(圖片來源-網站)
不管是家庭主婦或是外食族,
每天三餐幾乎都會吃到大豆沙拉油,
民生相關股票是更是存股族的最愛,
因為受景氣影響幅度較小,
大統益(1232)是台灣食用油龍頭廠商,
股價已接近歷史高點,
什麼價位才值得買進呢?
就讓我們來仔細研究…
大豆沙拉油龍頭廠
大統益(1232)成立於1982年,
主要從事大豆相關製品,
目前是台灣最大大豆沙拉油和黃豆粉供應商,
豆粉與沙拉油的是占率也超過30%。
主要股東為統一企業、泰華油脂工業、大成長城企業,
股東結構皆有同業入股,
業務上也接受統一、大成、泰華等公司,
委託的黃豆代加工業務,對手間傾向相互合作。
主要生產原料為大豆,
原料佔營業成本近九成,
且全部皆仰賴進口,
主要來源國為美國和巴西,
因此芝加哥大豆期貨價格變化,
以及美元匯率波動,
皆會影響產品毛利或售價。
經營業務是生產黃豆的相關製品、
發展大豆代加工、
生產與銷售多項植物油品,
產品涵蓋高蛋白豆粉、精選非基改大豆及植物油脂。
2019公司營收比重:
精製沙拉油56%、黃豆粉41%、加工收入3%。
接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能,
來檢視大統益(1232)的財務狀況。
財務體質評估
財務體質評估為「正常」,
檢視10項財務項目,
僅有2項不符合標準,
現在來分析是什麼原因造成。
▼ 大統益(1232)體質評估檢視表
(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)
不良項目1:是否體質幼弱
▼ 股本大小<50億元
(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)
我會偏好挑選股本大於 50 億元以上的公司,
因為股本小的股票,
流通在外的股數對少,
股價的波動起伏通常較大,
但如果是產業裡的龍頭,
還是會列入我的觀察名單中,
但即便價格跌落便宜價,
我也建議資金也不宜投入過多。
連續27年配發股利,盈餘分配率逾80%
▼ 大統益(1232)股利政策
(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)
近10年殖利率有5.53%,
維持高配發率之股利發放政策,
近幾年發放每股現金股利5元,
盈餘分配率平均有8~9成,
顯示大統益(1232)屬於成熟型的企業,
未來成長性趨緩,公司有賺錢留在公司內,
其實幫助也不大,
但是畢竟是產業龍頭公司,
每年的獲利都很穩定,
適合長期投資的投資人,
可以安穩的領取股利。
大統益(1232)屬於體質屬健全的好公司,
現在價位是否能買進嗎?
接下來可以用「艾蜜莉定存股軟體」進行估價,
系統分別計算出 3 種價格:
便宜價: 62.24元
合理價: 75.36 元
昂貴價: 96.92 元
▼大統益(1232)的股價
(資料來源:艾蜜莉定存股,2020/11/13截圖)
截至2020/11/13止,
大統益(1232)收盤價為124.5元,
已經超過昂貴價,
秉持安全邊際的原則下,
艾蜜莉會耐心等待,
至少至合理價~便宜價之間,才會比較積極地追蹤,
並且等到價格接近便宜價,再考慮分批進場。
後市展望
國人日漸重視健康,
大統益在2015年開始從美國與加拿大,
引進非基改大豆在國內銷售,
2018年度銷售量持續成長,
預估可成為國內主要的非基改大豆供應商之一。
由於大統益主要生產原料大豆,
皆由國外進口,
因此原物料價格和美元匯率波動,
會直接影響公司毛利。
因此確保原料穩定供應、
精準掌握原料採購成本、
及妥善管理美元部位成為公司的重要議題。
另外中美貿易爭端將會影響黃豆成本,
以及非洲豬瘟議題,影響畜牧業,
將衝擊大豆粉(飼料原料)的需求,
這部分需繼續留意觀察。
★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。
投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!
本文原發表於CMoney 2020-11-19