艾蜜莉定存股APP實際操作篇10》小資女艾蜜莉 賣股票的 2個時機:股價貴了 、公司壞了 !

許多網友在艾蜜莉的FB社團裡問到,
「我買了XX股票,現在已經獲利X% ,
是否應該先獲利了結還是繼續存股呢 ?」
又或者「我買了XX股票,已經跌掉了X%,現
在是該認賠還是繼續放著呢?」,

這是很多投資人共同的疑問,對於我來說,

賣出股票的時機有兩種

第一種是股價貴了

所謂的貴了是指

當我手中的持股到達報酬率20%以上

我會考慮分批賣出股票,或全部出清,

設定20%以上的原因是,

我認為20%已經是一個令我滿意的波段獲利。

 

或者是當個股已經達到我估算的合理價時,

便分批賣出,

若是到昂貴價時,我多半會賣出全部的股票。

我所估算的合理價/昂貴價/便宜價,

可以透過「艾蜜莉定存股」APP來查詢,

還沒使用過APP的話,不妨按照下列步驟試試吧 !

 

下載App後打開,首先看到的是艾蜜莉自己的觀察名單,

最右邊的欄位會顯示這些個股目前的價位

及落在便宜、合理或昂貴哪個區間(如下圖),

 

若要尋找自己買進的個股,

Step1點擊左上角放大鏡,用股票代號或名稱來搜尋.

Step2選擇“基本資料”後,下方頁面“買賣價格”處

會顯示目前便宜、合理與昂貴的價格各是多少.

是不是很方便呢 !

▲上圖為「艾蜜莉定存股」APP操作舉例,2018/3/12截圖.

 

當然每個人可以自行考量投資動機後,

再來決定賣出時機,

是想在合理價賣出來波段操作,

還是想放到長線高點-昂貴價時賣出,

甚至是要永遠持有領股息都可以。

 

第二種狀況是公司變壞了

賣出股票的另一個重要理由就是停損,

對我而言,

評估是否停損的重點在於公司的營運狀況是否轉差,

而不是以股價高低,虧損多少%來設定。

 如果企業出現下列狀況,

像是本業連續1~3季虧損,在同業競爭中落後,

產業趨勢改變,

未來產品的需求被另一產品取代,

而公司未能即時轉型,

護城河被破壞,出現大量競爭者,

企業爆發誠信問題..等等,

也就是說當初買進的理由已經不存在,

這時候我會選擇伺機出場。

 

另外有一點補充說明,

我認為買賣的價格是一個範圍區間,而非固定值,

舉例來說,當你看到艾蜜莉定存股App上的合理價是22.75元,

當股價來到22.XX元或 23.XX元時賣出其實都是可以的,

重點在於確實執行分批賣出,買進的價格也是同樣的道理喔!

 

小結 :

賣股的時機有兩種 :

1 股價貴了 : 達到20%以上報酬率或合理價以上

(合理價可搭配「艾蜜莉定存股」APP查詢)

2 公司壞了 : 體質轉弱,買進的原因已經不存在就要擇時停損 。

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

本文原發表於CMoney 2018-3-24

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艾蜜莉定存股APP實際操作篇6》替股票估價時,別忘記「刪除」過大、過小的 極端值,才不會「買貴了」!

(圖片來源  AFP)

相信有使用過「艾蜜莉定存股」App的朋友們,

一定知道軟體裡面的估價法分別為股利法、歷年股價法、

本益比法以及股價淨值比法。

但不知大家有沒有注意到有時候找到的股票,

在查看估價時會有「極端值」出現,

細心的你,多一點用功

就可以讓自己多賺一點,獲利空間更高哦!

而什麼是極端值呢?

以下會舉聯強(2347)、智原(3035)以及聯發科(2454),

來為大家做個介紹喔~~

例一、聯強(2347)

一、如何判斷極端值

(圖片來源 艾蜜莉定存股App)

由上圖中可以很明顯的看到股利法(當期)=15,

與其他方法的數值落差過大,

這時就可把它當作一種極端值。

二、為何會產生極端值

首先我們先查找出聯強歷年股利如下表

(圖片來源 Goodinfo!台灣股市資訊網)

表中可知聯強十年股利平均為2.604,

再將2.604×15=39.6。

而當期股利為1所以1×15=15,

也因為聯強當期股利<<2.604,

所以會有極端值產生,

至於15是什麼意思呢?

因為買一張股票如果能15年內回本是最好的了,

所以便宜價會以15年就可以回本的數值喔~~

三、怎麼使用APP剔除極端值

(圖片整理 艾蜜莉)

首先選擇個股,點基本資料,

再根據上圖三步驟就可以把極端值剔除了。

剔除之後個股價就跟其他估價法數值相近了喔~~

例二、智原(3035)

一、如何判斷極端值

(圖片來源 艾蜜莉定存股App)

智原的部分很明顯的,

股利法(當期)與本益比法與其他估價法數值有落差,

因此判斷有極端值,

而本益比法從合理價開始,

與其他估價法數值差異過大。

二、為何會產生極端值

首先先來查看股利法(當期)的部分,

(圖片來源 Goodinfo!台灣股市資訊網)

查找出智原歷年股利如上表,

智原十年股利平均為1.914,

1.914×15=28.71

而當期股利為1所以1×15=15,

因為十年平均股利為1.914,

而當期股利為1,所以才會造成數據差異。

接下來計算智原本益比的部分

(圖片來源 元大證卷)

由表可得知

歷年最低本益比平均值=14

歷年平均本益比平均值=34.32

歷年最高本益比平均值=54.63

(圖片來源 元大證卷)

(圖片來源 Goodinfo!台灣股市資訊網)

再由各表中可得知智原近四季EPS總和為3.4,

以及近10年EPS平均=1.89,

因此可算出綜合EPS為3.4+1.89=5.28,5.29/2=2.65,

便宜價=2.65×14=37.1

合理價=2.65×34.32=91

所得出數值與app 軟體上的數值差異過大,

因此也需要將本益比法剃除。

三、怎麼使用APP剔除極端值

(圖片整理 艾蜜莉)

選擇個股後從基本資料中,

根據上圖三步驟就可以把極端值剔除了。

例三、聯發科(2454)

一、如何判斷極端值

(圖片來源 艾蜜莉定存股App)

聯發科也是很明顯的可以得知,

股利法(當期)與股價淨值比法,

與其他估價法差異過大,因此判斷有極端值。

二、為何會產生極端值

(圖片來源 Goodinfo!台灣股市資訊網)

查看十年平均股利為15.46,當期股利為9.5,

便宜價=9.5×15=142.5,因為股利(當期)<<15.46,

經計算後數值會偏小。

股價淨值比的部份

(圖片來源 元大證卷)

由上圖可知聯發科最新一季的每股淨值為162.92,

(圖片來源 Goodinfo!台灣股市資訊網)

再由上表可知最低與最高股價淨值比為2.76與5.38,

算出歷年最低與最高股價淨值比的平均值:

(2.76+5.38)/2=4.07

便宜價=162.92×2.76=450,

計算結果會跟軟體上有些誤差,

但沒關係,

我們手動把它剔除調就可以了,

也因為最高與最低數值落差太大,

所以導致股價淨值比與其他估價法數值有所差距。

三、怎麼使用APP剔除極端值

(圖片整理 艾蜜莉)

點選個股,然後在個股的基本資料中,

依照圖片的三步驟,就可以把出現極端值的估價法剔除。

結論

相信經過上面的介紹,

大家是不是已經充分學習到剔除極端值的方法了呢,

細心的你,多點用心,

就可以讓自己有更好的判斷依據與獲利空間

但是值得注意的是

軟體或工具再怎麼厲害,

是一種投資決策的輔助工具,並不是唯一的參考依據喔!

 

投資是涉及多面向的評估,

歡迎大家多多給予使用心得與經驗交流,

艾蜜莉會跟大家一起持續成長的!

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄,

非任何形式之投資建議,

投資前請獨立思考、審慎評估。

本文原發表於CMoney 2018-03-24

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艾蜜莉定存股APP實際操作篇4》「艾蜜莉定存股」免費算出股票的價格!(艾蜜莉堅持只買在「便宜價」!)

(圖片來源:三立財經台

過年採買年貨時,
都會挑選「好」的商品,
這時我們心中就會認定這個商品的「價值」,
當我們詢問老闆商品賣多少錢時,
如果老闆說的「價格」,
高出我們心中的「價值」時,
我們就會覺得怎麼那麼貴,
而不去購買這樣商品。

但是如果老闆說的「價格」,
低於我們心中的「價值」時,
我們就會覺得怎麼那麼便宜,
立刻買下這樣商品,
並覺得買到賺到,
甚至想多買一些呢!

好東西既然要買在好價格,
買股票當然也是同樣的思考模式,
今天我們就來了解一下,
如何運用簡單的手機APP,
知道股票目前的價格,
究竟是太貴還是便宜可入手呢?

「艾蜜莉定存股」APP的紅綠燈選股法

如何知道目前個股的股價是太貴還是太便宜呢?

我們可以利用「艾蜜莉定存股」APP,
點選左下角的「艾蜜莉」(圖1),
就可以看到「艾蜜莉觀察名單」。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖1

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

「艾蜜莉定存股」APP,
將股價分為三個價值、四個區段,
三個價值分別為:
「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」。
四個區段分別為:
「小於(<)便宜價」、「小於(<)合理價」、
「大於(>)合理價」、「大於(>)昂貴價」。

因此我們在「紅綠燈算法」的區塊,
左邊可以看到個股的的三個價值(圖2),

「便」就是「便宜價」,

「合」就是「合理價」,

「貴」就是「昂貴價」,

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖2

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

在「紅綠燈算法」的區塊的右邊,
就可以看到目前股價位於哪個區段(圖3.4),

綠色的「<便宜」就是目前股價在「便宜價以下」,

灰色的「<合理」就是目前股價「合理價以下」,

黃色的「>合理」就是目前股價「合理價以上」,

紅色的「>昂貴」就是目前股價「昂貴價以上」。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖3

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖4

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

如何利用「紅綠燈算法」操作個股買賣策略呢?

點選右下角「更多」(圖5),
會出現在「更多功能」頁面,
再點選「艾蜜莉說明」(圖5),
就會出現「紅綠燈買法」的操作方式(圖6),
這如同我們過馬路一般,
綠燈行、紅燈停、黃燈要注意。

而艾蜜莉的操作策略,
通常是個股在便宜價附近時,
分3到6批向下買進,
獲利20%後分批賣出,
大家可以依照自身對個股的了解深淺,
自行決定買賣策略。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖5

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖6

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

「艾蜜莉定存股」APP的篩選功能

如何快速篩選,找到目前便宜價的股票呢?

我們可以點選右上角的「漏斗」(圖7),
點開之後會顯示「指標設定」,
在「基本條件」下面有兩個選項(圖8),
分別為「便宜價以下」、「合理價以下」。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖7

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖8

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

如果點選「便宜價以下」(圖9),
再點選左上角的上一頁符號「<」(圖9),
回到艾蜜莉觀察名單,
就只會顯示目前觀察名單內個股股價
在「便宜價以下」的個股(圖10)。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖9

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖10

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

但如果點選「合理價以下」(圖11),
再點選左上角的上一頁符號「<」(圖11),
回到艾蜜莉觀察名單,
就會顯示目前觀察名單內個股股價
在「便宜價以下」和「合理價以下」的個股(圖12)。

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖11

▼「艾蜜莉定存股」APP-圖12

(資料來源:「艾蜜莉定存股」APP,2018/03/06截圖)

為什麼要有這兩個篩選功能呢?

有些人會好奇,
既然艾蜜莉的操作策略,
就是在便宜價時買進股票,
為什麼還有「合理價以下」的篩選功能呢?

因為有些時候個股在價值運算時,
難免會有一些誤差值,
如果選擇「便宜價以下」,
可能會錯失接近「便宜價」的個股,
因此艾蜜莉在看可以買進的名單時,
通常會選擇「合理價以下」的篩選功能,
避免因為小小的誤差值,
而錯失到可以買進的股票唷!

結論:

好東西也要買在好價格,

知道如何找好股,

也要知道要買在什麼價位!

可以下載「艾蜜莉定存股」APP,
利用「紅綠燈算法」,
就可以輕易知道個股目前價格所處的位置,
究竟是跌入「便宜價」可以考慮買進,
還是已經是「昂貴價」需要再觀望一下,
切記使用「漏斗」篩選功能時,
要點選「合理價以下」,
才不會因為誤差值而錯失買進時機唷!

警語:
以上只是個人研究記錄,
非任何形式之投資建議,
投資前請獨立思考、審慎評估,
切勿以跟單模式進行!
 
 

本文原發表於CMoney 2018-03-26

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成長型/低估型價值投資 傻傻分不清楚?!


 
老王在800元時買進股王「紅茶店」,隨後一路享受飆漲到1300元的快感。不過之後股價卻暴跌,而在此過程中老王一直不死心,覺得利空是暫時的,越跌要越加碼,最後「紅茶店」跌到只剩100多元,每張股票賠60幾萬….
 
阿美在26元時買進「豐姨」,之後股價一路震盪下跌,最慘時跌到16元。但阿美覺得利空是暫時的,越跌要越加碼,最後平均成本約在20元左右。在股價落底後,因為業績與景氣轉好,「豐姨」股價又一路回到33元,阿美大賺65%!
 
看到這裡,大家可能會疑惑,一樣是相信「利空是暫時的」,並且採取「越跌要越加碼」這個動作,為什麼老王慘賠,阿美卻賺錢?
難道投資股票跟賭博沒兩樣,輸贏都只能靠運氣嗎?
 

問題在哪裡 你發現了嗎?

 
在學習投資的過程,我們同時學到2種做法:一種是要「逢低加碼」,一種是要「執行停損」。這兩種做法似乎互相矛盾,因此讓人困惑,到底哪一種才是對的呢?
 
投資的策略不是單一的動作,而是一套縝密的SOP、完整的邏輯。依據「順勢」(往上買)、「逆勢」(往下買)的策略不同,配套的作法就不同。
 
不管是用「總經分析」、「技術分析」、「籌碼分析」或「基本分析」(價值投資),來分析股票,都可以分別運用「順勢」、「逆勢」的策略。
 

 

巴菲特=15%的費雪+85%的葛拉漢

 
股神巴菲特曾說:「我有15%像費雪,85%像葛拉漢。」
 
費雪是經典之作「非常潛力股」的作者,這本書道出了成長股的精隨,他用的投資法就是「順勢」X「價值投資」
 
而葛拉漢則是巴菲特的老師,也是「安全邊際」與低估型價值投資等概念的始祖,他用的投資法就是「逆勢」X「價值投資」
 
而巴菲特則融合兩家所長,走出自己的風格後,從1965年起至今,投資年複合成長率在20%以上,被封為「奧瑪哈的先知」。
 
不過往上買和往下買的邏輯和注意的重點不同,股神同時精通兩派,融合兩派所長,而一般人同時使用,卻很容易混淆。

 

往上往下大不同

 

成長型(往上買)的價值投資

 
「順勢」的假設邏輯是「趨勢會延伸」,相信「強者恆強、弱者恆弱」,所以買進強勢股、成長股,並且在個股失去成長動能之後賣出。
 
以「價值投資」來舉例,「順勢」的SOP如下:
 
1.      選擇財務條件優良的「成長型」公司,
2.      分析公司獲利的「成長力道」
3.      估算「成長股」的內在價值(高登公式)
4.      評估何時成長趨緩則出場,若一直維持高成長則續抱
5.      停損時機:原本判定為成長股買進卻錯估,個股並未如預期般成長,
         此時宜當機立 斷馬上賣出或停損
 
往上買的方法,最該注意的地方,就是「趨勢何時停止」,而且要具備「良好的」財報分析能力,找到獲利、ROE不停地提升的「成長股」標的。

低估型(往下買)的價值投資

 
「逆勢」的假設邏輯建立在「均值回歸」上,由於「股市」就是「人心」,人是不理性的動物,有時會過度樂觀,有時又過度悲觀,因此造成股價的超漲或超跌,但那只是一時的,長期來說終將回歸應有的價格,所以只要分批加碼降低成本,最後買賣的軌跡就有如「微笑曲線」
 
以「價值投資」來舉例,「逆勢」的SOP如下:
 
1.      選擇財務「穩健」(或衰退不大)的公司
2.      分析公司持續穩定獲利的能力
3.      估算內在價值(股利法、股價淨值比法…等)
4.      耐心抱股、逢低加碼,直到利空遠去,股價回到內在價值以上則分批賣出
5.      停損時機:除非剛開始便錯估,誤把壞公司當成好公司,以及好公司基本面變壞長期沉淪之外,勿恐慌性停損。
 
往下買的方法,最該注意的地方,就是分辨這一次股價被低估,是「好公司一時之間遇到麻煩事,還是企業永久的沉淪」
 
這種方法通常配合著買進經營周期在10年~20年以上,幾乎年年發股息的龍頭股買進,由於有長久穩定的獲利紀錄,也有大型的法人(外資)長期觀顧財報,因此遇到地雷股停損的機會很小。看財報時只要注意,最近的財報和過去的財報相比差不多或衰退不多即可。

投資的邏輯不要混淆

 
以上兩種方法都是價值投資,這兩種方法都可以賺錢,但要特別注意的是,策略要做就要做整套,不要用A邏輯買股票,然後又用B邏輯出場。
 
舉例來說,當我們看好智慧型手機市場的成長趨勢買進「紅茶店」時,在成長趨緩後就要勇敢停利或停損,才能保住利潤或老本,而不是要催眠自己要逢低加碼
 
而當我們評估面板業的衰退,不會傷及「豐姨」的筋骨,只是景氣循環的一部分時,股價越是下跌就要越高興,一直往下分批低接到第N批銀彈打完為止,千萬不要因為股價直直落就恐慌性「停損」
 
所以到底是要「逢低加碼」還是要「停損」,是取決於投資策略。
 
艾蜜莉的破檯法是屬於「逆勢操作」的價值投資。先有這層的認知之後,接下來的執行細節,我將會一一往下說。
 
(待續…..)
 
本文原發表於 CMoney 2014-1-2

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史上最簡單!用歷年股價法算合理股價


 
上一篇文章中介紹3分鐘學會用本益比算合理股價」
這一次艾蜜莉要介紹一種更簡單、更直覺的方法–「歷年股價法」
 

3分鐘學會用 歷年股價法 估價

 
歷年股價法的公式:
 
以個股過去N年的歷年最低價平均當 ” 便宜價 “
以個股過去N年的歷年平均價平均當 ” 合理價 “
以個股過去N年的歷年最高價平均當 ” 昂貴價 “
 
這個N的數值,大部分艾蜜莉是用 近7 ~ 10年 ,因為這樣才能至少包含一個谷底到高峰的景氣循環。
 
不過實際上,N值要用多少沒有一定的規定,自己覺得適當就好。
 
 

 
寫到這裡,大家可能想問:
 ” 便宜價 ” 、 ” 合理價 ” 、 ” 昂貴價 ” 要去哪裡查呢?
 
1.上台灣證券交易所網站(http://www.twse.com.tw/)
 
2.按照以下路徑進入 : 首頁 > 交易資訊 > 盤後資訊 > 個股年成交資訊 > 打入「股票代碼」搜尋
 

你看看就是這麼簡單,馬上動手練習算!

 
仁寶為例,他的歷年股價如下圖:
 

 
我們把股價的部分整個複製,貼到Excel檔。
然後在 最高價 / 最低價 / 收盤平均價 下方用Excel函數操作:
公式 > 自動加總 > 平均值 ( AVERAGE函數 )
 
噹噹噹~~答案馬上算出來了~
所以仁寶:
歷年最高價的平均: 41.16元
歷年最低價的平均: 23.34元
歷年平均價的平均: 31.76元
(四捨五入到小數點第二位)
 

 
 
算出來之後,
我們可以把這3個數值再打個折,當作「安全邊際」,
 
那這個「安全邊際」數值要取多少呢?
這個見人見智,
如果越保守的投資人,
可以把安全邊際數值設越低,
這樣買到的價位越低、越「安全」,
但相對的買進的機會也會變少。
 
艾蜜莉的慣用數據是:
中大型股(台灣50、中型100成分股),安全邊際打 9 折
小型股(除台灣50、中型100成分股之外的所有個股),安全邊際打 85 折
 
PS:
1. 歷年平均價的平均可以用上述方式算,或用( 最高價 + 最低價 )  /  2,數值也不會差很多。
2.台灣50中型100成分股,可以按連結查詢。
 

 
以仁寶的例子來說,仁寶是台灣50成分股:
 
平均歷年最低價23.34元*0.9=21元
平均歷年平均價31.76元*0.9=28.57元
平均歷年最高價41.16元*0.9=37.04元
 
在確認公司經營前景無虞的情況之下
當仁寶跌到21元以下,就可以考慮分批買進
 
如果是波段操作者,可以考慮在28.57元以上分批賣出
如果是長線操作者,可以考慮在37.04元以上分批賣出
 
每個波段操作時間,大約是3個月~2年
而長線操作從買進到賣出,可能會經過2年以上
 
PS:常常有人問Emily,為什麼自己算出來的答案跟我不太一樣,
其實大部分的原因都只是計算的年度不一樣而已。
 

 

歷年股價法無法一招打天下

 
要特別注意的是,每一種估價法都不是萬用的
會有比較適用的股票與不適用的股票。
那到底歷年股價法適用什麼股票、不適用什麼股票呢?
例如上面舉的例子「仁寶」,有沒有更適用的估價法?
Emily就未來再分享了!^0^
 
本文原發表於 CMoney 2014-1-15

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3分鐘學會用股價淨值比法算出合理價,沒有看這一篇,你不知道台塑竟然應該這樣操作…..


(資料來源:網路  / 設計對白)
 
台塑是台灣已故的經營之神–王永慶,所創辦的優良企業,
也是很多人長期的存股標的,
跟著艾蜜莉,一步一步學會股票淨值比法算出台塑的合理股價,
然後你就會發現台塑現在竟然……
 
 
 
 

股票淨值比法最適合用來評價景氣循環股

一家公司到底值多少錢?
大家的心中的認定可能都不同,
除了之前幾篇文章提到的,
可以用股利法、本益比法、歷年股價法…等方法來估價之外,
股價淨值比法也是一種既簡單、又方便的估價方法喔!
 
每一種估價的方法都不是萬用的,
例如以「股價淨值比法」來說,
最適合用來評估景氣循環股
至於業績持續成長的小型股票較不適用。
 

每股淨值和股價淨值比可以用來算出合理股價

淨值就是一間公司最基本的價值

淨值是什麼呢?
以新創的公司來說,就是原始股東出的錢,
我們可以把它想像成一間公司最基本的「價值」。
 
例如:蔡一零 和 周結輪 等10位好朋友 ,共組一間公司,
每個人各出 10 萬,共 100 萬,
這就是這間公司的「淨值」。
又假設市場上就只有 10 張股票在流動,
那麼每張股票的淨值就是10 萬元 ( 100 / 10 = 10 )。
 

股價、淨值與股價淨值比之間的關係

股票的「價格」和「價值」之間的比值常常不是固定的,
而且會隨著市場的供需力量、恐懼與貪婪等因素產生波動,
股價與淨值之間的比值,就是「股價淨值比」,
有些股票每年的最低或最高股價淨值比,
常常落差數倍。
 
既然股價 / 每股淨值 = 股價淨值比,
那麼回推公式:
股價= 每股淨值 X 股價淨值比
 
(延伸閱讀: 什麼是股價淨值比?)
 

3分鐘學會用股價淨值比算合理股價

我們以塑化產業的龍頭台塑 ( 1301 ) 來舉例,
學習一步一步算出他的合理股價:
 

步驟1.先找出台塑最近一期的淨值及歷年股價淨值比資料。

(1)打開台灣股市資訊網 ( http://goodinfo.tw/StockInfo/index.asp ) 。
(2)在上方的框格中,輸入要查詢的股票代碼,EX: 1301,再按查詢。
(3)跳出台塑的頁面後,用滾輪往下滑,
在下方可以找到「歷年統計均值」表。
(4)在表中可以找到「目前淨值」。
 

(資料來源:台灣股市資訊網)
 

(資料來源:台灣股市資訊網)

 

步驟2.找出台塑歷年最高與最低股價淨值比的資料。

(1)在「歷年統計均值」表中找到「加權平均最低PBR」和「加權平均最高PBR」。
(2)找到歷年最低與最高股價淨值比之後,再算出歷年平均股價淨值比:
台塑歷年最低股價淨值比 = 1.61
台塑歷年平均股價淨值比 = ( 1.61 + 2.45 ) = 2.03
台塑歷年最高股價淨值比 = 2.45
 

步驟3.算出便宜價、合理價、昂貴價。

(1)套入公式
便宜價: 最近 1 季每股淨值 43.12 X 歷年最低低股價淨值比 1.61 倍 = 69.42
合理價: 最近 1 季每股淨值 43.12 X 歷年最低低股價淨值比 2.03 倍 = 87.54
昂貴價: 最近 1 季每股淨值 43.12 X 歷年最低低股價淨值比 2.45 倍 = 105.64
 
(2)加入安全邊際折數,算出最後估值
台塑是台灣 50、中型 100 的成分股之一,
所以是大型績優股,安全邊際折數我們大約抓 9 折
最後的便宜價估值 = 69.42  X 0.9 = 62.48
最後的合理價估值 = 87.53  X 0.9 = 78.78
最後的昂貴價估值 = 105.64 X 0.9 = 95.08
 
 

最簡便的方法:使用艾蜜莉定存股來算合理價

雖然我們使用的算數,都只是很簡單的加減乘除,
但追蹤的股票一多,也需要花很多時間。
所以不如把這運算的工作,交給免費的軟體,
省下來的時間,可以更多的了解企業的經營情形!
 
眼尖的讀者可能會發現,
我們自己手動算出來的估值: 62.48 、78.78、95.08 ,
和理財寶軟體算出來的估值: 61.32、 76.84、90.23 好像略有不同,
這是因為取得的資料年度不一樣的原因。
 
不過,這並沒有關係,
因為股價是一個範圍區間,並不是一個精確的值,
所以你我算出來的數字並不需要完全相同。
 
圖說:艾蜜莉定存股軟體的「估價法」頁,會直接算出計入安全邊際 9 折之後的最後的估值。

 

快速結論:

今天( 2015 / 2 / 5 )台塑的收盤價是 78 元,在合理價附近。
哇!!!難道已故的經營之神王永慶所創立的台塑,
現在可以買進嗎?!
 
可惜如果以艾蜜莉來說,現在並不會買進台塑
原因有2:
 

我通常買在便宜價附近,而非合理價附近

以我個人來說,至少要等到便宜價 61.32 元左右再來考慮是否買進
我的意思並不是買在目前這個價格(合理價)就一定不會漲,
只是買在便宜價,
既賺股息、又可以賺價差,風險也比較小。
 

近年是原物料的相對高檔區,長線需慎防修正

另外,要特別注意 近幾年是很多原物料的高檔期,
買在短線低點雖然可能會反彈,
但長線來說,小漲大跌的可能性很大,
由於我是一個注重風險過於利潤的人,
因此不會選擇在此時買進台塑。
 
註:以上個股判斷,僅為個人投資心得,非為任何形式的買賣建議,
投資之前請獨立思考、審慎評估,勿以跟單模式進行。
 
本文原發表於 CMoney 2015-2-5

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1 分鐘判斷企業體質 (下) :我就這樣,輕鬆了解手上的股票 好不好…


(資料來源:網路)
 

原來判斷 企業體質 並不難,

讓我們繼續看下去…

大雄要借錢給胖虎之前,
想確認一下胖虎的財務是否穩健。
另外,他又聽哆拉A夢說,
投資台積電好像不錯,
但卻不了解這家企業的體質…
 
 
 
 
在上一篇「 1 分鐘判斷企業體質:大家偷偷用卻不外傳的密技」中,
所以大雄找到  10 個指標 ,
來評估人或企業的財務穩定度,
不過只完成了 5 項評估,
而除了「是否年年賺錢」等條件之外,
還有哪些數據、指標可以用來評估呢?
 

評估 6 : 是否營收大灌水

->合格標準 : 營收灌水比率 < 30%

賺了錢要真的能收到才是真的,
如果有人表面上月薪很高,
但所待的企業積欠薪資已久,
這樣他的財務狀況仍然是不穩的。
 
同理,企業出貨的時候就可以列報營收,
但如果廠商的應收帳款遲遲收不回來也沒用。
有些有問題的企業,
營收很高,但應收帳款和存貨的比重很重就是這個原因。
 
我們把應收帳款和存貨,與「營收」對比,
得到的比值當做「營收灌水的比率」,
評估營收來源是否實在。
 
營收灌水比率公式:
(近 1 年應收帳款 + 近 1 年存貨)  /  近 1 年全年營收
 
圖說:台積電營收灌水比評估營收來源是否實在。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 7 :是否現金斷水流

->合格標準:

(1)營業現金流 > 0 、自由現金流 > 0

一個人在工作所收入的現金,
扣掉為了讓未來工作更順暢,
投資自己的費用,
剩下來的錢才是能自由運用的金錢。
 
同理套用到企業,
企業賺了錢就應該有現金進口袋(營業現金流量),
而為了增加未來的生產力 ,
會再去添購一些機器、廠房(固定資產),
兩者相減後多的現金就是「自由現金」。
(延伸閱讀:現金流量表告訴我,盈餘是真是假)
 

(2) 10 年中至少 8 年發放股利

帳上自由現金充足的公司,
才有配發股利的能力,
而 10 年裡至少要有 8 年能配發股利的公司,
我們認為他是比較穩定的。
 
圖說:台積電 2014 年 Q3 的營業現金流量和投資現金流量皆為正數,
近 10 年中也年年都能發股利。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 8 : 是否欠錢壓力大

->合格標準:

(1) 負債比率 < 50%

一個人如果有 1000 萬的資產,
但有超過 500 萬以上的負債,
以這樣的比值(負債比)來說,
欠錢的壓力就比較大了。
 
同樣的道理套用在企業上,
如果企業的負債比 > 50% 以上,
我們就要多加留意它的財務狀況,
不過實務上也要參考同業的負債比,
每個行業的平均值可能略有不同。
 
(延伸閱讀:什麼是負債比)
 
圖說:負債比公式。

 

(2) 流動比 > 100% 、 速動比 > 100%

而資產中如果有一大堆很難變現的東西,
例如:家具、二手書籍等,我們也可以把它扣除,
算出易變現資產與負債的比例(流動比、速動比)高不高,
這樣就知道發生風險時 會不會周轉不靈。
同理,這個觀念我們可以套用在企業上喔!
 
(延伸閱讀:什麼是流動比、速動比)
 

(3) 利息保障倍數至少 5 倍

欠銀行錢 是要支付利息的,
假如我們月收入是 5 萬元,
而每個月要支付銀行 1 萬元的利息,
這樣利息保障倍數就是 5 ( 5 / 1 = 5 ) 。
 
(延伸閱讀:什麼是利息保障倍數)
 
圖說:台積電的負債比、流動比、速動比、利息保障倍數等數值,
皆在標準值內,故顯示為「正常」。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

(4) 破產指數 > 1.81

破產指數 ( Z 分數) 為財務專家 奧特曼 研發的公式,
可以判斷企業的破產機率(有 70% ~ 80% 的準確度)。
 
Z 分數越高公司越安全,
Z 分數低於 1.81 代表公司有  95% 機率在 2 年內破產。
 
(延伸閱讀:什麼是 Z 分數)
 
圖說: Z 分數的計算公式有點複雜,若要直接看數值也可以參考艾蜜莉定存股。

 

評估 9 :是否印股票換鈔票

->合格標準:股本膨脹比率 < 20%

如果一個小家庭原本的收入是 6 萬元,
但收入不變的情況之下,
多生了一個孩子,
每個孩子可以分配的資源就會變少。
 
同理,當企業的營收沒增加,
股本卻增加的時候,
股東分配到的盈餘就會變少,
股本過度膨脹通常對企業不是好事。
 
圖說:台積電的股本膨脹比率為 0.1%,幾乎沒有膨脹。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 10: 是否連內行人都不想持有

->合格標準:

(1)董監事與法人持股比率 > 33%

(2)董監事股票質押比 < 33%

通常董監事與法人,
都比一般的散戶更了解公司,
如果董監事持股比例高,
與一般股東的利益也會比較趨向一致。
 
另外也要注意質押的狀況,
若有 1/3 以上的股票都處於質押的狀態,
這種企業的財務風險會比較高。
 
圖說:台積電的董監事和法人加起來的持股比例很高,
而且是零質押的狀況,
故此項目顯示為「正常」。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 
 

不適合用 10 個體質評估的產業

用這 10 個指標雖然可以快速的評估企業的體質,
但要特注意的是,
並不每一個產業都適合這樣評估,
例如像 IFRS 後營收暴起暴落營建類股,
以負債來營生,收取利差的金融業就不適合!
 
(延伸閱讀:讀懂金融股、營建股的財務報表)
 

大雄的決定

胖虎還得起錢、台積電也是好企業,可是……

經過大雄的評估之後,
發現胖虎的財務狀況良好,
還款能力不成問題,所以決定借他錢。
 
另外,台積電也是一家優良的企業,
10項財報評估數據都是「正常」
所以打算等適當的價格再買進。
 
不過哆拉A夢提醒大雄:
「雖然胖虎的還款能力沒問題….
但你有考慮過 如果他不還錢要怎麼收債嗎? 0.0 」
 
圖說:收債時可能會發生下圖那樣的狀況 (笑^ ^)

(圖片資料來源:網路)
 
本文原發表於 CMoney 2015-2-11

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3 分鐘 了解 「股神巴菲特」愛用的投資法 — 價值投資


圖片來源
 

如果你投資多年都賠錢,

試試看改用「價值投資法」!

台灣股票邁入現代化至今大約有 30 多年的歷史,
在國際股市裡也還算是個新興市場,
過去主力的時代投機風盛行,
人們常常搞不清楚 投機 / 投資 的差別。
 
但多年來很多散戶在股市受傷、賠錢,
所以越來越多人捨棄短線投機的作法,
標榜穩健投資的「價值投資法」近年一躍成為顯學!
 
那到底什麼是「價值投資」呢?
讓我們繼續看下去….
  

什麼是「價值投資」?

價值投資的定義眾說紛紜,
但如果簡單來說就是 :
「投資人用低於 “企業真實價值” 的價格,
買進能長久經營的 績優股,
並以 “股東” 的心態長期持有。」
 
 

價值投資法的代表人物–

葛拉漢 與 巴菲特 師徒

價值投資法的創始者是 葛拉漢 先生,
但此法之所以聞名於世,
則要歸功於他的學生 華倫‧巴菲特。
 
人稱「股神」的巴菲特先生,
是目前世界上最富有的投資人、企業家、慈善家,
根據 2015 年的富比士富豪排行榜,
巴菲特的資產有 727 億美元,
排名世界第 3!
 
▼ 巴菲特:「『價值投資』這個詞彙中的『價值』兩個字是多餘的,
沒有價值的股票為什麼要投資?你會想要投資沒價值的東西嗎?」

(圖片來源:網路)
 

價值投資法的 3 種派別:

價值股、成長股與存股

雖然都是以投資「能長久經營的績優股」為概念出發,
但實際上不同的價值投資者,
在選股、操作時方法仍然略有不同。
 
我們根據這些細微的差異,
把價值投資再細分為 3 種派別:
價值股、成長股與存股。
 
 

1. 價值股 (往下買)

以下是價值股的特點–
選股: 選擇財務穩健或衰退不大的績優股,
通常是擁有長久優良歷史的大型公司。
分析: 公司是否具有持續穩定獲利的能力。
買進時機: 股價低於價值股或穩健股的內在價值時
賣出方法: 耐心抱股、逢低加碼。
停損: 除非好公司的基本面長期沉淪之外,勿恐慌性停損。
優點:
(1) 價值股多是選擇大型龍頭公司,
通常巨人不容易倒下,
因此比較穩健、投資勝率較大。
(2) 眾多價值投資者可能有重複或類似的口袋名單,
因此方法比較簡單,
適合一般投資人使用,
(3) 跌時領股利、漲時賺價差
缺點:
(1) 買進時通常財報數據不佳,
而且需要長期越跌越買,
投資人需要信心很強。
(2) 少數時候大型的公司還是會沉淪,
因此要自行判斷企業經營狀況。
 
參考書籍: 小資女艾蜜莉 – 我的資產翻倍存股筆記

 

2. 成長股 (往上買)

選股: 選擇財務條件優良的成長型公司
(部分成長股上市時間不長或資本不大,
或許這樣較有成長的空間)
分析: 公司是否具有獲利的成長力道
買進時機: 股價低於成長股的內在價值時。
賣出方法: 成長趨緩則出場,若維持高成長則續抱。
停損: 基本面長期沉淪、成長不再甚至衰退。
優點 :
企業經營亮眼、財報數據佳,
價差大、獲利數 10 % 到數 10 倍皆有可能!
缺點:
(1)很少公司會永遠成長下去(尤其是台股)。
(2) 學習的入門檻較高,
要「非常精通」該產業的趨勢、
該企業的經營模式以及財報,
以便即時判斷何時個股停止成長。
(3) 成長股的判斷分歧較大、難度較高,
較價值股有更多停損機會。
 
參考書籍: 財報狗教你挖好股穩賺20 %

 

3. 存股 (一直買)

選股: 可以配發穩定股息的績優股,
大部份為傳產,少量配置在金融與電子股。
買進: 主張像存錢一樣,有錢就買,
不一定會挑便宜價買進,
有些存股者不管大盤高低都持股接近 100 %。
賣出方法: 非常長期的持有股票,
甚至只買不賣純領股息。
優點 :
(1) 不用自行擇時、擇價進出。
(2) 可以用以存股的股票極少,
口袋名單最為固定。
(3) 相對前 2 種方法而言簡單、入門快。
缺點:
(1) 持股比例隨時都很高,
遇到股災的時候,
帳面價值減損極大!
(2) 持股時間極長,
若存景氣循環股,
可能會遇到長達10年的下跌段。
 
延伸閱讀: 老農夫10 年磨一劍
 
參考書籍: 6 年存到 300 張股票 (作者:陳重銘)

 

結論

大家可能會想問:「價值股、成長股、存股,
這 3 種方法哪種比較好?」
 
以單筆的報酬率而言: 成長股 > 價值股 > 存股
以通常的平均持有時間由短到長排序為: 成長股 >= 價值股 > 存股
以大部分使用者的勝率由大到小排序,則是:存股 >= 價值股 > 成長股
以入門的難易度而言,從簡易到難排序為: 存股 > 價值股 >成長股
 
雖然我的方法比較偏價值股,
但我並不覺得有哪種方法是「最好」的,
只要依照自己的個性選擇就好!
而對真正懂得價值投資的人來說,
這 3 種方法或許也是殊途同歸!
 
本文原發表於 CMoney 2015-11-13

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就這麼簡單!3 分鐘學會用「去年營收」算出股票的合理價


(圖片來源:網路)

好股票也不要買貴了!

我們在買東西之前,
總是會怕同樣的東西卻買貴了,
所以會先去各大比價網站查詢價格。

同樣的,如果找到一支不錯的績優股,
卻不幸買在高點,
恐怕未來下跌的機會比上漲多,
就算只是想「存股」殖利率也會變少!

但是,到底要怎麼樣幫股票估價呢?
讓我們繼續看下去…

各種估價方法

之前我和大家分享過,
如何用本益比法、股價淨值比法,
和歷年股價法、股利法…等,
推估出股票的合理股價。
但今天我還要跟大家分享一個進階的變形應用,
「以 2015 年前 3 季的 EPS 與營收」幫股票估價的方式。

大家或許會覺得很奇怪,
用原本的估價方式不就好了嗎?
為什麼還要學進階的方法呢?
這是因為這個方法在正確的時間應用,
​更有時效性和參考價值。

例如以「股利法 (當期)」來說,公式為:
最近一期的股利 X 15 = 便宜價
最近一期的股利 X 20 = 合理價
最近一期的股利 X 30 = 昂貴價

而以今天( 2016 / 1 / 29 )來說,
所謂的「最近一期的股利」,
卻是指用 2014 年的盈餘來發放的 2015 年股利,
這或許會有些落後了!

實際動手算算看

因此我們可以利用 2015 年的資料來估算股價。
以下用「仁寶 ( 2324 )」來舉例:

1.本益比法

便宜價 = 最近一年的EPS X 歷年最低本益比平均
合理價 = 最近一年的EPS X 歷年平均本益比平均
昂貴價 = 最近一年的EPS X 歷年最高本益比平均

步驟 (1) 先來算最近一年的 EPS :

目前已經公布的 2015 年 Q1 ~ Q3 的 EPS,
分別是 0.47、0.35 和 0.67。
而 Q4 的 EPS 雖還沒公佈,
但以營收 234162.2 (百萬元) 來看,
比 Q3 營收 215,862.24 (百萬元)多一些,
因此EPS大概估個0.7元,
然後就可以概算出,
2015 的全年EPS約為 2.19元
( 0.47 + 0.35 + 0.67 + 0.7 = 2.19 )。

步驟 (2) 找出歷年本益比:

接下來要查詢歷年最低、平均、最高本益比資料,
很多網站或券商軟體都有免費的資訊可以查詢。
我們查到仁寶的本益比數據分別是: 8.3、11.63、14.95。

步驟 (3) 計算價格:

便宜價 = 最近一年的EPS X 歷年最低本益比平均 = 2.19 X 8.3 = 18.18元
合理價 = 最近一年的EPS X 歷年平均本益比平均 = 2.19 X 11.63 = 25.45元
昂貴價 = 最近一年的EPS X 歷年最高本益比平均 = 2.19 X 14.95 = 32.74元


(圖片來源:網路)

2.股利法(當期)

便宜價 = 最近一期的股利X 15
合理價 = 最近一期的股利X 20
昂貴價 = 最近一期的股利X 30

步驟 (1) 先來估最近一年的股利 :

先估 2016 年可能會發的股利。
承上推測,2015 年全年 EPS大約 2.19元,
而仁寶( 2004 – 2013 ) 配息率約 61.17 % ,
故2016年年中可能發放的股利約 1.3 元 ( 2.19 X 61.17 % = 1.339 )。

步驟 (2) 計算價格:

便宜價 = 最近一期的股利 X 15 = 1.3 X 15 = 19.5 元
合理價 = 最近一期的股利 X 20 = 1.3 X 20 = 26 元
昂貴價 = 最近一期的股利 X 30 = 1.3 X 30 = 39 元

綜合上述 2 種估價方法,
仁寶的便宜價、合理價、昂貴價大約是:
19.X 元、25.X 元、35.X 元。

結論

每年的11 / 15之前會公布企業 Q3 的財報,
這時雖然全年的營收還沒有出來,
但我們已知道 1 ~ 10月的營收,
因此可以大概預估整年營收以及 EPS,
也可以以此推算股票的內在價值。
此時,如果股價被嚴重低估,
我們可以考慮提前布局!

因為每年 3、4 月是股東會旺季,
很多企業在此之前就會搶先公布今年的股利,
而如果股利不錯的話,
會吸引想領股息的人的青睞,
並且有機會推升股價喔!

備註:

  1. 本文僅是說明股票價值估算法,沒有推薦買進任何個股之意!
  2. 不是每檔股票都適合用本益比法、股利法估價,
    這只適用在價值型績優股。
  3. 若每年配息率不穩定的股票,或 Q4 財報出現意外的營業外收支,
    則所估之 EPS 和股利則會有落差。

本文原發表於 CMoney 2016-1-29

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1分鐘判斷企業體質(上):大家偷偷用卻不外傳的密技 看完你會恍然大悟


(圖片資料來源:網路)
 
大雄要借錢給一位朋友胖虎,
可是又猶豫,不知道對方的還款能力如何?
 
另外,最近聽小叮噹說,投資台積電很不錯,
但卻不知道怎麼判斷企業體質才好?
 
正在苦惱的大雄,坐在蘋果樹下,
突然咚的一聲,被蘋果砸到,
靈光乍現!
他忽然發現,這 2 件事其實是同一件事啊!
 
 
 
 

評估 1 :是否年年賺錢

->合格標準: 10 年裡至少要有 9 年EPS要>0

不論是要評估借錢對象的還款能力,
或是想評估企業的體質,
其實都是同一件事!
 
例如說,我們可以從觀察他是否能穩定賺錢開始。
一個人沒有穩定而長久的收入,
一家企業沒有穩定而長久的獲利,
財務狀況、企業體質要好是很困難的。
 
所以,第一個也是最要的觀察點,就是觀察是否年年賺錢。
以企業來說,10 年裡至少要有 9 年EPS要>0,
公司的賺錢能力才穩定。
 
( 延伸閱讀:一分鐘搞懂每股盈餘(EPS) )
 
圖說:艾蜜莉定存股理財寶中,直接顯示企業近 10 年中有幾年 EPS > 0,
並顯示這樣的數值是否合乎艾蜜莉的標準,
例如台積電近 10 年中,年年都獲利,
數值就顯示「10」,合乎標準(正常) 

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 2 :是否燒錢慘業

->合格標準:

盈餘再投資比率小於 200%、

非四大慘業

有些人雖然看似年年賺錢,但卻賺 1 元、花 2 元,
這樣長久下來,個人的財務狀況一定會出問題!
 
同理可證,有的企業在競爭激烈的產業中為了保持優勢,
會把賺來的錢(盈餘)再投資出去,
而且賺 1 元、投資 2 元,
這樣長久下來,企業也會出狀況!
 
所以我們不投資台股裡經營最辛苦的「四大慘業」:
面板、Dram、LED、太陽能
而且如果「盈餘再投資比率」> 200 %的企業也不能投資!
 

  • 小說明:

「盈餘再投資比率」是洪瑞泰在其著作中提出的指標,
算法是:將最近 1 年的財報與 4 年前相比,
「非流動性資產」( 長期投資 + 固定資產 ) 的增加金額
 除以最近 4 年的稅後淨利總合
若算出來的比率高於 200% 
就代表這 4 年投資於資本支出的金額,是所有獲利的 2 倍,這樣就不太正常了。
 
圖說:艾蜜莉定存股理財寶中,
直接顯示企業所屬產業與盈餘再投資比率的數值。
例如台積電是電子上游的IC代工產業,
非「四大慘業」,所以顯示「正常 」;
盈餘再投資比率為 87.52 ,也是「正常」的。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶 ;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 3 :是否體質幼弱

->合格標準:

近 1 季每股淨值 > 15 元、

上市 7 年以上、

股本 > 50 億元

一個人如果年紀太輕,
就像剛大學畢業的就業者平均至少要再換 1 ~ 2 次工作一樣,
他們的收入也還不穩定。
 
所以評估企業也一樣,
一家企業若是沒有經過景氣循環的考驗,
我們就不知道他遇到金融風暴的時候是否能站立的穩,
而一個景氣大循環大約7~10年,
因此一家企業至少要上市櫃時間 7 年以上才合乎標準。
 
同理,如果每股淨值太小、股本太小的企業,
不能通過利空洗禮的危險性就比較大,
每股淨值 < 15 或股本小於 50 億的企業
雖然也可能是「小而美」的公司,
但比起大型龍頭績優股來,危險性還是比較高!
 
圖說:艾蜜莉定存股理財寶中,
直接顯示企業的上市櫃時間、股本、每股淨值數據。
例如台積電上市櫃時間為 20 年、股本 2592.94 億、每股淨值 36.89元,體質強健(顯示為正常)

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 4 :是否靠副業賺錢

->合格標準:本業收入比例 > 80% 。

副業和兼差的錢是不穩定的,
在財務評估的部份,我們除了關注一個人是否賺錢之外,
錢的品質與來源也是應該重視的。
 
例如說:胖虎今年年收入 100 萬,這樣聽起來好像不錯,
不過若是其中 20 萬是從本業工作而來,
其他 80 萬是到處兼差的副業所得,
那麼明年若沒有那些兼差機會,收入就會起伏很大。
同樣的道理套用在評估企業上,
企業的本業收入比率 > 80% ,表示其不靠副業賺錢,獲利品質比較好。
 

  • 小說明:

本業收入比率公式 = 近 1 季營業利益 / 近 1 季稅前利益 。
 
圖說:台積電的本業收入比率為 98.89 % ,表示其獲利來源多是靠本業。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶;資料期間 2014 Q3 季報)
 

評估 5 :是否業外虧損

->合格標準:業外損失比率 < 20%

評估到此,大雄已經確認胖虎薪水穩健,而且多來自本業,
但就算薪水很多,
胖虎萬一亂投資股票、房地產,
造成大批業外損失該怎麼辦?
所以借錢給他之前,這一點可要先確認好!
 
同理套用在企業,
投資之前也要特別注意企業業外損失的比率,
要小於 20% 是才是正常!
 

  • 小說明:

業外損失比率 = 近 1 季其他利益及損失 / 近 1 季稅後淨利
 
圖說:台積電的業外損失比率為 -0.05%,代表其業外不只沒有虧損,反而還有一些收入。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶;資料期間 2014 Q3 季報)
 
 

快速結論:

每次說到企業的體質評估,
大家就會想到財務報表和一堆專有名詞,
然後就想要放棄了,
其實評估企業只要有很簡單的觀念就可以,
就像評估一個人的財務狀況一樣。
 
而且在「艾蜜莉定存股」理財寶中,
已經直接提供了運算完成的數據,與正常與否的判定,
讓我們以後就能不必辛苦的運算數學公式,
可以無障礙學會評估企業的體質喔!
 
看到這裡,大家可能會有一個問題,
艾蜜莉定存股的體質評估項目不是有 10 個(如下圖)?
怎麼才說了 5 個 呢?
別急別急….剩下的我們就待下回分解囉 ^^
 
圖說:艾蜜莉定存股 體質評估頁,除了有10項指標的細項數據與正常與否的判斷,
最上面也體供了整支個股最終的評價,真的讓使用者可以 1 分鐘快速的掃描企業體質。
(台積電10項指標皆正常,企業體質最終評估結果也是「正常」)

 
(待續…………………)

本文原發表於 CMoney 2015-2-9

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