(示意圖:少女時代-潤娥)

以艾蜜莉定存股找出個股買賣點

艾蜜莉定存股是輔助投資決策的好工具，
但是在實務上要怎麼使用呢？
讓我們一步一步的來了解「買賣方法」吧！

1.買進方法

當艾蜜莉觀察名單的股票，
股價在「便宜價」以下 (或是很接近) 的時候，
如果確定原因只是個股一時遇到問題，
未來可以持續正常營運，
這個時候就是我買進股票的時機。

步驟 1 : 打開艾蜜莉定存股，調整到「艾蜜莉觀察名單」選項。

以下我們用 2014 / 11 / 24 當天的畫面來舉例。

圖說: 2014 / 11 / 24 時的艾蜜觀察名單。

(資料來源:艾蜜莉定存股)

步驟 2 : 按「便宜價以下」按鈕，找到目前相對便宜的股票

發現 2014 / 11 / 24 ，有仁寶、信義在便宜價以下。

(資料來源:艾蜜莉定存股)

步驟 3 : 判斷個股適不適合買進

信義是景氣循環股，
所以就算跌到便宜價以下，
我個人也不會考慮買進。
(原因詳見:有 1 種股票，如果你現在買進可能會「跌 10 年」 ，它是…景氣循環股 )

至於仁寶，當時我判斷它的營運是正常的，
因此是買點，
此時仁寶的便宜價、合理價、昂貴價，
分別是 20.11 元、26.38 元、35.96 元。

PS:判斷個股利空的方式，下次會再專文寫 1 篇。

步驟 4 :資金控管、分批買進

我們把自己的總投資資金，
至少分散投資到 3  ~ 5 檔個股，
如果是大型股(台灣 50、中型 100 成分股)，
可分配最多 20 % ~ 33 % 的資金;
其餘的小型股則 最多 10 % 的資金。

每檔股票還要預備往下分 3  批(以上)買進。
例如有 300 萬的總資金可以投資，
仁寶可投入最多 100 萬 ( 33 % 資金)，
然後預設:
第 1 批:買 19.75 元
第 2 批:買 17.75 元 ( 19.75 X 0.9 = 17.775 ，大約抓個相近值買)
第 3 批:買 16 元 ( 19.75 X 0.8 = 15.8 ，大約抓個相近值買)

每批要投入 33 萬 ( 100 / 3 = 33 )
所以第 1 批 買16.70 張
第 2 批 買 18.59 張
第 3 批 買 20.625 張

小數張部分可以直接捨去不買，
或以零股方式購買。

因為目前是大多頭年，
若在賣出前都一直沒有等到第 2、3 批買點，
那就只能買進第 1 批了。

2.賣出時機

每個人可以自行考量投資動機來決定賣出時機:
是想波段操作(黃燈-合理價)賣，
還是想長線高點 (紅燈-昂貴價)賣;
甚至是要永遠持有領股息都可以。

如果要波段操作，
那麼就會在綠箭頭(燈)處分批買進，
買進價為 19.75 元左右，
並在橘黃色箭頭(燈)處分批賣出，
賣出價為 26.55 元左右 ，
持有 3 個多月，價差報酬率 30 %以上。

圖說:仁寶股價日 K 線圖。
綠箭頭處股價為 2014 / 11 / 24  19.75 元;
黃箭頭處股價為 2015 / 3 / 3  26.55 元。

(資料來源:籌碼K線; 資料日期 2014 / 10 ~ 2015 / 4 )

常見Q&A:

Q1. 買賣價格是 1 個「範圍區間」，

而非「固定的值」？

如果某 1 天艾蜜莉定存股顯示仁寶的便宜價是 19.75 元，
但當日股價都在 20.XX 元以上，
那麼這樣是能不能買進呢？

其實，我覺得買賣價格是 1 個範圍區間，
而非固定的值，
所以是要買在 19.XX 元、20.XX 元、21.XX 元都可以…
只要確實執行好分批就好了，
賣出的價格也是同理。

Q2. 如果銀彈打完了，股價繼續跌怎麼辦？

我在分批買進的時候，
至少分 3 批，
每跌 10 % 就買 1 批，
但資金多的人，
要分成 4 批、5 批、6 批以上，
分批往下買也是可以的。

如果大空頭時期，
往下 3 批都買完了，
股價還是跌跌不休怎麼辦？

如果手邊還有閒錢，
檢視個股營運狀況也 OK 的話，
可以再繼續往下買來降低成本，
若銀彈已打完，
則只要抱著不恐懼的信心持股，
等到景氣好轉，
自然股價就會回升，
而且這中間還能領股息呢！

Q3.股價已經漲高了，還可不可以「追」？

如果合理價是 26.38 元，
但有人在個股 25 元的時候才看到這支股票，
中間還有 1 塊多的價差，
也說不定這次會漲到昂貴價 35.96 元以上….？
那這樣還可不可以「追」呢？

若是以 Emily 的觀點來說，
漲高了都不應該再去「追」，
追可能還有 1 小段可以賺
也可能會遇到風險。

如果最終這一波股價最高只到 25 元，
雖未到合理價，
但在便宜價 20 元以下買進的人都賺到 25 %了，
而 25 元買進的人卻會虧損

這就像火車剛過站，
遲到的人想「追」火車跳上去，
但我不建議做這種電影特技一樣的危險動作！

小編後記:

仁寶 (2324) 是 Emily 去年買進的標的，
實務上，我的買進價大約在 20.XX 元 ~ 22.XX 元之間，
而且目前為止還沒有賣出，
近期最高價為 28.6 元，
所以「帳面收入」大約 28.XX % 左右。

現在是大多頭年，持股很快就能獲利了結，
而空頭年就比較久一些，
平均持股時間為 1 ~ 3 年。

希望用這個實例說明，
能讓大家更了解，
如何操作艾蜜莉定存股來輔助投資決策喔！

延伸閱讀-買賣估價的公式:

1 內在價值的計算方式

2 本益比法

3 股利法

4 股價淨值比法

5 歷年股價法

6 安全邊際

本文原發表於 CMoney 2015-4-17

(示意圖-來源-Tara 孝敏)
 
剛出社會的時候，
Emily的起薪是 25 K，
多年來因為工作、兼差、存錢、投資…等
目前大約累積到 400 多萬的資產，
我的投資方法，很多人也暱稱它叫「紅綠燈選股法」，
這是因為我所製作的「艾蜜莉定存股」軟體，
用很簡單的「紅綠燈」方式，協助做買賣決策…. 
 

艾蜜莉定存股觀察名單頁介紹

為了讓大家都能輕易上手，
因此設計理念盡量都是朝簡單的方向走，
儘管如此，卻潛藏著很多實用的小功能等大家來挖掘，
現在，就來看看「觀察名單」頁的全攻略吧！
 
這是一個總表，綜合 3 大頁面的資料，
也提供使用者可以參考艾蜜莉所觀察的個股以及估價思維。
 
溫馨提醒:軟體上面的資訊只是提供參考，
無任何勸說買賣特定個股之意，大家要獨立思考喔
 
圖 1 :艾蜜莉定存股 P1 觀察名單頁面。

(資料來源:艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 2 :艾蜜莉定存股 P1 觀察名單頁面總共有 6 個主要區塊。

(資料來源:艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

A、選股名單

位於畫面左上角的下拉式「選股名單」，
裡面有 3 個名單:
「艾蜜莉定存股」
「艾蜜莉觀察名單」
「艾蜜莉評估法合格清單」。
 

Emily 主要使用「艾蜜莉觀察名單」

其中 Emily 最常用、幾乎每天都要打開來看的，
是第 2 種「艾蜜莉觀察名單」
是第 2 種「艾蜜莉觀察名單」
是第 2 種「艾蜜莉觀察名單」
因為很重要，所以要說 3 次！ XD
也推薦大家也優先使用這個名單！
(延伸閱讀: 艾蜜莉定存股軟體的 3 種名單有什麼不同？ )
 
另外的第 1 種名單只有 20 幾檔個股，
是給很保守的人使用的;
而第 3 種名單，
是在 1600 多檔個股中，
用第 2 頁「體質評估頁」所列的 10 個條件 選出來的，
只要 10 個條件符合 7 個系統就會自動選入，
這個名單隨著每次公佈季報就會重新選擇。
 
要注意的是，
第 3 種名單裡面的股票是用來「沙裡掏金」用的，
也就是說，大部分都還是沙，而不是金喔！
( 延伸閱讀: 1 分鐘判斷企業體質(上) 、1 分鐘判斷企業體質(下)  )
 

還有強大的「自選股」功能

另外，如果自己的愛股沒有在這 3 個名單中，
我們也可以設定 1 組「自選股」，
把自己的持股、觀察股放在裡面。
不過要特別注意，
不是所有股票，都適合用艾蜜莉的估價法估價，
像成長股、轉機股、投機股、本夢比股就不適合，
因此除非您自己確認，
該股票是經營良好、可以持續獲利的龍頭績優股，
否則估出來的價格不一定準確喔！
(延伸閱讀: 如何自訂自選股？ )
 
圖 3 :下拉式選股名單。(請優先選擇「艾蜜莉觀察名單」)

(資料來源:艾蜜莉定存股 ; 資料日期:2015 / 4 / 8 )
 

B、個股基本資料和企業體質

個股資料

包含個股代號、股票名稱這 2 項，
輕輕點一下，還會跳到第 2 頁體質評估頁，
顯示用 10 項指標評估個股的結果。
 

股價

股價 欄每天只會更新 1 次，
當日下午 4 點之前會更新為今日的收盤價。
 
「紅綠燈選股法」，
綠燈代表股價在便宜價以下，我會考慮分批買進，
黃燈代表股價在合理價以上，我會考慮分批賣出，
紅燈代表股價在昂貴價以上，
除非打算存股不賣，否則是個不錯的長線賣點。
(前提是個股未來能持續正常經營的狀態之下)
 
備註:
1.白色表示股價在便宜價和合理價之間，通常我不會做買賣動作，
但如果資金比較多的人、或打算「存股」的人，
想從這個價位開始買，您也可以考量「安全邊際」後自行決定。
2. 便宜價、合理價、昂貴價的資料來源，
是由表格右邊的 C 區中之「買賣資料」來的，
下面有詳細解說。
 
圖 4 :觀察名單分頁的分區。B 區的資料為個股基本資料與企業體質。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 5 :個股資料、股價、企業體質內的細項。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 6 :很多名詞右上角有紅色三角形標示 (紅標)，
把滑鼠移到右上角之後會出現名詞解釋。
(圖為「紅綠燈買法」的說明)

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

企業體質-艾蜜莉評估法

這個欄位會顯示個股的體質是「正常」或「警示」。
後面的數字則代表 10 項指標裡面有幾項是合格的，
例如光寶科是「正常 (7) 」，代表有 7 項合格。

圖 8 : P1 觀察名單的表格中，顯示光寶科的企業體質。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 9  :「企業體質」的說明。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 10 : P 1 觀察名單的企業體質資料，資料來自於 P 2 的「體質評估頁」，
2 頁資料相呼應，
若要看細部的每個項目數值，
則可以輕點 P 1 的股票名稱或代號，就會切換到 P 2。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

C、買賣價格、潛在報酬率與買賣機率

買賣價格

每一支個股，Emily 都會幫它評估一個
「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」，
這部分的數據資料源是來自於 P 3 的「估價法」頁。
 
至於「便宜價」、「合理價」、「昂貴價」是怎麼算的呢？
請參考以下文章:
1. 小資女艾蜜莉の股票評價模式
2. 用歷年股價法算合理股價
3. 用本益比算合理股價
4. 用股利法算合理股價
5. 用股價淨值比法算出合理價
 
圖 10 : 觀察名單分頁的分區。 C 區的資料為買賣價格、潛在報酬率與買賣機率。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 11: 「買賣價格」、「潛在報酬率」和「買賣機率」的細項。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 12 : 光寶科 P1 的買賣價格

 
圖 13 : P1 觀察名單頁的「買賣價格」，資料來自於 P 3 的「估價法頁」，
2 頁資料相呼應。
若我們自行調整 P 3「估價法頁」的估價方式、安全邊際，
除了該頁的個股平均評價數字會改變，
連 P 1 的「買賣價格」也會隨之變動！

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

潛在報酬率

「潛在報酬率」放在這個表單的目的，
是要讓我們在出手買股票之前就做好計畫，
知道自己大概可以賺到多少錢。
 
所以它是顯示:
若可以「按照軟體顯示的便宜價」買進、
並「按照軟體顯示的合理價」賣出，
可以賺到的「價差報酬率」和「當期殖利率」！
 
EX: 某股便宜價、合理價、昂貴價，
分別是 10 元、 13 元、15 元，
今年公布配發股息 1 元、可扣抵稅率 20 %，
今日股價為 15 元。
則:
「價差報酬率」= 30 %
(13 – 10) /10 = 30 %
「當期殖利率」=10 %
1 / 10 = 10 %
「扣抵稅率」= 20 %
 
PS:
1. 有注意到嗎？以上的算式都和「今日股價」沒有任何關係，
也就是和一般的算法不同。
Emily 只著重在按軟體的便宜價、合理價買賣，
可以得到的潛在報酬。
2.「長期殖利率」這個項目 = 10 年平均股利 / 便宜價
這個數值是用來參考個股長期的股利表現，
因為有的個股只有今年股息特高，長期平均卻非如此，
容易造成投資人誤判。
 
圖 14: 潛在報酬率的細項資料。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 15 ~ 圖 17 :每個名詞的意思如果忘了，
都可以把滑鼠游標移上去就知道了。



 
圖 18 :扣抵稅率的算法，可參考以下文章:
參加除權息，不可不知道的 7 件事！

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

買賣機率

買賣機率這個項目很多人會搞混，
其實意思很簡單，例如「買進機率」:
就是目前估的「便宜價」低於過去歷年最低價的機率，
如果現在的便宜價是 20 元
過去 10 年最低價分別為:
18、25、16、22、19、21、17、30、24、10
紅字的年度有 5 次，總共有 10 個年度，
這樣買進的機率有 50 % ( 5 / 10 = 50% )
雖然這只是 1 個概算，
因為便宜價並非永遠不變，
但透過這個概算可以知道買進的大概機會。
 
目前市大多頭，股價近萬點，
有些人覺得 Emily 的估價太過保守，
似乎不會有買進的機會，
但透過買賣機率得數字可以看出，
過去10年其實有很多機會可以用這樣的便宜價買進的，
就只是今年的股價太高而已。
 
圖 19 :買進機率的紅標說明。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 
圖 20 :賣出機率的紅標說明。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 8 )
 

D、個股分類

規模

個股的規模分成:
1.ETF
2.中大型股(台灣50、中型100成分股)
3.小型股(除上之外的所有股票)
 
這是由「安全性」由上往下排，
我也根據這個來決定個股的資金比例和安全編際折數，例如:
1. ETF (每檔分配資金部位無上限、安全邊際不打折)
2. 中大型股 (每檔分配資金部位 20 % ~ 33 %、安全邊際 9 折)
3. 小型股 (每檔分配資金部位 不超過 10 %、安全邊際 85 折)
 

個股特性和產業分類

個股特性分 3 種:
定存股、景氣循環股、一般股
定存股預設用「股利法」來估價，
景氣循環股預設用「股價淨值比法」來估價，
其它的「一般股」則用全部的估價法混合平均來算。
 
圖:D 區裡面的個股分類設定，和 P3「估價法」頁息息相關
影響估價法的選用，以及安全編際折數。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 9 )
 

E、條件篩選

條件篩選可以在名單中的個股做更進一步的條件選擇，
例如:在艾蜜莉觀察名單中的 70 幾檔個股中，
選出其中的「中大型股」。
 
條件有分成基本的條件和進階的條件，
可以單選、也可以複選，
甚至可以每個條件都選！
只是選越多條件，
符合的個股就會越少。
 
圖:平常Emily都是按「便宜價以下」這個鈕為主，
選出股票後，
然後再進一步仔細評估這檔個股的企業與產業經營情形，值不值得購買。
像目前這2個綠燈的個股都是景氣循環股，怕自己沒操作好被長線套牢，所以就不進場了。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 9 )
 
圖:目前大多頭，便宜價以下的個股少，
所以有些人也會選擇「合理價」，
並且殖利率4%以上的股票來「存股」。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 9 )
 

F、日期

右上角的日期的功能，
不只是能顯示今日的日期而已，
還可以用來「回測」，
若把日期往前調到近 10 年內的任 1 天，
就可以看到那一天這些個股的估價，
因此我們可以做個記錄，
看這個軟體的估價是否有準確性，
或可以根據個股的股性自行做微調。
 
圖:日期功能。

(資料來源: 艾蜜莉定存股 ; 資料日期: 2015 / 4 / 9 )
 

結論

艾蜜莉定存股軟體，
不止能實際的輔助投資決策，
更是一個教學軟體，
處處的紅字標示與說明，
把價值投資的理念與精神融入其中，
還能夠進行簡單的回測！
這是 1 個送給大家的禮物，
希望可以幫助大家一起邁向財務自由的彼岸！
 
本文原發表於 CMoney 2015-4-9

（圖片來自：網路，示意圖。）

什麼！？
看財報就是為了賺錢？
聽起來還真是低俗 …

這就好像大家來股票市場，
也是希望能夠獲取收益是一樣的阿～

而「財報」說穿了就是協助了解想投資的公司，
到底是「賺錢」還是「賠錢」！
如果買進賠錢的公司，大家認為，
這間公司，幫您賺錢的機會大嗎？

賠錢的公司，不是股票就不會上漲，
但以艾蜜莉來說，因為我有不想賠錢的決心，

所以一定要買進賺錢的公司，才會讓我抱得安心～

今天開始就跟大家一起來開家「艾蜜莉漢堡店」，
學習財務報表中的四大報表吧～

首先，假設 艾蜜莉漢堡店：
股東5人，發行在外股數 100000股，每人 20000股

資產負債表

了解 企業體質 的報表

資產負債表是最能直接公司判斷這家公司的體質是否健康的報表，
如果想要好好的工作打拚實現理想，
我們最需要的，還是一個健康的身體不是嗎？

所以透過資產負債表，就是要讓我們確認，
這家公司的財務狀況，是不是都是借錢來經營，
或者公司根本是空殼公司，產品根本都沒有賣出去？

資產負債表的基本架構，就是

資產 ＝ 負債 + 股東權益

這是恆等式，就是一定要一樣喔～

其中資產項目中記錄的是公司：

現金、應收帳款與存貨、不動產廠房設備等等。

以中華電(2412)的資產負債表為例：

▼資產

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

其中「現金」的科目，會希望越大越好，
其他部分則是視不同情況來決定喔～

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
漢堡店中的現金、製作漢堡的煎台、相關器具等，
就會列在資產項目中。

再來是負債，

公司經營不可能全部自有資金，所以部份向銀行借款是很合理的，
只不過，如果借款的比重過高，可能會造成公司有還不出錢的壓力。

▼負債

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

所以必須注意，
負債中的屬於跟銀行借款金融負債(短期借款等)比較多，
還是一般的營業負債(應付帳款等)。

如果應付帳款佔多數，
那麼代表這間公司的負債只是延後付款給供應商，

這是不用利息，而且又有資金活用的好債喔～

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
就是艾蜜莉開設漢堡店之前，
跟銀行所借的貸款等。

最後是股東權益，這又稱為 淨值。

這部分就是股東的自有資金。

其中股本的項目因為台灣法定面額是一股10元，
因此股本的金額，就是要發行股數*10才會是股本的金額喔～

▼股東權益

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
就是艾蜜莉開設漢堡店時，
股東5人，發行在外股數 100000股，
就會記載股本的項目中，乘上面額(10元)後，
股本就是100萬元。

損益表

了解 企業獲利盈虧 的報表

損益表最後呈現出來的數字，
就是大家常在新聞媒體所聽到的 EPS，中文是每股盈餘。
表彰的就是公司的獲利能力。

所以如果整年的 EPS是負的，
那就表示公司辛苦的忙了一整年，
結果繳出來的成績單，連一毛錢都沒賺到的意思！
(如果是認列虧損，則不在此限。
不過這牽涉到其他的判斷，簡單來說，
如果想要長期投資，選擇的公司就至少不要虧錢。
近 10年中，最好有 9年大於0)

其中最重要的數字，

就是要關心：毛利、營業利益、稅後淨利。

之後的文章都會再做更細部的說明喔～

▼損益表

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
如果艾蜜莉想要調整漢堡店的獲利結構，
就要看是要擴大營收、提高毛利、降低營業費用等等。
透過損益表就可以一目了然從何調整喔～

現金流量表

了解 企業是否真的現金流入 的報表

現金流量表是我認為篩選地雷股時，
最最重要的報表！

因為損益表與資產負債表為 權責發生制，
也就是發生應收應付的交易行為即可入帳，
不須有實質的現金收入。

至於「現金流量表」則是採 收付實現制，
就是要有實際的現金收支才作帳。

損益表跟資產負債表只要有「交易行為」就可以入帳，

也因此讓許多不法公司，可以操作假交易、假營收的空間。

這也是為什麼很多公司，
明明看損益表賺很多錢 EPS很高，
卻突然變成地雷股的原因。

這時如果我們去看這些公司的現金流量表，
就可以清楚發現，根本都沒有現金入帳，
代表這種公司的營收都是假的！

也因此，現金流量表被市場給予
「財務 照妖鏡」的美名～

▼現金流量表之營業現金流

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

在後續的現金流量表篇會做更詳細的介紹～
不過從這裡可以確定，中華電的交易確實是有收到現金的喔！

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
如果就是艾蜜莉買賣漢堡的成本與賣出後，
與營業相關的現金收支記錄喔～

股東權益變動表

了解 股東權益細項 的報表

一般的財報書籍，
多半都只介紹前面三大報表，
身為這個「隱 +1」的權益變動表比較少人提及！

為什麼比較少人提起，
其實從名稱就可以大概知道，
權益變動表其實在資產負債表中的股東權益表延伸。

主要就是幫助投資人更深入的了解，
股本、資本公積、保留盈餘的細項變化，
其他也有匯兌收益的變化、備供出售未實現損益等更仔細的項目。

▼權益變動表

(資料來源-中華電 資產負債表 106.Q3 )

以艾蜜莉漢堡店來舉例，
如果今天有引進新的股東，就會在股本的項目有仔細的說明，
或有因盈虧而造成保留盈餘的增減等等。

結論

今天透過簡單的說明四大報表的差別之後，
接下來，艾蜜莉會帶著大家一步一步的詳細了解，
各報表之間的注意事項。

也希望透過故事說明的方式，
讓各位大大可以不要看到財報上面的數字就頭暈目眩，
其實只要掌握其中的重要科目，了解影響的因果後，
要透過 財報 來幫我們「賺錢」，就不會太困難了喔～

本文原發表於 CMoney 2017-11-17

(資料來源-網友小紅提供)

最近有大大收到「中信金」認購「特別股」的單子，
想詢問到底認購特別股好不好呢？
我認為每個特別股都不同，
所以要注意看「條款」再來判斷！

那麼條款怎麼判斷呢？
讓我們繼續看下去….

1.殖利率多少？

殖利率當然是越高越好

殖利率要多少才買？每個人要求不一樣。
有的人覺得只要高於定存即可，
而有人要求要 4%~5%，
所以這一點就看個人。

另外，有沒有閒錢，
和資金是否有更好的去處，
也是每個人都不同的。
(以 60元來認購中信金特別股，殖利率約 3.75%)

2.是否可累計股利

選可累計的比較好

可以累積股利的特別股，
當公司年度虧損不配發股利時，
也會將特別股股利累積下來，
等有盈餘的年度時補發，並且優先於普通股；

如果是不可累積的特別股則虧損就不用發放，
未來也不會補發。
(中信金這次的乙種特別股，分派股息的順序低於

甲種特別股、但優於普通股，而且是「不可累計型」)

3.是否可以參加普通股盈餘分配？

可以參加的優於不可以參加的

可以參加的特別股，
當公司在分配完特別股和普通股股利後還有盈餘可分配時，
如有加發股利就可享受到。
不可參加的特別股就是只領取固定股利。

4.是否可以轉換為普通股？

可以轉換的比較好

可以轉換的特別股，
就是可以依一定比例將手中的特別股轉換為普通股持有，
不可轉換則不行。

5.是否會被收回

我比較喜歡不可強制收回的

如果是會被收回的特別股，
公司可以按約定的時間到之後，
依原發行價格將股票強制收回。反之則不行。
(中信金這一檔發行 7年後，公司有權贖回)

結論

這一次中信金乙種特別股，

發行條件不算特別優

1.以 60元買，年利率約 3.75%，
略低於之前其他金控發行的特別股

2.為「不可累計型」

3.配息的順序低於甲種特別股

4. 7年後公司有權贖回
所以如果目前閒錢比較多，
找不到更好的投資管道，
或認購股數比較少的大大….
可以自行考慮是否投入喔~~

最後要溫馨提醒一下，
特別股也是一種股票，股價也會漲跌，
它不是「一定賺股息」的搖錢樹…
所以如果未來有不好的公司、不賺錢的公司、
甚至可能會倒的公司來發行特別股，
就不要因為想要「特別股」的固定股息而去認購唷！

PS:首圖感謝網友小紅大大的分享。(感恩)

本文原發表於 CMoney 2017-11-15