（圖片來自：自由時報）
台灣市場規模小，卻有五大電信業者，
相當競爭。
各家業者除了努力提升4G占有率，
更提早佈局5G，身為電信三雄的遠傳
是否能在新時代持續保持優勢呢？
1. 簡介：遠傳目前為台灣電信三雄之一
遠傳電信是在1996年遠東集團和美國電信龍頭
AT＆T 合資開設，為遠東集團的子公司。
在1997年一月，遠傳獲得了兩個無線網絡的經營權，
開始邁向了被喻為「電信三雄」的路。
遠傳也是第一個台灣公司提供
流動手機銀行，手機商務，
即時金融訊息，手機電郵等重要劃年代的服務。
上一年度電信服務收入
達到673億，佔總營業比重為71％。
遠傳在 體質評估有 9 項是合格的！
在我們瞭解了遠傳的基本資料及營業項目後，
再來好好檢視財務體質，
遠傳是一個財務健全的企業，
在「艾蜜莉定存股」軟體的「體質評估」項目中，
評定為「正常」(10 項財務指標中，有 9 項是合格的)。
評估項目8
遠傳的流動比與速動比都低於標準的100%。
流動比的公式：流動資產／流動負債*100
低於100，表示遠傳的流動資產小於流動負債。
但是如果我們看遠傳的流動負債細項，
會發現裡面需支付短期利息的「短期金融負債」
（短期借款、應付短期票券、一年內到期長期負債
這些的償債壓力比較大。）
佔流動負債約38%。
不需支付利息的
「應付帳款及票據」`「預收款項」，
佔流動負債25%。尚在可以接受的範圍之內。
後續就觀察短期金融負債會不會下降。
▼遠傳流動比和速動比出現警示「警示」，
(資料來源:艾蜜莉定存股)
2. 估價
好股票也要買在便宜的價格。
以「艾蜜莉定存股」軟體幫遠傳估價。
▼ 遠傳的便宜價、合理價、昂貴價。
(資料來源:艾蜜莉定存股)
目前便宜價為 47.39 元、
合理價 63.18 元、昂貴價 94.77 元，
以近日 ( 2017 / 7 / 28 )
收盤價 73.5 元來說，已超過合理價。
以這樣的股價來說現在並不適合買進持有，
我們用今年3.75元的股息計算，
殖利率5.15%，
如果只是看到了高殖利率而買進持有，
很有可能會賺了股息卻賠了差價。
▼ 遠傳配息穩定，符合存股的條件。
(資料來源:理財寶股市)
3. 評估利空情況
打開遠傳近十年的股價，
可以馬上看見2013年
一直影響至2014年的相對低位。
原來那年接二連三發生了多次斷網事件，
這直接影響到消費者信心與使用經驗，
加上2014年董事會任命新的董事長，
導致股價應聲下跌。
但是，2013年遠傳營收達897億，
顯示短暫的「無預警斷線」
屬於短期利空，公司本身獲利能力並不受影響。
▼ 遠傳2013年營收並不受斷網事件影響。
(資料來源:財報狗)
▼ 遠傳2008年8月 ~2017年7月K線圖
(資料來源:理財寶籌碼K線)
4. 制定操作細節
目前遠傳股價已超過合理價許多，
還是要堅持在合理價以下，
甚至接近便宜架時再來分批進場，
至於如何買進？
以我手邊有100萬的資金可運用的情況下，
我會留30%的資金第一批進場買進，
其餘70%的資金會作為第2批及第3批買進。
只要有接近便宜價47.x元時就開始分批買進，
第1批：便宜價47.x元
第2批：便宜價9折=47.x元*0.9=42.x元
第3批：便宜價8折=47.x元*0.8=37.6元
至於出場的時間點會在報酬率
達到20% 以上才出場，
也會把獲利的部份再繼續投入使複利效果更大。
結論：遠傳 獲利穩健，穩定配發股利
但還是等接近 便宜價再進場！
電信股屬於民生消費股，
獲利穩定且每年配息。
身為電信三雄的遠傳，自由定價能力高，
深耕 4G 市場，讓營收持續成長。
在 5G 技術的布局，
與Ericsson 合作成立全台第一家 5G 實驗室，
希望能在未來市場加速領先。
遠傳長期獲利穩健，穩定配發股利，
可作為長期存股的目標，
但建議投資人還是等待接近便宜價再進場。
★警語：以上只是個人研究記錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
本文原發表於 CMoney 2017-8-29