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(圖片來源：網路資料)
投資股票就像是「做生意」的概念，
除了要找對商品（公司股票），
交易的對象也要信用良好(財務穩健)。
如果公司財務體質不穩健，
很容易出現營運周轉不靈的問題，
嚴重的話甚至經營虧損。
為了避免挑到地雷股，
從三大財務報表中的資產負債表裡，
可以讓我們瞭解企業，
在某個時間點資產及負債的狀況，
進而檢視企業的償債能力。
不過財務比率的數字隨時都在變動，
加上每種產業的經營模式不同，
因此資產多不代表就是好，
而負債多不代表就是壞，
至於要先從那些財務比率來著手呢？
就讓我們繼續往下看……
艾蜜莉漢堡店經營快一年了，
每月營收向上成長獲利穩定，
最近有想擴大規模的打算，
因此需要和銀行借貸資金，
但艾蜜莉擔心過度的舉債，
會造成償債壓力過大，
因此想要先初步評估，
目前企業對外舉債佔總資產的比例有多少，
▼以下為107年3月31艾蜜莉漢堡店的資料
至於什麼是流動資產？什麼是流動負債？
我們在這系列的文章中有另外獨立介紹，
這裡就不多作解釋了，
而是直接來看償債能力指標。
首先算出負債比率，公式如下：
負債比率=(總負債/總資產)*100%
(300萬/1000萬)*100%=30%
這樣算出來還在安全範圍以內，
一般會建議低於50%較為穩健，
至少負債不要超過資產的一半，
但這沒有絶對也是要看產業屬性，
例如像是金融業負債比率就極高。
除了負債比，還有二項短期償債能力的指標，
第一項為流動比率，公式如下：
流動比率=(流動資產/流動負債)*100%
(400萬/200萬)*100%=200%
這項指標建議是在200%以上會較為穩，
對債權人的保障也較高。
但在經營管理者的角度來看，
過高的流動比率反而有閒置資金的情形，
有時候也是公司過度保守而不對外舉債，
同時還要注意是否有過度的現金增資，
或是應收帳款過高也易提高呆帳風險。
另一項指標為速動比率，公式如下：
速動比率=(流動資產–存貨–預付費用/流動負債)*100%
(400萬-180萬-20萬/200萬)*100%=100%
速動資產因為不包含變現性差的存貨，
以及不可動用預付費用，
因此在變現上比流動資產更為快速，
建議是在100%以上、200%以下較符合標準。
過低代表公司短時間內償債的風險大，
如果是公司存貨持續增加，
這時候就要進一步探討原因，
但也不是每種產業都適用這項標準，
例如收現的餐飲業(艾蜜莉漢堡店) ，
或是民生消費零售業，
因為都是收現並沒有太多的應收款項，
所以比率幾乎都偏低。
結論
人人都希望投資致富，
但不是人人都方法正確，
為了降低投資的風險，
投資前要瞭解公司的財務體質。
一間公司如果流動資產不足，
以致於償債能力偏弱，
經營者除了會有向外籌資的壓力，
也攸關企業未來的營運發展，
進而影響獲利能力，
建議這樣的公司要觀察多項指標，
除了以上提到的負債比、流動比及速動比之外，
還有存貨週轉率或應收帳款週轉率….等，
綜合多項指標後再評估是否要投資，
不然萬一選到償債能力不佳的公司，
很有可能連股息都沒領到，
最後也賠了本金哦！
★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
本文原發表於CMoney 2018-04-20