(圖片來源-網站)
世足賽正如火如荼進行，
也帶動大電視需求，
11 月上旬電視面板報價持續上揚，
年底更是傳統促銷旺季，
市場關注的庫存問題，
庫存金額與天數也逐季降低，
不禁讓人認為面板業最糟的狀況已經過去，
面板驅動IC大廠—聯詠(3034)是否已經度過景氣寒冬?
讓我們來仔細研究……
面板驅動IC大廠
聯詠(3034)成立於1997年，
屬聯電集團成員，
居台灣第二大IC設計公司，
主要專注於平面顯示器驅動IC設計，
為全球前三大廠，
在大尺寸電視、手機LCD面板驅動IC以及TDDI（整合觸控暨驅動IC）設計公司市佔位居龍頭。
主要產品項目為驅動IC：LCD驅動IC、AMOLED驅動IC，
SOC晶片：包括液晶面板時序控制晶片、LCD控制晶片、
DVB-T/DVB-S機上盒及影音多媒體控制晶片、
DVB機上盒及影音堆媒體控制晶片、
DSC控制晶片、數位相框晶片、影像感測晶片。
2021年，產品營收比重為LCD驅動IC佔67.44%、SoC佔32.22%。
SoC產品主要為TV SoC，其他還有安防與電源的部份。
產品主要原料為晶圓，
是由大股東-聯電提供晶圓代工服務為主，
其他供應商有蘇州和艦、世界。
聯詠(3034)還提供其他面板相關晶片組，
包括MEMC、FRC、PMIC、CMOS影像感測IC、觸控面板IC等產品，
有利減少客戶產品推出時間及提升整合度。
依據國際知名研究機構OMDIA的報告顯示，
聯詠(3034)的面板驅動晶片全球市佔率為24.2%，
全球第二大面板驅動晶片供應商，緊跟在三星之後。
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
另依據OMDIA研究報告，
聯詠(3034)位居全球無晶圓廠晶片設計公司第六大、台灣第二大，
顯示出其在研發技術及供應鏈管理能力，
皆有良好表現。
(資料來源：聯詠(3034) 110年年報)
接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，
來檢視聯詠(3034)的財務狀況。
財務體質評估
財務體質評估為「正常」，
檢視10項財務項目，
全部符合標準。
▼ 聯詠(3034)體質評估檢視表
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
近期營收及股利政策
11月合併營收為77.78億元，月增13.1％、年增35.5％，
累計前11月合併營收為1,021.87億元，年減17.2％。
聯詠(3034)前三季獲利為239.26億元，
年減14.3％，每股純益為39.32元，
其第3季毛利率降至42.65％。
在供應鏈庫存調整期間，
第3季庫存水位已稍有降低，
並預期第4季庫存水位將進一步下降。
▼ 聯詠(3034)近期營收及每股盈餘 (單位：百萬元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
2021年EPS為63.87元，創歷史新高
2021年新冠疫情催化遠距商機，
也加速全球企業數位轉型，
聯詠(3034)受惠遠距商機延續與宅經濟持續發酵，
半導體產業需求呈增長趨勢，
2022年面對通膨升溫，
電子業景氣急遽反轉向下，
面板需求低預期，
也導致聯詠(3034)獲利衰退。
連續24年穩定配發股利，
近10年平均殖利率4.17%
▼ 聯詠(3034)近10年殖利率
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
▼ 聯詠(3034)近10年股利政策 (單位：元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
未來展望
聯詠(3034)在法說會表示，
第三季受到庫存修正影響，營收及獲利均明顯下滑，
因嚴格管控晶圓投片，第四季庫存金額會進一步下降，
以目前庫存去化情況來看，
希望電視和手機在明年第一季的庫存回到正常水位，
但真正需求還要看大環境，
雖然面板報價因而有逐漸止穩跡象，
但目前大環境仍持續受通膨、升息、戰爭等影響，
消費性產品需求持續疲軟。
為了維持技術領先地位，
聯詠(3034)投入關鍵技術研發和推動各類產品跨入應用新領域，
包括手機 OLED TDDI(驅動及觸控整合型晶片)、
VR Mini LED 背光驅動晶片及筆電用 Mini LED 背光控制晶片，
也針對車用市場推出分區調光時序控制器晶片 (TCON) 及
面板觸控解決方案，
搶入高階車用顯示面板。
因應電視朝超高畫質設計發展，
聯詠(3034)也推出新一代電視用顯示介面、支援超高速的源極驅動晶片，
提供 8K/4K 面板的超高精細畫質顯示；
SoC 方面也成功運用電視動態補償技術，
開發具高畫質及省電功能的手機影像處理晶片。
總結來說。聯詠(3034)在業界具有穩健領導地位，
享有需求增長以及產業升級的趨勢，
同時也已有布局於工控、車用、元宇宙多元產品，
但因面板業具有景氣循環的特性，
股價容易會因大環境而產生較大的波動，
不建議長期存股。
★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得，絕無任何推薦買賣特定個股之意。
投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔！