(圖片來源：網路)
隨著新青安政策利率補貼，
使首購族的購屋意願提高，
合庫銀行今年第一季的撥款金額為149億元，
較去年同期增加132.85億元，
營運動能的提升可否挹注母公司-合庫金(5880)的收益呢?
讓我們一起來看看吧!
公司簡介
合庫金成立於2011年(成立12年)，
資本額1,470.9億元，
是一間以銀行為主營業務的金控公司，
以113年4月23日最新資料來看，
公司最大股東為財政部 (持股26.06%)，
其次為郵政(股)公司(持股3.78%)、台灣菸酒(股)公司(持股2.13%)，
具有濃厚的官股色彩，
前十大股東共持有38.5%，
其他股東還包含基金專戶及退休基金，
外資持股相對少。
▼前十大股東占比
(資料來源：合庫金112年年報)
業務狀況
合庫金控旗下有七家子公司
合庫金旗下有銀行、證券、票券、資產管理、投信、創投及人壽共七家子公司，
從最新法說會資料來看，
合庫銀今年第一季稅後淨利為49.45億元，
佔集團稅後合併淨利89.18%，
獲利貢獻其次為合庫人壽，
佔集團稅後合併淨利5.37%，
獲利貢獻第三名為合庫證券，
佔集團稅後合併淨利2.69%。
▼合庫金主要獲利貢獻來源為子公司合庫銀行
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第11頁)
子公司合庫銀行的業務狀況
銀行的營收主要來自利息淨收益、手續費收入及投資收益，
利息淨收益又來自放款、有價證券、存放央行、存放同業的利息淨收益等，
公司持續推升各項授信業務動能，
截至今年第一季全行之放款總額為2.86兆元，
較去年同期成長4.36%，
其中「六大核心戰略產業」放款餘額逾6,900億元，
在所有承貸銀行中排名第二；
另配合政府落實照顧青年之政策，
推動「財政部青年安心成家優惠貸款」融資方案，
第一季貸放金額約2,021億元。
公司的存放比為72.50%，
逾放比率0.19%，備抵呆帳覆蓋率613.99%，
資產品質穩健，
第一類資本比率及資本適足率達13.05%及14.71%。
▼合庫銀行放款總額成長4.36%
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第17頁)
▼行政院核定的「六大核心戰略產業推動方案」
(資料來源：國家發展委員會官網)
營收狀況
子公司合庫銀行為集團主要的獲利來源
合庫金控今年第一季營收為158億元，
年增率7.1%，
稅後純益為53.8億元，
年增率6.81%，
總資產為4.92兆，
股東權益報酬率(ROE)8.63%，
每股稅後純益為0.36元。
▼合庫金2023年稅後淨利為53.8億元
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第8頁)
核心子公司合庫銀行第一季稅後淨利為49.45億元，
較去年同期年增6.16%，
主要是受惠手續費淨收益增加18.29億元，
年增114.74%，
不過利息淨收益為年減16.43%，
衰退主因是美元增值，
外幣存款的增幅大於外幣放款，
使外幣存款費用成長幅度大於利息收入，
外幣存放利差也從去年第四季2.725%驟降至2.249%；
另國內央行3月21日升息半碼，
導致台幣存放利差、利息淨收益往下，
所以影響利息淨收益數字減少。
▼合庫金手續費淨收益增加18.29億元(34.23億元減去15.94億元)
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第13頁)
▼合庫銀行的外幣存放款利差縮窄
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第20頁)
合庫證券及合庫票券的淨利皆成長
子公司合庫證券因經紀營運量增加，
加上自營資本利得增加，
第一季稅後收益為1.49億元，
較去年同期的0.41億元，同比增長263%；
子公司合庫票券的債、票券營運量穩健提升，
加上財務操作獲益及提存金額減少，
稅後淨利為0.5億元，相比去年是由負轉正。
股利政策
合庫金的殖利率約為3.85%
合庫金2023年每股稅後純益(EPS)為1.17元，
公司宣布配發0.65元現金股利及0.35元股票股利，
股息配發率為85.5%，
若以6/18收盤價26.15元計算，
殖利率約為3.85%，
略低於近10年平均殖利率4.12%。
▼公司2023年配0.65元現金股利及0.35元股票股利
(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)
▼合庫金6/18收盤價為26.15元
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
▼合庫金近十年平均殖利率為4.12%
(資料來源：艾蜜莉定存股APP)
展望後市
公司表示未來配合美國聯準會（Fed）啟動降息，
會調整存款結構，提升台外幣活期性存款的比重，
降低資金成本，
同時也會加強外幣及中小企業放款，
提升存放利差，
銀行通常會利用政策性貸款來拓展新青安和一般房貸，
今年第一季建物買賣移轉棟數為8.1萬棟，年成長26.56%。
目前看來，今年房市比較熱絡，
預期今年放款成長會比去年更樂觀。
至於手續費淨收益部分，
去年全行年成長114.74%，
其中財管手續費收入年增將近100%，
包括信託理財、保險等業務均有成長，
預估今年成長幅度可以期待。
▼合庫銀的財管手續費收入成長近100%
(資料來源：2024/5/17公司法說會PPT第15頁)
本文原發表於CMoney 2024-06-19
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