(圖片來源: 網路)
嗨,大家!
最近大家的投資還順利嗎?
大家是否記得7月份艾蜜莉曾與大家分享
全球最大的零售電商雅馬遜(Amazon),
相較於其他科技股,
雅馬遜今年走勢一直處於盤整階段,
表現比較疲弱,
不過長期來說,
雅馬遜具有長期的競爭優勢,
未來應能持續穩定成長。
今天艾蜜莉想與大家分享
中國的零售巨頭,
業務與雅馬遜非常類似,
可以說是中國版的Amazon,
相信大家一定很熟悉,
那就是淘寶的母公司,
阿里巴巴集團。
接著,
艾蜜莉就來帶著大家認識這家公司吧!
阿里巴巴創立於1999年,
主要掛牌於香港證交所,
代號9988,
於2014年以ADR(美國存託憑證)
在紐約證交所IPO上市,
美股代號BABA。
▼ 阿里巴巴業務與服務項目
(製圖:艾蜜莉)(數據來源:2021年阿里巴巴合併年報 P.15)
阿里巴巴集團控股業務相當廣泛,
包含中國境內及海外B2B、B2C零售業務,
如:淘寶、天貓、閑魚、AliExpress等。
數位媒體娛樂則有優酷及阿里巴巴影業等,
其他業務則有菜鳥物流、雲端運算阿里雲等。
其中螞蟻集團(支付寶母公司)
原計畫在2020年港交所掛牌上市,
卻因為馬雲10月在上海金融峰會演講
批評中國管理當局,
上市計劃緊急在11月喊卡。
緊接著阿里巴巴在12月面臨中國當局的
反壟斷調查,
在今年4月遭中國市場監管局罰款
182.28億元人民幣,
阿里巴巴則以「誠懇接受,堅決服從」回應。
面對一連串的調查與持續加強監管的政策,
阿里巴巴由去年319.12美元
腰斬跌到最低138.43美元,
股價表現非常疲弱。
由此可見,
投資中概股須非常留意政策風險,
沒有人可以預料政府接下來的
監管措施是嚴還是鬆。
接著,
我們從幾項指標,
來分析阿里巴巴的財務表現。
首先,
我們先來看看阿里巴巴歷年EPS的表現。
▼阿里巴巴歷年每股盈餘(EPS)
(製圖:艾蜜莉)(數據來源:歷年阿里巴巴 合併年報)
從上表來看,
阿里巴巴的EPS表現並不理想,
我們來探究其中原因。
首先,
先來看看2015至2020的綜合損益表。
▼阿里巴巴 2015至2020綜合損益表
(數據來源:RocketFinancial)
從上表歷年綜合損益表來看,
可以發現2016的淨利特別高,
主要是因為其他收入Other income的增加關係,
當中包含來自阿里巴巴影業及健康的
522億人民幣投資收益
與20億的其他收益,
算是一次性的收入,
因此造成2016年EPS特別高。
接著我們來看2018至2020
EPS的狀況。
▼阿里巴巴歷年EPS數據%
(製圖:艾蜜莉)(數據來源:歷年阿里巴巴合併年報)
EPS發生明顯下滑則是因為股票拆分的原因,
由原先1股拆分成8股,
股權的稀釋也連帶影響EPS的數字,
淨利Net Income還是穩定成長的。
接著我們來看阿里巴巴的ROE%。
▼阿里巴巴歷年ROE%
(製圖:艾蜜莉)(數據來源:歷年阿里巴巴合併年報)
若將2016一次性收入的例外排除後,
阿里巴巴近五年,
ROE%維持小幅成長,
在2020年也達到標準ROE 15%以上。
接著,
我們來看看阿里巴巴的營業現金流。
▼阿里巴巴歷年營業現金流 (單位:百萬)
(製圖:艾蜜莉)(數據來源:歷年阿里巴巴合併年報)
公司近五年營業現金流
也持續穩定成長,
在去年營業現金流
已經超過1800億人民幣。
阿里巴巴最新負債比落在0.13,
小於標準值0.5。
綜合來說,
阿里巴巴的財務體質良好,
雖今年受政府重罰,
但應不致造成阿里巴巴重傷。
最後就帶著大家來看看
阿里巴巴的股價及估價吧!
▼阿里巴巴近五年K線圖
(圖片來源:TradingView)(截圖日期:2021/10/11)
▼阿里巴巴近五年本益比
(圖片來源:ycharts.com)(截圖日期:2021/10/19)
以近五年本益比來看,
目前是在歷年低位,
本益比僅20.8倍。
巴菲特的好搭檔查理蒙格在
最新公布資料顯示,
第三季持續加碼買入阿里巴巴,
目前算是一個可以觀察的機會。
結論:
阿里巴巴是一間好公司,
但需特別留意政府的政策風險,
我們無法預知中國政府的下一步,
雖然目前股價偏低,
但投資人需執行更嚴格的資產配置,
留意自己的風險承受度。
★警語:以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。
★ 25 K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子,過上財務自由的人生?
趕快來看秘訣手刀衝 >>
【歡迎加入 艾蜜莉-自由之路 臉書粉絲團】
跟著艾蜜莉一起 學習投資理財,
一起邁向 財富自由~(手刀衝)