興市場指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太

除日本指數這三個都是有納入台灣的區域指數。

如果今天這三個指數中,

將台灣的權重調高,代表台灣市場重要性增加,

常造成資金湧入、股價提升。

相反的,如果台灣權重被降低,則是相反結果。

 

最後,艾蜜莉還是要提醒各位大大:

只靠指數調整來投資的風險較大、不確定性較高。

建議還是回歸公司本身的價值,

對公司深入研究後再來考慮進出場。

 

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一篇文章看懂 懶人投資法與投資策略:平均報酬率7 % 的ETF「台灣50(0050)」!

平均報酬率7 %的ETF懶人投資法

艾蜜莉曾在演講中多次提到

「每個月存1萬,一年下來是12萬,

將這筆錢投入年化報酬率就超過7%ETF,

閉上眼睛,35年後你就會有一筆超過1600萬的退休金!」

 

很多人聽到都覺得艾蜜莉在開玩笑,

或是紛紛要我報明牌。真的沒有開玩笑,

也不是要當投顧老師。

只要投資台灣最知名的ETF-台灣50(0050)就能穩定的達成!

因此,這篇文章就來替您完整解紹這檔ETF。

 

備註:如果想追求更高的投資報酬,

像是我的艾蜜莉定存股就有15%的績效,

就要付出較多的時間研究與風險。

 

1.台灣 50(0050)的介紹

台灣目前發行的ETF超過一百檔,

而艾蜜莉會推薦的ETF是「台灣 50(0050)」。

這是一檔由元大發行的ETF,

全名叫做「元大寶來台灣卓越50指數股票型基金」,

簡稱0050或台灣50。(0050是交易代號)

 

0050是追蹤台灣前 50大市值的公司,

也可以想像買進0050就是一次買進台灣最大的50檔股票,

這50檔股票又被稱為「0050的成分股」,

像是我們常聽到的台積電、鴻海、中華電等等。

因此,0050的走勢幾乎跟著台股大盤走,

尤其是占比最高,達到35.25%的台積電,

影響越劇烈。

如果台灣經濟只要有成長,0050的股價就會跟著繼續成長。

 

元大台灣50 成分股一覽表

股號 股名 比例% 股號 股名 比例% 股號 股名 比例%
1101 台泥 1.12 2382 廣達 0.92 2887 台新金 0.83
1102 亞泥 0.57 2395 研華 0.55 2890 永豐金 0.72
1216 統一 2.14 2408 南亞科 0.3 2891 中信金 2.2
1301 台塑 3.13 2409 友達 0.59 2892 第一金 1.23
1303 南亞 2.63 2412 中華電 2.46 2912 統一超 0.98
1326 台化 2.22 2454 聯發科 2.55 3008 大立光 2.78
1402 遠東新 0.75 2474 可成 1.08 3045 台灣大 1.05
2002 中鋼 1.84 2633 台灣高鐵 0.44 3481 群創 0.52
2105 正新 0.46 2801 彰銀 0.67 3711 日月光投控 1.42
2207 和泰車 0.72 2823 中壽 0.4 4904 遠傳 0.69
2301 光寶科 0.57 2880 華南金 0.98 4938 和碩 0.63
2303 聯電 0.8 2881 富邦金 2.01 5871 中租-KY 0.91
2308 台達電 2.06 2882 國泰金 2.1 5876 上海商銀 0.86
2317 鴻海 5.82 2883 開發金 0.84 5880 合庫金 1.05
2327 國巨 0.78 2884 玉山金 1.47 6505 台塑化 0.93
2330 台積電 35.25 2885 元大金 1.16 9904 寶成 0.57
2357 華碩 0.95 2886 兆豐金 1.82

(資料來源:元大,整理:艾蜜莉,時間2019/04/03)

 

2.台灣的指數型基金首推-台灣 50(0050)

艾蜜莉會首推0050的原因有以下幾點。

第一:0050的管理費為0.32%、保管費為0.935%,

比一般基金便宜很多。

第二:流通性較佳,

2018年全年總交易額為156,468,628,091元,

零股交易也較為容易。

 

3.0050長期年化報酬率約在7%

有許多人回測過0050的長期年化報酬率約在6%~7%,

差別只在於投入的期間為股市高點或低點。

市場先生曾計算2007年8月到2018年8月這十年間,

0050的近10年總報酬為79.0%、年化報酬率為6.0%。

以這樣的績效,早就打敗一票主動型基金、定存、儲蓄險了。

想自己實際回測0050的投資報酬率,

也可以使用理財寶的「0050打敗定存」付費軟體。

網址:http://www.cmoney.tw/app/ItemContent.aspx?id=2739

 

4.怎麼買賣0050呢?

ETF可以直接在股票交易所買賣,跟股票一樣,

打開您的券商app或是call您的營業員,

告訴他「我要買一張0050」就可以了。

交易的時間也和一般股票一樣是上午9時至下午1時30分,

也可以以零股交易。

 

5.關注0050的報酬率,而非殖利率

從下表可以看出0050的現金股利、殖利率普遍不高。

因此,買進0050會建議是長期投資,

耐心等候長期投資報酬率,而非等配息。

如果您是希望每年領現金配息的投資人,

艾蜜莉則會建議您改為投資其他高殖利率的股票。

年度 現金股利(元) 殖利率%
2004 1.85 4
2005 4 7
2006 2.5 3.5
2007 2 5.6
2008 1 1.9
2009 2.2 3.9
2010 1.95 3.6
2011 1.85 3.5
2012 1.35 2.3
2013 1.55 2.4
2014 2 3
2015 0.85 1.2
2016 0.7 0.9
2017 0.7 0.8
2018 2.3 3

(資料來源:CMoney,整理:艾蜜莉)

 

最後,投資0050的策略簡單來說可以分成三種:

單筆買進、定期定額、低買高賣。

艾蜜莉之前就已經寫過一篇文章是講述「ETF投資的3 種買賣策略」,

文章網址 https://emily01.com/valueinvesting/642

 

最後,希望這篇介紹0050的文章能對您有幫助。

請幫艾蜜莉分享一下:

小資女艾蜜莉給「投資新手」的5個誠摯建議!首先,先想清楚「投資的錢從哪來?」

小資女艾蜜莉給「投資新手」的5個誠摯建議!

 

1.「投資的錢」從哪來?

第一,切記股神巴菲特曾在寫給股東的信中強調的「不要借錢買股票」。

都說巴菲特是股神,借錢投資巴菲特的股票,穩賺不賠不是很好嗎?

問題就在這:股票沒有穩賺不賠的,您說對吧?

想借錢買股票?

艾蜜莉通常會先問「如果借來的這些錢賠光了呢?」

如果能深思熟慮這個問題,

相信您心中對能否借錢投資有了答案。

 

第二,不要將所有的積蓄全部投入投資當中!

建議要留存至少6個月的緊急預備金,

避免失業、生病的緊急情況發生,

投資的現金又無法一下拿回的情況下,至少還能維持生活。

 

2.慎選你的「投資工具」

投資工具百百種,定存、債券、股票、房地產、儲蓄險都是投資。

那應該怎麼選擇投資工具呢?

艾蜜莉建議先從能力圈開始選擇!

有親人從事房地產業,那就可以先詢問親人的意見。

自己對股票比較有興趣,每天都在看財經新聞,

那不妨從股票開始下手。

 

每個人依照個性、希望的報酬、所能承受的風險都而有所不同,

因此適合a先生的投資工具並不一定適合B小姐,

沒有絕對的對錯,只要選擇適合自己的就好。

 

教你如何選「適合」自己的投資工具!」可以參考艾蜜莉之前寫過的這篇文章

 

3.評估風險與報酬

選擇投資工具的第二要件,

就是考量自己所希望的報酬與所能承擔的風險。

但是,艾蜜莉常看到很多投資新手

被「高報酬、低風險」的話術所欺騙,

所以還是獨立提醒風險與報酬的關係。

 

首先,「報酬率越高,通常風險越大!」

以台灣目前比較盛行的三種投資工具比較表格就能一目了然。

投資項目 報酬率 風險評估 備註
定存 1.0% 定存在銀行,銀行倒閉風險最低 以一年期銀行定存為利
儲蓄險 2.0~3.5% 儲蓄險通常被拿去買債券。

壽險公司倒閉風險居於中間

儲蓄險種類較多,取常見區間
台灣中小型股 3.6% 中小型股波動大

倒閉風險也最高

OTC指數10年年化報酬率

(製表:艾蜜莉)

另外,需要注意的是:「過去報酬不一定等於未來報酬」!

沒有一種投資是每天都在漲的。(如果跟歡樂表一樣也太神奇了!)

 

4.學習、學習、再學習

多數人買房子前會不斷看房、比價、斡旋、最後才成交。

不管您所選擇的投資工具是什麼,進行任何一項投資也是如此。

先不斷學習、比較、學習、再下手,

一定是「先」做好功課。越多的掌握,相對也能降低風險。

 

也許您會想問:「那我該怎麼學習呢?」

其實方式很多,像是:看書、閱讀免費的網路文章、請教前輩等等。

包含您現在正在看艾蜜莉所寫的這篇文章,

也是學習的一種喔。(笑)

 

5.Just do it!馬上開始你的投資吧!

以上四個步驟都準備齊全了,並不代表成功。

艾蜜莉常看到很多人總是唸唸叨叨

要投資、要存錢、要理財,但總是只有空談,沒有行動。

或者是只開了證券戶,就放在那邊,

一晃眼就是幾年。(啥米也沒做)

 

就是缺少了這「開始投資」的第一步。

沒有跨出第一步,投資永遠不會開始,

當然也永遠看不見成果。

 

還記得嗎?艾蜜莉在文章中不斷提到「複利的魔力」,

越早投資,讓您的錢繼續幫你錢滾錢!

 

以上五點,提供給仍是投資新手的朋友參考,

也祝福您能早日開始財富自由之路邁進。(一起加油~)

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