(圖片來源:網路)
台灣人非常喜歡存金融股,
其中,已連續14年榮登金控獲利王的富邦金控(2881),
為了強化銀行及證券業務,
擴大整體規模經濟與效益,
於2022年11月正式合併日盛金控,
成為台灣史上第一樁「金金併」,
銀行與證券等子公司已於2023年4月完成合併,
合併後,其2023年的營收表現究竟如何呢?
讓我們一起來看看吧!
公司簡介
富邦金控成立於2001年(成立22年),
資本額1,461.5億元,
為台灣第一家上市的金融控股公司,
由於前身為富邦保險公司,
因此與國泰金控相同,
都是以壽險業為主體,
超過五成營收來自於子公司富邦人壽。
其次才是銀行業務,占比約37.6%。
▼富邦金控子公司累積至2023年12月底的自結營收
(資料來源:富邦金控官網)
金融業現況
美聯儲的利率政策對於金融業來說至關重要
受惠2023年美國升息4碼(1%)、整體美元升值,
持債大戶的富邦人壽,
海外債息兌換回台幣的金額增加,
加上股票收到的現金股息也比去年多,
預估2023年避險前經常性收益率將優於2022年,
截至去年第三季底的避險前經常性收益率為3.66%。
此波升息循環已告一段落,
市場預測美國聯準會今年可能降息3~6碼不等,
海外固定收益產品之未實現損益及淨值雖然會回升,
但之前因升息導致擴大的台美利差仍然很大,
SWAP等避險成本短時間恐難下降,
預期2023全年避險後經常性收益率會低於2022年的3.03%。
而且美元貶值後,
帳上的金融資產也會承受外匯損失,
屆時可能會壓抑獲利表現。
營收狀況
富邦金控2023年12月的自結營收為95億元,
自結單月虧損為30.2億元,
累計2023年全年的合併營收為1,678.3億元,
同比年減35.3%,
累計全年稅後純益661.4億元,年增幅高達41%,
每股稅後純益(EPS)為4.81元。
▼富邦金控2023年及2022年累計至12月底的自結損益
(資料來源:富邦金控官網)
富邦人壽的保費收入驟減來自美元高利定存搶客
2022~2023年美聯儲暴力式升息,
聯邦基金利率目前來到5.25~5.5%,
銀行在這兩年紛紛推出美元優利存款活動,
定存1年利率高達4%以上,
甚至還有銀行推出新戶限定的7%優惠利率,
面對美元高利定存搶客,
傳統壽險的利變型保單宣告利率還維持在3~4%,
銷售狀況自然不如預期,
加上投資型保單銷售動能下滑等影響,
富邦人壽2023年的初年度保費收入僅944.53億元,
不如2022年的1,062.97億元,年減約11%,
還好2023年總保費收入為3,236.81億元,
較2022年的3,461.71億元,僅小幅下滑6.5%,
預估在業界排名第二。
而壽險公司收到保費後會拿去投資,
投資收益來源為利息收入、國內外股票及基金資本利得、國內外基金配息收入等,
其中有超過五成的資金配置在海外固定收益產品,
因為大部分是美元計價,
美元兌台幣自去年10/31最高32.495元,
貶至去年12/29的30.735元,貶值了1.76元,
富邦人壽受匯兌損失拖累,12月虧損了27億元,
2023年獲利縮至362.3億元。
▼受聯準會降息預期影響,美元對台幣在2023年11~12月大幅貶值
(資料來源:鉅亨網美元兌台幣走勢)
富邦產險去年第四季也受匯兌損失拖累
而富邦產險12月虧損2.3億元,
2023年全年虧損23.7億元,
12月單月虧損主因提列防疫險再保攤回呆帳準備及匯兌損失影響,
相比於2022年全年大虧400億元,
防疫保單的損失已經明顯降低。
在業務表現方面,
全年簽單保費580億元,年增7.7%,
其中企業保險簽單保費年增21.1%,
表現最為亮眼,
年度整體簽單市占率為23.8%,
持續蟬聯市場龍頭地位。
台北富邦銀行業務穩定成長
銀行各項業務穩定成長,
且風險控管良好,
截至12月底逾放比率為 0.12%,
備抵呆帳覆蓋率為1071%,
資產品質維持穩健。
信用卡業務受惠於換發Costco聯名卡,
以及海外旅遊消費刷卡規模持續成長,
全年新發卡近280萬張,
有效卡數年成長超過6成,
帶動簽帳金額年成長近4成,
2023年富邦銀行累計稅後純益246.9億元,
較去年同期成長3%,且創歷年新高。
股利政策
富邦金的殖利率估計在4%左右
富邦金控截至2023年第3季底帳上還有2,000億元未分配盈餘,
公司表示股利發放不成問題、也不用動用老本配息,
由於2023年EPS 4.81元,優於2022年的EPS 3.54元,
董事長蔡明興更透露,今年股利政策可望比去年好,
且維持現金股利搭配公積配股方式,
若以去年股息的盈餘分配率42%來計算,
推估會配發現金股息2元,若股票股利一樣維持0.5元,
以1/17收盤價股價62.3元計算,
殖利率預估落在4%左右。
▼2023年股息的盈餘分配率為42.4%
(資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網)
▼富邦金1/17的股價為62.3元
(資料來源:艾蜜莉定存股APP)
展望後市
富邦人壽近年積極推動商品轉型,
改銷售高價值的分期繳、保障型商品,
累計2023年的初年度等價保費收入近400億元,
較2022年同期成長42%,
另外,著眼未來超高齡化社會,
公司持續推動目標客群所需的保障與退休規劃商品,
其中個人健康及傷害險商品累計全年初年度保費較去年同期成長15.8%,
商品轉型成果顯著。
本文原發表於CMoney 2024-01-18
★警語:以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。
★25 K 起薪小資女也能不勒緊褲帶過日子,過上財務自由的人生?
趕快來看秘訣手刀衝 >>
【歡迎加入艾蜜莉–自由之路臉書粉絲團】
跟著艾蜜莉一起 學習投資理財,
一起邁向 財富自由~(手刀衝)