(圖片來源- iStock網站)
天然氣和我們的日常生活息息相關,
尤其在台灣電力吃緊的現況下,
所以積極推動能源轉型就顯得重要,
今天就來瞭解這家,
擁有政府法令保護的公司-欣天然(9918) ,
目前是否可以作為長期存股?
就讓我們繼續往下看….
了解公司
欣天然(9918)成立於1971年5月,
為國軍退輔會旗下之轉投資公司,
1994年4月正式掛牌上市,
實收資本額為18.05億元,
成立迄今已五十餘年,
目前市值規模73.66億元,
前三大主要股東及持股比例分別為,
國軍退除役官兵輔導委員會25.79%、
千島投資公司7.87%及大台北區瓦斯5.83%,
總公司位於新北市永和區,
在全國25家公用天然氣事業者中排行第四名,
占台灣天然氣用戶之10.72%,
主要的輸儲設備儲氣槽有2座、配氣站2處、
整壓站11座。
截至2024年10月,
現有經營區域的供氣普及率為台北市文山區 66.39 %、
新北市中和區 74.12 %、永和區 81.43 %、
新店區66.03 %及深坑區31.36 %,
申裝戶數 621戶,累積總申裝戶數 387,241戶,
供氣戶數 293戶,累計總供氣戶數 373,718戶,
10月銷售氣量 6,383,696m3,
當年度至10月累計總銷售氣量92,863,785m3。
(資料來源-欣天然(9918) 112年度年報)
業務範圍
主要營業項目是在主管機關核准之營業區域內,
以導管供應天然氣給家庭、
商業及服務業等用戶作為民生燃料使用,
並提供用戶天然氣管線設備,
以及緊急遮斷安全設備之設計與施工。
▼ 欣天然(9918) 2023年營業內容比重
(資料來源-欣天然(9918) 112年度年報)
主要的營業收入來源為售氣,
其次為裝置及其他營業。
供應商為台灣中油公司生產或國外輸入,
因此氣源的供應是非常充足的,
由於天然氣事業係屬公用事業,
法令規定一個區域僅能有一家天然氣業者經營,
所以同業間營業區域並不會有競爭的情形,
具市場規模經濟及政府法令保護這二個優勢,
其他同業的業者有大台北天然氣、新海天然氣、
欣雄天然氣、欣泰天然氣與欣高天然氣等公司。
財務體質評估
接著開啟艾蜜莉定存股APP,
檢視財務體質有2項不良的項目,
現在來探討是什麼原因造成的。
▼ 欣天然(9918)體質評估檢視表
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
不良項目3:是否體質幼弱?
▼ 股本大小<50億元
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
股本太小易造成股價的波動起伏,
建議挑選股本大於50億元,
以降低被市場操作的風險。
不良項目4:是否靠副業賺錢?
▼ 本業收入比率< 80%
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
受到法令限制,
本業售氣穩定經營但營收成長有限,
因此提高業外收入比例,
以利息、租金及股利收入為主,
來增加營業利益。
(資料來源-欣天然(9918) 113年第3季合併財務報告書)
近期營收及股利政策
累計合併營收連續10個月正成長
10月自結合併營收為1億4025萬元,
比9月營收1億1604萬元月增20.86%,
和2023年10月的1億4293萬元相比年增3.8%
累計1到10月合併營收16億6555萬元,
較去年同期的16億470萬元同期增加3.79%,
10月因受季節天冷之影響,
用氣的需求量增加帶動營收成長,
前三季合併獲利3.22元,每股稅後1.80元。
(資料來源-工時報、經濟日報)
▼ 欣天然(9918)近一年營收及每股盈餘 (單位:百萬元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
連續32年配發股利
▼ 欣天然(9918)近10年殖利率
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
欣天然(9918)已經連續 32年配發股利,
累積配股配息合計為41.51元,
2023年全年每股盈餘2元,
2024年發放現金股利1.5元,
盈餘配發率75%,
於7月17日除息後,
24天就順利完成填息,
以11月11日收盤價40.8元計算,
殖利率約在3.68%,
由於油電瓦斯為日常生活民生必需品,
因此營運及獲利較不受景氣影響,
股價波動幅度相對也不會太大,
是一檔適合保守型投資人的存股標的。
營運展望
目前針對營業區內新建築推案積極爭取全部裝置,
並加強已供氣戶之安檢維護工作,
遵照天然氣事業法與配合政府政策,
積極推廣用戶裝置微電腦瓦斯表,
提高用戶用氣安全。
在舊用戶上也持續更新維護設備加強管線防蝕,
並導入電腦化系統管理確保有效控制安全無虞。
展望未來,
經濟金融、政治情勢皆帶來不確定性,
油電燃氣為民生必需品,
受到外在環境衝擊相對低些,
只要是在合理的價格買進持有,
長期投資也能獲取不錯的報酬。
不過因天然氣的價格容易受國際金融市場影響,
可能導致公司成本增加及毛利率下降,
加上替代能源的興起也會造成天然氣價格下跌,
投資之前仍需作好審慎評估。
★警語 : 以上只是個人研究紀錄,
非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估。
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本文原發表於CMoney 2024-11-18