(圖片來源：pexels)
台灣的疫情緩緩趨於樂觀，
可是無形中，
似乎有些生活型態已悄悄改變。
前陣子的居家防疫生活，
讓各種線上課程、講座及會議，
如雨後春筍般，
成長的又快又多。
在這種新的生活形態下，
不曉得有沒有哪個公司因此獲利增加？
今天要介紹的聯詠(3034)，
就是其中的幸運兒之一。
- 公司簡介
聯詠(3034)的全名是：聯詠科技股份有限公司，
英文名：Novatek Microelectronics Corp.，
成立於1997年，
是一間以「IC設計」為營運主軸的無廠半導體公司，
也是聯華電子集團的成員之一，
持股的大股東有聯華電子及舊新制勞工退休基金。
聯詠(3034)主要經營LCD驅動IC、SoC等產品，
並以大尺寸面板驅動IC為主要業務。
在平面顯示器驅動IC設計領域是全球前三大的廠商。
- 業務內容(產品比例、部門損益、產業資訊)
主要產品項目有：
「驅動IC」：LCD驅動IC、AMOLED驅動IC。
(資料來源：聯詠109年年報)
「SOC晶片」：包括液晶面板時序控制晶片、LCD控制晶片、DVB-T/DVB-S機上盒及影音多媒體控制晶片、DVB機上盒及影音堆媒體控制晶片、DSC控制晶片、數位相框晶片、影像感測晶片。
(資料來源：聯詠109年年報)
在近期的法說會中說明，
其產品營收比重為LCD驅動IC約66%、SoC約34%。
(資料來源：聯詠110年 第二季法說會)
甚麼是驅動IC呢？
為液晶顯示器之基礎零件之一，
為佔LCD成本比重中次高者。
驅動IC的主要功能是輸出需要的電壓至像素，
以控制液晶分子的扭轉程度。
聯詠(3034)主要為晶片設計公司，
其主要原料為晶圓。
而晶圓的製造是委託晶圓代工廠製作，
生產出來的晶片經初步測試後，
再送封裝廠封裝及進行晶片功能測試。
(資料來源：聯詠109年年報)
主要客戶為面板廠，包括友達、群創、京東方等，
聯詠也是台灣排名第二大的IC設計廠。
由於聯詠是聯電集團的一員，
所以晶圓代工服務，
主要是由聯電來提供。
(資料來源：聯詠109年年報)
- 營收、股利
聯詠(3034)公告9月營收129.32億元，
月增0.13%、年增 62.17%。
第三季營收 383.45 億元，
季增 12.41%、年增 74.29%，
累計前三季營收988.23 億元，
年增71.86%。
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
受惠驅動IC價格強漲，
聯詠9月、第三季、前三季營收全創新高，
且前三季已接近千億元。
推測聯詠(3034)獲利大幅成長的原因有二，
第一為疫情導致的遠距線上設備需求大增，
帶動IC晶片需求增加。
第二為晶圓代工廠價格上漲，
聯詠(3034)順勢調漲價格，
故受惠於漲價效應，
業績毫無意外創歷史高檔，
且毛利率都穩站「4字頭」。
聯詠(3034)的股利配發相對穩健。
隨著2021年營收望新高，
對於2021年的股息分配，
可預期會有吸睛的表現。
(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
- 體質評估
打開艾蜜莉定存股APP，
查看聯詠(3034)所有項目，
都達到合格標準，
沒有任何警示的項目，
可見其為體質良好的模範生公司。
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
- 小結
聯詠(3034)今年營運表現優異，
是因為驅動晶片市場供不應求，
帶動整體營收與獲利表現。
但就明年而言，
需求將逐漸修正，
原物料價格也可能逐步回歸市場競爭，
漲價效益趨緩。
同時外資認為，
由於面板廠現今面臨景氣反轉，
對於驅動IC的庫存管理、漲價接受度轉趨保守。
且台廠也面臨中系廠商的競爭壓力，
如韋爾 TDDI 出貨量不斷成長，
其預計明年驅動 IC 收入將成長 1 倍
，中廠已成為台廠無法忽視的壓力。
但市場仍看好聯詠(3034)，
認為其營運具三大優勢，
包含OLED相關產品動能強、產品線多元、產能應援等。
因此不至於太悲觀，
但仍需持續關注。
★警語：
以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
本文原發表於CMoney 2021-10-21
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