(圖片來源-網站)
全球貿易局勢風起雲湧，
中美關稅戰再掀波瀾，
2025年初美國對電子產品加徵10-25%關稅，
帶動供應鏈拉貨熱潮，
面板與IC設計產業意外迎來淡季不淡的榮景。
聯詠(3034)作為顯示器驅動IC龍頭，
在TDDI價格競爭與庫存調整的壓力下，
能否憑藉OLED DDI與車用電子的布局，
於關稅風暴中脫穎而出？
讓我們深入剖析，探究聯詠(3034)的挑戰與機遇…
面板驅動IC大廠
聯詠(3034)成立於1997年，
為聯電集團成員，
專注於平面顯示器驅動IC（DDI）設計，為全球前三大廠，
在大尺寸電視、手機LCD面板驅動IC及整合觸控暨驅動IC（TDDI）市場位居龍頭。
聯詠(3034)的主要產品分為兩大類：
- 顯示器驅動IC(DDI)包括LCD驅動IC（LDDI）、AMOLED驅動IC（OLED DDI），應用在電視、筆電、手機、平板等消費電子產品。
- 系統單晶片（SoC）：包括液晶面板時序控制晶片（TCON）、LCD控制晶片、數位電視（DVB-T/DVB-S）機上盒及影音多媒體控制晶片、數位相框晶片、影像感測晶片等，應用在電視、安防系統及電源管理。
- 其他面板相關晶片：包括MEMC（動態畫面補償）、FRC（畫面速率轉換）、PMIC（電源管理IC）、CMOS影像感測IC及觸控面板IC，提升客戶產品整合度並縮短上市時間。
2024年營收比重如下：
中小尺寸DDI：42%，主要應用於手機及平板。
大尺寸DDI：21%，應用於電視及筆電顯示面板。
SoC：37%，包括TV SoC（主要）、安控SoC及電源管理晶片。
聯詠(3034)產品主要原料為晶圓，
主要由大股東聯電（持股2.7%）提供晶圓代工服務，
涵蓋8吋及12吋廠。
此外，蘇州和艦及世界先進為晶圓供應商，確保產能穩定性。
聯詠憑藉聯電集團支持，
在晶圓代工產能吃緊時具備競爭優勢。
根據OMDIA報告，聯詠2024年面板驅動晶片全球市佔率約20.1%，
穩居全球第二，僅次於三星電子。
在TDDI 晶片市場的市佔率大約是35-40%，為全球領導者，
主要應用於手機。
在車用TDDI 方面，聯詠的市佔率排名第二，
約佔20-25%，僅次於奇景光電。
(資料來源：聯詠(3034) 113年年報)
位居全球無晶圓廠晶片設計公司第八大、台灣第三大，
顯示出其在研發技術及供應鏈管理能力，
皆有良好表現。
(資料來源：聯詠(3034) 113年年報)
接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，
來檢視聯詠(3034)的財務狀況。
財務體質評估
財務體質評估為「正常」，
檢視10項財務項目，
全部符合標準。
▼ 聯詠(3034)體質評估檢視表
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
近期營收及股利政策
5 月合併營收 86.07 億元，
較上月衰退5.6%，
與去年同期相比為年增 2.0%；
累計其今年前 5 月營收為 448.47 億元，
較去年同期增加 8.9%。
月減主要受TDDI價格壓力及季節性淡季影響，
年增反映拉貨潮帶動需求。
▼ 聯詠(3034)近期營收及每股盈餘 (單位：百萬元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
2024年EPS為32.94元
相較2023年的29.56元成長11.4%，
受惠於消費電子市場回穩，
特別在中小尺寸顯示器驅動IC（DDI）及系統單晶片（SoC）需求增加，
積極布局高毛利的OLED DDI及車用電子產品，
2024年車用DDI及SoC佔比提升至約10%，
減緩TDDI價格競爭的衝擊。
連續27年穩定配發股利，
近10年平均殖利率3.99%
▼ 聯詠(3034)近10年殖利率
(資料來源-艾蜜莉定存股APP)
▼ 聯詠(3034)近10年股利政策 (單位：元)
(資料來源-Cmoney理財寶)
未來展望
美國針對中國電子產品及半導體供應鏈加徵10-25%關稅。
聯詠間接受到影響，
也促使消費電子品牌加速供應鏈多元化，
聯詠憑藉技術優勢及與京東方、LGD的合作，
有機會搶佔更多非中國市場訂單，
關稅對車用電子影響較小，
聯詠車用DDI及SoC產品佔比持續提升，
為長期成長動能。
聯詠同時佈局新產品，
屏下指紋辨識晶片已於2024年12月起出貨，
瞄準中國手機市場。
關稅雖影響中國需求，
但可轉向印度、東南亞等新興市場，分散風險。
★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得，絕無任何推薦買賣特定個股之意。
投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔！