(圖片來源：網路)
隨著三星電子等記憶體大廠減產、過剩情況舒緩，
加上終端需求小幅回溫，
記憶體報價也逐漸彈升，
這轉變也體現在力成(6239)的營收表現上。
近數月來，公司的營收逐月攀升，
如此良好的表現是否預示著記憶體行業將走出低谷？
在谷底已經過去的時刻，
力成(6239)又是如何看待未來景氣需求呢？
全球第五大封測廠
力成(6239)是全球第五大封測廠，
創立於1997年、並於2004年上市，
目前股本為759.1億元，
公司營收主要來自於記憶體IC 之封裝測試
公司位於IC產業鏈的下游，
主要從事記憶體產品的封裝與測試二項作業程序，
提供IC 保護、散熱、電路導通等功能。
目前封裝服務佔營收62.57%，
測試服務佔15.30%，
產品比重為邏輯IC封測35%、NAND型快閃記憶體34%、
動態隨機存取記憶體(DRAM)21%、系統級封裝(SiP) 10% 。
▼力成(6239)銷售額與營業比重
（資料來源: 力成2022年年報）
▼半導體產業上、中、下游之關聯性
（資料來源: 力成2022年年報）
力成(6239)的外銷比重佔總營收的76.9%，
其中以日本、新加坡及美國地區為主。
▼力成主要銷售地區
（資料來源: 力成2022年年報）
全球前五大封測代工廠分別為
日月光(34%)、
Amkor (20%)、
長電科技(14%)、
通富微電(9%)與
力成(8%)，
力成居全球第五、全台第二。
▼全球前十大封測廠中台灣廠商排名
（資料來源: 力成2022年年報）
外資持股比例高
從前十大股東明細來看，
美商金士頓集團(Kingston)為其主要股東，
合計持股約5.75%，
其他基本上為投信基金、壽險公司等金融機構。
▼截至2023/4/2止之前十大股東
（資料來源: 力成2022年年報）
持續研發提高技術門檻
力成(6239)2022年度研究及發展費用約為24.62 億元，
約占全年合併營收的 2.93%。
在現有的記憶體及邏輯產品封測技術的基礎下，
積極開發先進封測及異質產品整合技術，
包含銅柱凸塊(Copper PillarBump, CPB)、
晶片級覆晶封裝(Flip Chip CSP, FCCSP)、
大尺寸球閘陣列覆晶封裝(Large FCBGA)、
系統/模組級封裝 (SiP/SiM)等封裝技術，
為客戶提供全方位的解決方案。
隨著5G天線封裝技術開發及射頻實驗室啟用，
目前已可提供 5G 封裝產品的驗證；
在 CMOS 影像感測器方面，
則運用矽穿孔(TSV)連接技術，
提升影像顯示之讀取速度，
積極發展其應用於醫療、監控及車用的晶圓級晶片尺寸封裝；
在高頻寬記憶體(High Bandwidth Memory, HBM)產品方面，
也運用矽穿孔(TSV)之連接技術，
提升記憶體產品之頻寬與速度，
應用於高效能運算產品與雲端伺服器。
財務體質評估
瞭解力成(6239)的業務範圍後，
開啟艾蜜莉定存股APP，
10項中有1項不良的項目，
接著來檢視造成不良的原因。
▼ 力成(6239)體質評估檢視表
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
不良項目4: 是否靠副業賺錢
▼本業收入比率 <80%
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
觀察力成(6239)的本業收入近幾季保持穩定，
本業收入比例大多維持六到七成，
且業外收入主要是新台幣貶值產生的匯兌收益，
並沒有拿去做不務正業的投資，
因此可以不必太擔心。
▼ 力成(6239)2023Q3其他利益及損失 (單位：新台幣仟元)
(資料來源-力成(6239) 2023Q3合併財務報告)
近期營收及股利政策
2022全年EPS11.6元創新高
11月營收達64.68億元，
月增6.3%，年增7.7%，
寫13個月以來高點，
主要受惠記憶體、邏輯IC急單湧入。
▼ 力成(6239)近一年營收及每股盈餘 (單位：百萬元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
連續23年配發股利
▼ 力成(6239)近10年殖利率
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
▼ 力成(6239)近10年股利政策 (單位：元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
未來展望
隨著5G產品應用的普及以及各種新興應用的崛起，
包括人工智慧(AI)、電動車、自駕車、資料中心、
遠距教學、低軌道衛星、電子醫療、家用電子產品
以及各種行動裝置的不斷創新，
半導體仍然保持著在ICT產業中的領先地位，
其成長前景仍然充滿期待。
隨著COVID-19的影響逐漸結束，
疫情對全球經濟的不利影響也在逐漸淡化，
全球逐漸回歸到疫情前的正常生活模式。
然而，值得注意的是，地緣政治和全球貿易摩擦的情勢仍然嚴峻，
對整體經濟市場的影響需要密切關注。
力成(6239)董事長蔡篤恭指出，
預期2024年第一季營運仍為低檔，目前還是多為急單，
2024年預估顯示庫存調整的情況將持續，
直到下半年才有望看到景氣的回升。
★警語：本文無任何推薦股票之意，投資之前請自行判斷。