每年6~9月，是台灣投資人發「年中獎金」的時候，
很多企業會選擇在此時「除權息」。
而除權息期間，要注意哪些事項呢？
今年到底要不要參加除權息比較好呢？
下面的文章將會為大家一一詳解…
認識除權息
「除權息」到底是什麼呢？
簡單來說，就是企業有賺錢，
因此把部分的盈餘，
用股票 (除權) 或現金 (除息) 的形式，
分配給持有股票的股東們，
也俗稱「配股」、「配息」。
那我們要怎麼參加除權息呢？
難道要打電話跟公司報名嗎？
當然不用那麼麻煩，
我們只要在「除權日」或「除息日」的前 1 天收盤前，
還持有那張股票就「自動」視為「要參加」除權息。
而「除權日」或「除息日」的當天之後，
就算賣出股票，
一樣享有參加除權息的權利喔！
我們來看實際的例子，
由於各家企業目前都還沒公布今年的除權息日，
因此我們用2016年的中華電來舉例。
2016年中華電除息日為2016/7/21，
表示想領股息的人，
最晚要在2016/7/20收盤前買進，
但2016/7/21當天開盤後就可以自由決定是否賣掉股票，
而且一樣享有參加除息的權利。
而要如何查詢個股除權息的日期呢？
現在有很多網站都有提供免費查詢除權息資料的功能，
以下以使用 CMoney -股市網站查詢中華電為例:
Step 1 : 打開 CMoney 網站 ( http://www.cmoney.tw/app/ )，選擇「股市」。
Step 2 : 選擇「個股」分頁，輸入要查詢企業的股票代號 ( EX :中華電代號是2412 )然後再按放大鏡圖示查詢。
Step 3 :在左側點選「重大行事曆」功能，就會出現「除權日」或「除息日」資料。
配發的現金股利或股票股利，
企業會「自動」匯入投資人買賣股票的那個帳戶，
而實際收到的日期，會在除權除息日後的1個月內。
圖 1 : 2016年中華電僅有除息日而沒有除權日，
這表示中華電該年只配息而不配股。
(資料來源:CMoney股市-中華電-2017/5/16截圖)
另外，更重要的是查詢個股會配發多少股息。
個股今年(2017年)會發的股息，是去年(2016年) 的盈餘。
故以中華電(2412) 為例，查詢發多少股利的方法如下:
Step 1 : 打開CMoney網站 ( http://www.cmoney.tw/app/ )，選擇「股市」。
Step 2 : 選擇「個股」分頁，輸入要查詢企業的股票代號 ( EX :中華電代號是2412 )然後再按放大鏡圖示查詢。
Step 3 :在左側點選「股利政策」功能，找尋2016年的股利資料。例如中華電2016年度的盈餘，會在2017年的除權息日配發現金股利4.94元也就是每1張股票 ( 1000 股 ) ，可以領到4940元現金 ( 4.94X 1000 =4940元 )。
圖 2 : 中華電近10年股利政策。
要了解發多少現金股利就看「現金股利」欄位的數據;
要了解發多少股票股利就看「股票股利合計」欄位的數據。
(資料來源:CMoney股市-中華電-2017/5/16截圖)
除權息除了可以讓我們領到現金股利或股票股利之外，
也要特別注意以下事項:
1. 融券強制回補
如果有放空股票的人，一定要特別注意「融券最後回補日」，
在那天之前一定要找適當的時機回補股票！
如果忘記了，券商就會「自動」
在「融券最後回補日」隔天開盤時，
「不計代價」的買進股票回補，
最慘的情況是個股大漲，投資人就被「軋空」啦！
而且大部分的股票除權日或除息日在同 1天，
也有少數的企業是訂在不同日期，
這樣就要融券回補 2次，有融券的人要特別注意喔！
2. 除權除息參考價
除權除息日之後，因為配發了股利，
所以除權除息當天開盤，股價通常會蒸發掉一點。
除權除息參考價公式 = 除權除息前 1 日收盤價 – 現金股利 / ﹝ 1 + ( 股票股利 / 10 ) ﹞
因為今年中華電尚未除權息，
我們以2016年除息日(2016/7/21)為例，
2016/7/20收盤價是123元，
當年度配發現金股息5.49元，
除息參考價就是 123 – 5.49 = 117.51元。
不過實際上2016/7/21那天開盤價是 119 元，
而非117.51元！而這個差價產生的原因，
跟個股消息面、盤前買賣力道…等因素有關，
因此除權除息參考價僅供參考，而非一定如此！
圖3 : 懶得自己算的人，台灣證券交易所還有提供自動試算小網頁喔。
(資料來源: 台灣證券交易所的除權除息參考價試算網頁-2017/5/16 )
3. 參加除權息的投資人要繳納的費用
買賣股票除了要繳交給政府的證交稅，
和繳交給券商的手續費之外，
股利也要合併在個人的綜合所得稅中申報，
單筆超過20000元以上則要再扣繳1.91%的「健保補充費」。
個人的綜合所得稅的部分，
最早之前是股利和薪資收入會納入一起計算所得。
而由於「兩稅合一」以及「不重複課稅」的精神，
既然企業已經為盈餘繳過一次稅了，
那分配盈餘給股東當股利的時候，
股東就不用為了同一筆盈餘重複納稅，
除非是個人的綜所稅率高於股票的「可扣抵稅率」才要補差額，
但是若股東的綜合所得稅率
低於個股的「可扣抵稅率」，就可以退稅了。
不過，隨著政府的財政狀況日漸吃緊，
2015年開始實施「可扣抵稅率」減半，
原本要為股利繳稅的投資人稅要繳更多，
而原本可以拿到退稅的人，金額則變少了。
而今年政府又要開啟另一次的股利稅改，
雖然目前最後的定案還未決定，
但以財政部研擬的方向而言，
可能會採取「股利分離課稅方案」，
「可扣抵稅率」將成為歷史。
也就是說，以後薪資所得和股票股利所得會分開計算並課稅，
因此未來每年5月報稅季之後，
小股東會收到一點退稅的小確幸可能沒有了。
那這樣大家以後還要參加除權息嗎？
相信這是很多「存股」的投資人共同的疑問。
我覺得這一題的答案每個人不同，
所以最好等實際稅改方案出來後，
個人實際計算參加除權息的利弊得失再來決定。
若是要多繳稅，但算起來領取股利的好處
還是比較多則繼續領;但若弊大於利很多，
再來考慮是否棄權棄息。
艾蜜莉今年會參加除權息嗎？
截至2017/5/16為止，
艾蜜莉手上持有的股票，
有仁寶、聯強、第一金、合庫金、中信金、華南金…等。
這些股票都是我在去年或前年，
參考免費的「艾蜜莉定存股理財寶」軟體買進的。
仁寶
其中仁寶的平均買進成本約18塊多，
以2017/5/16收盤價20.5元來說，
帳面價差獲利超過10%，
但我買股票通常會在「便宜價」以下分批買，
並至少等到「合理價」以上
或價差獲利20%以上才會分批賣出，
因此若在今年除權息之前股價沒有漲到合理價或20%以上，
我就會把仁寶留著領股息，
仁寶今年預估發1.2元的現金股息，
算起來我的殖利率約6.5%左右，留著領股息也不錯。
聯強
至於聯強，今年受到「……」的影響，
股利只發1元，但由於目前的股價和我的持股成本32塊多差不多，
所以若在除權息之前沒有太多價差可賺，
只要企業經營的基本面不變，
就算殖利率只有3%，我也只能參加除權息了。
金融股
而在金融股部分，
原本我本人是不太喜歡金融股的，
但2016年全年基本上都算是大多頭年，
沒有太多便宜的績優股好下手，
但奇特的是金融股族群很多都因為各種利空跌到便宜價以下，
因此我抱著「人棄我取」的精神，
買入了「第一金」(平均成本14塊多)、
合庫金(平均成本13塊多)、
中信金(平均成本14塊多)、
華南金(平均成本15塊多)。
沒想到後來金融股帶給我的獲利卻意外的豐富，
尤其是2016年年初買的第一金，
持有至今帳面獲利的部分超過32%，
而且2016年還領了1.4元股利(含現金股利0.95元、股票股利0.45元)。
因此第一金的價差雖然已經達到了我的滿足點，
但2017年一樣會配1.4元股利(含現金股利1.2元、股票股利0.2元)，
算起來殖利率接近10%了，所以我會繼續持有。
而除了第一金之外的金融股金融股部分，
我目前帳面獲利也都分別有8%~15%左右，
倘若除權息前未達到價差滿足點，
我就會繼續持有並參加除權息。
圖4:第一金2007年~2016年的股利政策，2016年股利合計1.4元。
(資料來源:CMoney股市-第一金-2017/5/16截圖)
如何挑選參加除權息的股票
那麼目前還有股價相對便宜、
殖利率又超過4%的績優股嗎？
這個部分我們可以參考一下艾蜜莉定存股軟體:
Step 1 : 下載「理財寶閱讀器」與免費的「艾蜜莉定存股軟體」。
Step 2 : 選擇「艾蜜莉觀察名單」，並按下「合理價以下」與「殖利率4%」2個篩選按鈕。
Step 3 :軟體將自動跑出目前價格合理、殖利率4%以上的績優股參考名單。
圖5:艾蜜莉觀察名單中目前合理價以下，而且殖利率4%以上的名單。
(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶-2017/5/16截圖)
使用軟體的時候，要
特別注意的是通常我都不會在「合理價」買股票，
而是接近「便宜價」才買。
另外，如果是和原物料相關的「景氣循環股」(如台泥、正新)，
由於這幾年都是在原物料的相對高檔區，
而且未來長線下跌的可能性頗大，
因此無論目前股價是否便宜我個人都不會買。
最後還有一點非常重要的事:
每個人的「能力圈」範圍不同，
所以艾蜜莉觀察名單篩選出來得標的僅供參考用，
最後投資人還是要自行判斷是否買進該股票。
如果您買了自己不熟悉的股票，
後來只要消息面有風吹草動或股價震盪，
通常就會擔心到抱不住股票，這樣很容易賠錢的！
本文原發表於 CMoney 2017-6-29
