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生活中挑好股票！不受景氣影響的天然氣股- 新海(9926)，屬於新光子公司，但要注意現金殖利率…

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圖：三立新聞

 

居住在新北市板橋、新莊、三重的朋友，

對於新海瓦斯一定不陌生，

瓦斯費帳單上都有印它的名字，

既然每月繳費給瓦斯公司，何不考慮購買公司股票，

讓自己從「顧客」變「老闆」！

讓我們來仔細研究…

 

新光集團子公司

新海(9926)成立於1966年6月，

為新光集團旗下子公司。

服務地區為新北市之三重區、板橋區及新莊區，
由於法規保護，公用天然氣事業的供氣區域互不重疊，

因此沒有外來的競爭對手，

但也造成市場受限，

另外天然氣售價受到政府管制規範，不能隨意漲價，營運成長較緩慢。

公司主要業務包括天然氣、第一類電信及其他兼營事業等，

在2018年營收比重，

售氣收入占78.23%，裝置收入占9.72%，電信收入占1.53%。

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，

來檢視新海的財務狀況，

我們發現新海被評定為「正常」

是一個財務健全的企業，

以下我們針對3個不良的項目來進行探討。

 

新海的體質評估呈現「正常」

(資料來源：艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

 

警示原因：股本大小＜50億元

(資料來源：艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

希望公司股本至少要大於50億元，

原因是股本小相對流通在外的股數也較少，

這樣會比較容易被市場炒作。

不過如果公司其它的體質項目都符合標準，

我還是會列入觀察名單中，只是資金分配上不會占太多。

 

警示原因：董監事與法人持股比率 < 33%

(資料來源：艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

前十大股東的持股比例高達 57.26%，

從前十大股東的相互關係可發現，

其中新海董事長同時為大台北區瓦斯股份有限公司、

啟業化工股份有限公司和千島投資股份有限公司的董事長，

這些公司都屬於新光集團，因此不太會隨意賣股票，

觀察近十年董監持股比率保持穩定，

因此對於這警示不需要太過擔心。

▼ 前十大股東名單。

(資料來源-2018年報)

▼ 前十大股東的相互關係。

(資料來源-2018年報)

▼ 近十年董監持股比率。

(資料來源-財報狗)

利空分析

▼ 新海月K線圖。

(資料來源-理財寶 籌碼K線)

從新海的月K線圖可以發現，

新海股價波動較小，

只有去年(2018)第四季因為美股重挫，

引發全球股災，

導致新海跌到最低37.8元，

不過這僅是非系統性風險產生的利空，

不是公司的基本面出了問題。

結論》買賣策略

我們以「艾蜜莉定存股」來檢視新海，

可發現新海屬於景氣循環股，

景氣循環股由於獲利可能不穩定，

不適合用本益比操作，

但卻可以用股價淨值比來判斷合理股價，

因此軟體設定只勾選「股價淨值比法」。

 

並自行設定安全邊際來計算，

這裡我們以預設艾蜜莉估價法的9折估算，

可以發現近日(2019/8/8)的收盤價39.9元來說

高於昂貴價38.51元，目前不是合適的進場時機。

(資料來源：艾蜜莉定存股、2019 Q2財報)

若未來股價跌至便宜價33.54元左右，

可以考慮將資金分2～3批投入。

當股價來到來到33.54元左右時購入第1批，

當股價來到30.18元（33.54×0.9＝30.18）時購入第2批，

當股價來到26.83元（33.54×0.8＝26.83）時購入第3批。

天然氣股雖然具有政策護城河，

具有區域獨佔特性，

但是也因為無法向外發展，

造成成長緩慢。

雖然新海每年穩定配息，

以目前現金殖利率3.76%仍算偏低，

除非發生非系統性風險股災時，

並且公司的財務體質又沒變壞的情況下，我才考慮買進了。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得，絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔！

 

本文原發表於CMoney 2019-08-19

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台灣最大塗料製造商－永記（1726），遭到MSCI剔除，但體質評估維持正常，艾蜜莉仍然不會買進，原因是…

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圖片：虹牌油漆官方臉書

 

從我們生活的居住空間，

到傢俱、汽車、3C產品，

表面都有塗裝特殊功能塗料，

除了讓被塗裝物外觀美化與保護，

還有以提供額外的功能性，

例如：抗菌、、抗靜電、防霉、隔熱等。

 

今天我們就來了解

台灣最大塗料製造商－永記（1726）。

 

A、個股簡介

 

永記銷售品牌為「虹牌油漆」，

2011年起首創油漆概念館「彩虹屋」，

從專業製造跨足到工程服務，

不僅提供油漆調色技術，

更可現場體驗即時調色及油漆諮詢，

建立起油漆萬事屋，

就是「虹牌油漆彩虹屋」為目標。

 

董事長張德仁和總經理陳弘偉，

經查詢沒有掏空、造假財報之新聞，

為正派經營之公司。

 

商業模式

 

上游是油漆塗料是一種複合材料，

由多種化學原料調配混合而成的

高科技組合產品，

組成成份大致分為塗膜成分的

樹脂、顏料、添加劑、填充劑，

和非膜成分的溶劑。

 

永記主要屬於中游塗料製造商，

分別製造用於：

建築、船舶、水凝混合型、

重防蝕、防火、彩鋼、彩罐等產品，

近95%以內銷為主。

 

最後經由下游銷售商，

銷售使用於各個行業，

如住宅、汽機車、木製、電子商品等。

 

競爭近況

 

台灣塗料生產和技術設備進入障礙不高，

面對市場激烈競爭，

加上生產成本居高不下之雙重影響，

永記以積極開發高附加價值的塗料，

與特殊機能塗料藉此與市場區隔，

並掌握長期客戶以確保銷售穩定。

 

生產成本由於勞工就業意願低，

因此致力於設備自動化，

除了可以節省人力成本，

也有助於擴增產能，

對於產品品質的控制相當有助益。

 

近幾年來各國環境法規，

對化學產業要求日益嚴格，

因此首要目標以發展符合，

環保綠建材規定的產品為主，

永記目前多項商品也取得環保及綠建材標章。

 

B、財報近況

 

我們用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，

來檢視永記（1726）體的財務狀況，

永記被評定為「正常」，

其中有2個不良品項，分別為：

「是否體質幼弱」、「是否營收大灌水」。

 

▼永記（1726）體質評估。

（資料來源：艾蜜莉定存股 理財寶）

 

「是否體質幼弱」

 

永記的股本16.2億，

小於50億之合格標準，

股本小的股票通常流通股數較少，

容易受到市場有心人士炒作，

股價波動幅度也較大，

如果未來跌入便宜價，

投入資金比重會壓低。

 

▼永記（1726）「是否體質幼弱」- 股本大小出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股 理財寶）

 

「是否營收大灌水」

 

營收灌水比率的計算公式，

（應收帳款+存貨）／營業收入，

合格標準小於30%。

 

永記的營收灌水比率55.08%，

觀察其的應收帳款周轉和存貨周轉率，

發現都維持在一定區間，

109年第一季反而下降，

因此只需留意後續變化即可。

 

▼永記（1726）「是否營收大灌水」- 營收灌水比率出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股 理財寶）

 

▼永記（1726）經營能力。

（資料來源：CMoney股市）

 

C、個股利空

 

▼永記（1726）2018/06-2019/06股價K線圖

（資料來源：籌碼K線 理財寶）

 

觀察永記（1726）的日K線圖，

發現在2018年11月30日大跌5.18%，

查詢當日相關訊息得知，

MSCI公布最新半年度調整，

於當時盤後生效，

在全球小型指數台灣成分股中，

永記（1726）遭到剔除。

 

永記遭到MSCI剔除之利空消息，

因此造成股價大跌，

但我認為這是短暫利空，

此消息並不會影響永記的商業經營，

我會選擇關注永記本身的營運狀況為主。

 

D、估價

 

我們使用「艾蜜莉定存股」軟體來「估價」，

由於永記屬於景氣循環股，

所以估價法選擇「股價淨值比法」，

加上永記為小型股，

所以「安全邊際折數」選擇85折，

得到的價格大致分別為：

便宜價59.03、合理價66.05、昂貴價72.58

 

永記2019/06/11股價為73.3元，

目前大於昂貴價。

 

▼永記（1726）之估價。

（資料來源：艾蜜莉定存股 理財寶）

 

結論：

 

永記屬於「景氣循環股」，

銷售的產品有落後景氣特性

循環週期也較長，

如果波段操作不當，

容易會套牢很長時間。

如果只買不賣，當作存股操作，

買在平均價勝率雖然不小，

但要有心理準備，

忍過長線下跌的時光，

因此就算跌到便宜價之下，

現階段我也不會買進。

 

★警語：

以上只是個人研究記錄記錄，

非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估，

切勿以跟單模式進行！

 

本文原發表於CMoney 2019-06-19

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3大絕招，讓你聰明刷卡，不被信用卡所綁架！（內含2019年信用卡推薦整理！）

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Free picture (Credit cards) from https://torange.biz/credit-cards-32369

很久很久以前，其實也沒有那麼久，

大約10多年前，台灣各家銀行競爭激烈，

針對信用卡業務推出豐厚禮物。

在回想一下過去，如果您也聽過「喬治瑪莉」，

表示您有一定年紀了！（遠目）

 

喬治瑪莉是是台灣第一張現金卡，英文名稱為「George & Mary」，

以台語唸起來就是「借錢免莉」的意思。

當時也讓發卡銀行的萬泰銀行，獲利攀上高空，

甚至創下罕見的股價大漲八倍奇蹟。（發大財～）

 

好景不常，在2006年時，台灣爆發卡在風暴，

有70萬人淪落為卡奴，每人平均欠款100萬新台幣。

萬泰銀行也出現鉅額虧損，股價一度跌到2元。

台灣的信用卡史非常精采，

加上近幾年行動支付、手機支付非常盛行，

每個人手中難免都有幾張信用卡。

 

但是，您知道嗎？

信用卡最好不要超過3張！為什麼呢？請往下看看吧～

 

一、信用卡數最好不要超過3張

首先，使用信用卡最好的方式是了解自己的消費習慣，

再找到適合自己的信用卡，確認優惠是否符合自己的需求。

舉例來說：悠遊卡族、國外旅遊族、線上消費族

目前都有不同優惠的信用卡優惠可以選擇，

如果在網路線上刷卡使用國外刷卡現金回饋高的信用卡，

所獲得的回饋比例可能較相對較低。

 

申辦信用卡太多，除了用不到，導致年費的產生之外，

太多信用卡會導致消費不集中，未來辦卡銀行會懷疑使用人的消費能力，

較不願意核發高額度。

也容易混淆還款日，容易忘記還款，導致信用評分降低，

太多的信用卡也增加了被盜刷的風險。

因此，艾蜜莉會建議信用卡不超過三張。

 

二、設定結帳日、保留簽單，管理好每張信用卡！

前面提到，太多張信用卡，每張卡的每個還款日都不同，

容易搞混、記錯日期，導致信用卡還款逾期。

將信用卡縮減為三張之內後，

可以打電話到信用卡客服要求設定統一的結帳日期、繳款日期，

最好為同一天。除了節省時間，繳款就跑一次便利商店，

更能管理帳務、方便記帳、了解自己的支出。

如果需要，也可以用excel將信用卡的結帳日、

還款日、額度等做個記錄，提醒自己用卡情況。

 

此外，很多在刷卡之後會將簽單亂丟，

並不是說有個資上的危險（現在簽單會將重要資訊用*字號部分隱藏）

保留簽帳單，是為了養成支出的好習慣。

如果對於金錢自制力太差的人來說，

也可以根據簽單先保留一定金額的現金，

避免在信用卡帳單來時，一次要拿出大筆現金而造成GG的悲劇。

 

三、2019年，信用卡推薦整理！

以下艾蜜莉簡單分成3部分整理，括號()是現金回饋的%數。

看到有點眼花，若有錯再請各位前輩指證喔～

 

1.國內消費

匯豐現金回饋卡(1.22%)

渣打現金回饋御璽卡(1.88%)

星展炫晶御璽卡(1.2%)

另有一些是其他幣別回饋，

像是玉山的PI拍錢包(2.5%P幣)

中國信託銀行LINE PAY卡(1%LINEPOINTS)

 

2.國外消費

台新銀行FlyGo（2.8%)

星展炫晶(2.5%)

中信LinePay卡(2.8%)

匯豐現金回饋(2.22%)

華南享利樂活Combo卡(2.50)

 

3.網路購物

台新＠gogo(3.5%)

國泰世華KOKO combo icah卡(5%)

兆豐e秒刷(4%)

玉山icash悠遊卡(5%)

此外，根據不同的商場、百貨公司也多會推出聯名信用卡，

如果常去消費，也可以考慮申辦。

除了現金回饋之外，部分信用卡也會推出

停車、機場接送、里程回饋等優惠，

一樣也需要視自己的消費情況來考慮。

 

最後，艾蜜莉貼心提醒，申辦卡片前一定要考慮兩點：

1.評估自己的消費狀況與實力，

不要看到優惠、回饋無上限就衝動申辦。

2.若您認為自己被信用卡綁架了，

症狀像是刷卡時很開心、付帳單時心如刀割、

無法控款自己的手指，

最好狠心剪掉卡片，斬斷三千煩惱絲！

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人，一定要「學習理財」，卻不一定要開始投資！（內附理財5大步驟）

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「一定要「學習理財」，卻不一定要開始投資！」

看到文章標題也許您會疑惑「投資理財不是綁在一起的嗎？」

「投資不是更能加快財富自由的目標嗎？」

「人生只理財真的足夠嗎？」

 

只要是人就一定要學習理財！

有工作賺錢、金錢交易、花費開支，

就一定要學習管理自己的財務。

而對多數人而言，卻不一定要學習投資，

但想要投資，一定要先學理財！

 

聽起來很像在繞口令，不如把理財想像成ㄅ、ㄆ、ㄇ的基本功，

一定要在國小學習一套注音符號，

到了國中才有辦法再進一步學習作文、文言文等進階課程

。理財與投資的關係也是如此，

一定要先管理好財務，才有辦法進行下一步的投資！

 

一、理財：收支的概念，讓財務達到均衡！

理財，是藉由收與支的平衡，規劃財務來協助達到目的。

很多人聽到理財就想到發大財、賺大錢，

其實這是一知半解的觀念！

對艾蜜莉來說，理財比較像是一種生活方式、消費觀念，

透過了解自己的收入（主動收入、被動收入）與支出（生活花費），

去理解自己的財務狀況，

以達到收支的平衡、建立正確的消費觀念。

 

二、學理財，越早越好！

艾蜜莉會建議是從有可以自由支配的金錢時，

就開始學習理財。可能是國小國中有每周固定的零用錢、

大學固定領到打工的薪資，

就可以開始學習理財，而且是越早開始越好！

 

三、理財5大步驟！

由上面的一、二點我們已經理財理財的重要性，

且越早開始越好。那麼，應該怎麼開始執行理財呢？

 

以下艾蜜莉整理了5大步驟。

1.設定5年與10年後的人生財務目標：

可能是存到人生第一桶金、可能是年收入100萬等等。

2.開始記帳：

開始固定記帳，且長期持續執行，將記帳分幾項大類，

並且持續做檢視是否有達到收支平衡，

是否每一塊錢都有花的聰明

3.設定預算表：

第一年開始記帳之外，並且於年尾設定明年的預算表，

做一年的財務分配規劃

4.開始投資：

將自己的部分儲蓄放再可投資的工具上，

可以是定存、ETF，如果有時間與能力研究，才考慮股票

5.定期回顧：

定期回顧檢視這樣的理財方式

是否能達成第一點所設立的人生財務目標

 

（理財與投資比較表格，艾蜜莉整理製作）

 

四、理財做好，再來考慮投資！

理好了財，再來考慮投資。

根據經濟學的定義，

投資是指犧牲或放棄現在可用於消費的價值，

以獲取未來更大、更多價值的一種經濟活動。

投資工具百百種，股票、債券、房地產等等，都屬於投資的範疇。

因為投資的錢必須要是生活預備金之外的存款，

加上投資有高風險、高獲利的特性，

還要付出一定的時間去研究各種投資工具，

並不見得適合每一個人。

 

最後，仍然得再次提醒～理財就像基本功一樣，

一定要先穩穩扎好馬步，千萬不要越級打怪，

在財務規劃沒做好的情況貿然投資，

很有可能導致血本無歸。

就像廣告台詞所說

「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。」

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記帳不單是為了存錢，而是為了「聰明花好每一筆錢」！（內附記帳app推薦！）

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很多人都說「開始理財的第一步是記帳」、

「只有記帳才能讓你減少開支」、

「記帳才知道自己的錢花到哪去了」.

 

即使記帳非常重要，

但很多人還是無法堅持把記帳這件事情做好做滿！

因此，艾蜜莉在本篇文章中

也將推薦幾個記帳app和小方法，請繼續往下看囉～

 

一、記賬不是一個目的，而是手段！

透過記帳不一定能減少開支，

但一定能了解自己的花費習慣！

有些手機的記帳app有將花費分別別類的功能，

透過分析馬上就能知道自己花費在食衣住行的比例如何。

當我們已經掌握了支出情況之後，一定要總結歸納。

 

有些人可能花了太多錢在朋友聚餐，

下次朋友邀約時，就得好好考慮一下。

針對太多或太少的比例做出檢討，

才能避免下次再同一個項目做出太多的花費。

艾蜜莉認為透過記帳來改善不良的消費習慣，

才是最重要的步驟！

 

二、讓記帳app提醒你每天都要記帳

現在有許多記帳的手機app可供選擇，

每款app大多將基本的開銷分類列了出來，

只要輸入所花費的金額就可以完成記帳了，

根本就是懶人救星，讓你沒有辦法用麻煩來逃避記帳這件事情！

此外，艾蜜莉也建議將記帳app放在手機桌面最醒目的位置，

每天滑手機時就能提醒自己是否有花費而忘記記帳了呢？

最後，有些手機記帳app還有每天提醒的功能，

不妨設定在每天睡前的時間，

檢視自己今天有哪些花費，並且完成記帳。

 

三、免費記帳app推薦：CWMoney、帳務小管家ZERO、 碎碎念記帳

 

1.CWMoney這個app功能很多，

像是提供了拍照功能、可以設定分類預算、有外幣別帳戶，

以及圓餅圖的報表分析。

還有搜尋備忘關鍵字查詢，

讓使用者可以找到之前的每一筆支出。

 

2.帳務小管家ZERO除了可以記錄日常的帳務之外，

甚至將存款餘額、股票投資金額、基金累積金額、

iCash卡餘額、悠遊卡餘額都分別拉出來，

讓使用者可以清楚掌握各項資產狀況。

 

3.碎碎念記帳比較活潑，

是在你輸入花費項目、金額後，就會有機器人回應你的花費。

可以將機器人更改名稱、圖像，

把它想像成你的爸媽在盯著你每一筆花費，

讓記帳不再那麼枯燥乏味。

 

如果有一天，已經能確定每一筆支出的必要性、

已經有管控預算的大計劃藍圖，當然也可以刪掉記帳app。

（表示不再需要記帳來提醒每一筆花費的正確適當性了～）

 

透過記賬的過程，除了減少冤枉錢的花費、存錢之外，

更重要的是培養出一種「花好每一筆錢」、

「用對每一塊錢」的正確心態，

聰明花好每一筆錢！

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風靡澳洲「5元挑戰」存錢法正夯！艾蜜莉盤點適合小資族的 3種無痛銅板存錢！

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（圖片：澳洲的五元挑戰。翻攝臉書Thermie by Sarah）

 

最近有一則新聞引起了艾蜜莉的關注，

是在講說澳洲興起了一種特別的儲蓄法，被稱為「5元挑戰」。

 

內容是靠著將5元的澳幣存進平時不會注意的地方（才不會亂花掉），

日積月累下，就能有一筆錢。

甚至有澳洲網友靠5元挑戰，

在一年存下了2095澳元（約新台幣4萬6千元）。

 

其實在台灣，也有許多這種類似五元挑戰的存錢法。

以下，艾蜜莉整理3種適合小資族的無痛銅板存錢法，

提供給各位大資族、小資族參考。

 

名稱 執行方式 一年後成果
銅板存錢法 每天固定存50元銅板 18,250元
365天存錢法 第一天存1元、第二天存2天，以此推算之，第三百六十五天存365元。 66,795元
52周存錢法 第一周存10元，第二周存20元，以此推算之，第五十二周存520元。 13,780元

（製圖整理：艾蜜莉）

 

一、簡單易執行的「銅板存錢法」

準備一個透明的罐子，每天固定投一定數量的零錢進去。

艾蜜莉建議投50元是個比較洽當的數字，

一年下來可以累積18,250元。

這個存錢法非常簡單好執行，適合新手入門的大大們。

澳洲所流行的五元挑戰，也正是銅板存錢法的一種，只是澳洲的五元是紙鈔。

如果是教導孩子養成儲蓄的習慣，

也每天改投10元，一年可以存3,650元。

 

二、越存越多錢的「365天存錢法」

365天存錢法也被稱為階梯式存錢法，

方法是第一天存1元、第二天存2天，

以此推算之，第三百六十五天存365元。

當日期越到後面，需要存進的錢就越多。

優點是可以存到較多的成果，一年下來可以存到66,795元，

缺點則是要準備相對應的零錢比較花功夫。

 

因為這個方法容易遺忘今天是第幾天？應該存進多少錢？

因此建議可以先劃出一張從1寫到365天的數子表格，

每過一天就存入當天的數字，並且畫一個叉，

也不會遺忘應該存入的金額。

 

三、每周存錢的「52周存錢法」

「52周存錢法」與第二點的365存錢法類似，

不過將每天存錢改為每周存錢。

透過第一週存10元，第二週存20元，

以此類推，在第52週存520元。

也同樣可以準備一張1到52的表格，

以免遺忘每周應該存入的金額。

 

以上三種存錢法都屬於「無痛存錢法」，

核心概念在於不用一次拿出幾千塊來存錢，

這對小資族來說可能會讓存錢=痛苦！

 

透過無痛存錢法是透過日常生活中存小錢的方式，

讓小額的錢存錢聚沙成塔，

在一年的累積之下，有望可以存到破萬的成果。

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減少不必要的支出，才是存錢的捷徑！改掉這４個習慣，每年多存１萬塊！

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昨天艾蜜莉和朋友B小姐出門，

我們走進便利商店後，B小姐挑選了一罐飲料，

看到「第二件六折」，就情不自禁再拿了一罐。

但是，您知道嗎？

這是這個看到優惠情不自禁的小舉動，

正在偷偷搬走您的存款！

 

許多人在生活當中，也有很多類似這種不知不覺的「漏財習慣」，

艾蜜莉整理了以下6種「漏財習慣」。

如果您也中槍了，不妨思考看看能不能改掉這個習慣，

以減少不必要的支出。

 

一、看到優惠就失去警覺心！

「第二件六折」、「買一送一」、「全館八折」，

在這些折扣數字的背後，

許多業者會將售價提高，以提供降價空間，

實際算一算，根本沒有那麼划算。

除此之外，在購買之前更應該思考「真的需要嗎」？

買東西並不是單純的有折扣、買到賺到的概念，

如果花了錢買了不是那麼需要、根本不需要的物件，

那才是真的虧大了！

 

二、咖啡與香菸，正在偷偷搬走你的錢！

1.給咖啡成癮者的建議是「替自己泡杯咖啡」

很多上班族在工作前沒有來杯咖啡，

根本是腦袋渾沌、無法開工。

但每天一杯city café、甚至是星巴克，

新台幣就是這樣從您的錢包中離家出走的。

根據咖啡成癮者的需求，不喝咖啡真的太殘忍了（據說是要他們的命）。

艾蜜莉通常會建議改為自己泡咖啡，

改買一包約20~30的耳掛包咖啡，

甚至可以自己磨豆子，比起動輒上百元的星巴克，省了80%左右的花費。

2．給抽菸者的建議是「存錢戒菸法」

對於抽菸這件事，除了健康的危害之外，從支出的角度來算，

我有位在廣達電子上班的朋友，每天固定抽一包七星，

他一年必須支出45,625元來買香菸。（365天x1包x125元）

針對抽菸者，艾蜜莉會建議您實施「存錢戒菸法」，

將每天原本要買菸的錢存到透明的罐子或存錢筒，

當您戒菸成功一年後，也將得到一筆不小的意外之財。

 

三、不清楚內容的保單，可能根本不適合你！

在台灣保險是一項非常熱門的金融商品，

艾蜜莉也同意在能力範圍許可的情況之下，

應該要買好3個險種，分別是：壽險、意外險、癌症險。

但是許多人會盲目地買了不需要的保險

背負著已經超過個人負擔的保險費。

此外，也有人非常喜歡投資型保單，

而艾蜜莉的建議會是

「保險規保險、儲蓄歸儲蓄、投資歸投資。」

 

如果想了解更多保險相關建議，可以參考下面的文章喔～

延伸閱讀>>千萬別買「人情保險」！

買保險原則：用小錢轉嫁「無法承擔」的風險」，而不是用錢買人情！

https://emily01.com/financemanagement/207

 

四、不必要的交際應酬與奢侈花費

每個禮拜要上兩三次館子吃飯、常跟朋友聚餐、

下班喝點小酒、唱個歌、買個奢侈品犒賞自己、

吃得好一點慰勞一下上班的辛苦……

以上的種種情境，您是否覺得非常熟悉呢？

這些都可以被歸類為不必要的花費支出。

試算每個禮拜上一次館子吃飯一年花費24,000元（每月4次x12個月x500元），

這筆錢已經可以來一次日本之旅了，

當然也可以拿來投資，讓錢替您繼續錢滾錢！

 

最後，除了以上提到的4點之外，

您也不妨試想看看

「生活中還以那些不必要的支出，正在偷偷搬走您的錢呢？」

是客金的遊戲支出、總是沒去的健身房費用、手搖飲料？

從這些不必要的支出開始管控，正是存錢的捷徑！

請幫艾蜜莉分享一下：

年領6%股息的合庫金(5880)，屬於配息穩定、成長很穩健的金融股，不過，艾蜜莉的提醒是注意這1點！

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最近中美貿易戰爭消息不斷，

重重影響全球的股市，

台股也不例外的受影響，

股市震盪連連，

投資者的心臟也驚嚇連連。

 

這種時候，

通常投資人會想要找穩定的投資標的，

台股中穩定配息的投資標的其實不少，

而這次艾蜜莉則是選了官股銀行轉型的合庫金(5880)來做觀察研究。

 

關於合庫金的介紹如下：

是中華民國一家具有官股背景的金融控股公司，

其官股持有比例僅次於台灣金控。

成立於2011年12月1日，

以合作金庫銀行為主體。

額定資本額為新臺幣1,200億元，

合併資產總額超過新臺幣2.6兆元。

以資產規模計，為國內第4大金融控股公司。

 

從以上可以得知，

合庫金除了我們知道得基本銀行業務，

還有包含國外銀行、保險、證券等等，

是一個金融控股的概念。

 

至於合作金庫銀行，

是臺灣大型商業銀行及傳統八大公股行庫之一，

其官股比例僅次於台灣銀行、台灣土地銀行，

同時也是臺灣營業據點最多的商業銀行，

國內據點270間，海外據點20間。

 

就以上的基本資料來看，

合庫金在金融界的地位還算高，

雖然不到獨佔，

但穩定度非常好。

 

接下來打開艾蜜莉定存股，

合庫金(5880)在十項體質檢測項目中，

竟然有五項為警示，

一起來看看合庫金是否要繼續留在觀察名單中吧。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

  • 是否年年賺錢
    合格標準：十年。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

一般看到這裡，

應該會有很多疑惑，

不是說很穩定嗎？

為何獲利年數竟然連十年都沒有。

 

其實因為合庫金在2011年，

改組為合作金庫金融控股股份有限公司，

下轄合庫銀行、保險、證券、票券、投資信託等公司。

因此獲利年數是從2011年起算至今，

雖然只有八年，

但的確是年年賺錢，

所以這項算正常。

  • 盈餘再投資比率
    合格標準：<200%。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

盈再率的算法為：

(近1年非流動性資產-4年前非流動性資產)除以近4年稅後淨利的總和。

非流動性資產為：

長期投資+固定資產。

 

換句話說就是企業將「盈餘再拿去投資」的比例，

一般來說銀行都會進行較多的國內外長期投資，

因此銀行的盈再率通常偏高。

故此項體質評估不適合用於金融股。

 

  • 是否現金斷水流
    營業現金流、自由現金流>0。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

營業現金流表示公司因為營業活動所得到的現金，

是很重要的項目。

(資料來源-合庫金107年第四季季報)

 

(資料來源-合庫金107年第三季季報)

 

從以上可以得知，

由於合庫金投資項目多樣化，

故有時的營業現金流為正，

有時則為負。

 

到底合庫金有沒有再賺錢呢？

觀察一下稅後淨利，

(資料來源-合庫金107年第四季季報)

 

相較去去年的同時期，

合庫金的稅後淨利是增加的，

也就是說公司比去年還要賺錢。

但可能賺到的錢又拿去再做其他投資，

因此在營業現金流及自由現金流這兩項目中皆為負值。

(自由現金流為營業現金流減去投資現金流)

(資料來源-財報狗)

 

除了2016年第二季，

營業現金流降到非常低以外，

其餘的大多再一定程度的負值，

除非又有再次降到非常低的負值，

不然就歷史紀錄上來看，

目前的狀況還算正常範圍內。

 

  • 是否欠錢壓力大
    負債比率<50%。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

金融業的負債比都偏高，

因此不必太在意這項，

但對金融股來說，

很重要的是「逾放比」。

一般來說，

銀行的逾放比在0.3%以下為佳。

 

逾放比率低，表示該銀行授信控管良好，

債權變成呆帳的比例比較小；

逾放比率高，則表示銀行授信放款控管粗糙，

債權變成呆帳的機會更高，

呆帳收不回來，放出去的款項將變成損失。

(資料來源-合庫金106年年報)

 

合庫金的逾放比尚在可接受範圍內，

如有偏高的情形，

則需留意原因為何。

 

  • 是否印股票換鈔票
    股本膨脹比<20%。

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

 

一般來說，

若是企業有盈餘，

可能會將盈餘轉增資，

這樣股本將會變大，

但若是企業的獲利持續增加，

對股東來說可以一起享受企業成長。

 

合庫金每年都會發放股息股利，

也就是說每年都會將盈餘轉增資，

因此股本不斷地變大是可預期的。

(資料來源-合庫金106年年報)

 

從上述資料可以發現，

在101及104年，

各進行了一次現金轉增資，

其使得股本膨脹速度稍快。

 

股本變大不一定是壞事，

還要來看EPS是下降或是上升。

 

以下節錄自新聞：
【2019-05-14經濟日報 記者/仝澤蓉】

合庫金（5880）公布第1季稅後淨利為新台幣40.61億元，每股盈餘（EPS）為0.31元，稅後淨利較去年同期成長5.67%，EPS也較去年同期上揚6.90%。

資產報酬率（ROA）0.46%、股東權益報酬率（ROE）7.50%，金控資本適足率（CAR）113.68%；核心子公司合庫銀行稅後淨利35.78億元，其中資本適足率（ BIS）為13.32%。

合庫金獲利來源主要雙引擎銀行與壽險，其中來自合庫銀行為86.36%，其次為合庫人壽之6.44%。

合庫銀行第1季稅後淨利較去年同期成長5.39%，獲利主要來自於利息收入增加與手續費收入增加所致，存放利差提高到1.427%較去年同期增加5.3bps，利息淨收益較去年同期成長1.03%，手續費淨收益較去年同期成長1.40%；第一類資本比率亦提升至10.59%。

 

從以上資訊可以得知，

合庫金的EPS很正向的持續升高，

也就是合庫金獲利有成長，

因此這項目也暫時不用太過擔心。

 

小 結

 

合庫金算是配息穩定且成長很穩健的金融股，

相較於其他的金融股來說，

其入手價是比較平易近人的，

是小資族可考慮的標的。

 

但艾蜜莉還是要再次提醒，

買股票前要先釐清自己的心態，

想清楚是要存股還是想要賺價差，

以合庫金來說，

其價差不會有太多的波動，

但在股災來時，

也是有可能會跌到腰斬價的，

要確定那時候，

自己仍然有信心持有，

不會恐慌性停損，

也不會因為缺資金而被迫賣股票，

才能達到存股的真正效益。

 

但再怎麼樣，

畢竟仍是股票，

合庫金的過往配息的確很穩定，

但也沒有「保證」未來一定也會如此的穩定，

投資者們還是要定期留意企業的走向才是。

 

 

★警語：

以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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本文原發表於CMoney 2019-05-16

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汽車界的金融股 裕融（9941），台灣業務穩定，加上轉投資、大陸業務看好，艾蜜莉設定的目標價為…

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（圖片來源：greedyrates）

 

 

不管是買新車或買中古車，

選擇汽車分期付款，

抑或是最近流行以租代買，

都是裕隆集團旗下小金雞－

裕融（9941）的業務範圍。

 

裕融（9941）在艾蜜莉觀察名單內，

但卻列為警示個股，

我們今天就來瞭解一下，

究竟是裕融體質變壞了，

還是另有原因呢？

A、個股簡介

裕融（9941）為裕隆集團旗下的子公司，

主要業務為汽車分期付款及中古車貸款，

兩項業務目前均位居台灣第二大，

此外裕融子公司格上汽車，

也為台灣第二大租車公司。

 

董事長陳國榮和總經理許國興，

經查詢沒有掏空、造假財報之新聞，

為正派經營之公司。

商業模式

裕融業務來源為裕隆日產、納智捷、

其他汽車經銷商及中古車商，

由於近年來車商為提升銷售量，

汽車分期專案已成為重要促銷方案，

低利率和長期數的分期付款等方式，

仍為目前的消費主流。

 

裕融的風險在汽車分期付款業務上，

銀行及同業殺價競爭下日趨激烈，

中古車貸業務上，

各家銀行投入以小額信貸和低利專案爭取客戶，

同業則以價格促銷及放寬授信條件擴大客源。

 

裕融的優勢為專屬於裕隆集團的借貸公司，

因此再配合集團的銷售促銷方案下，

較有穩定的業務來源，

並積極拓展其他車商業務。

 

大陸業務部分，

裕融租賃公司持續拓展，

機械設備與醫療設備融資業務，

裕國融資公司則以二手車融資業務為主，

均為公司帶來新獲利來源。

 

此外，裕融也將拓展菲律賓市場，

申設汽車金融公司案，

已獲得菲國政府給予財務執照，

預計裕融菲律賓最快9月就可開業，

將與當地大型汽車經銷集團配合，

開辦新車貸款業務。

B、財報近況

我們用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，

來檢視裕融（9941）的財務狀況，

裕融被評定為「警示」，

其中有5個不良品項，分別為：

「是否體質幼弱」、「是否營收大灌水」、

「是否現金斷水流」、「是否欠錢壓力大」、

「是否印股票換鈔票」。

 

▼裕融（9941）體質評估。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

「是否體質幼弱」

 

裕融的股本37.46億，

小於50億之合格標準，

股本小的股票通常流通股數較少，

容易受到市場有心人士炒作，

股價波動幅度也較大，

如果未來跌入便宜價，

投入資金比重會壓低。

 

▼裕融（9941）「是否體質幼弱」- 股本大小出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

「是否營收大灌水」

 

營收灌水比率的計算公式，

（應收帳款+存貨）／營業收入，

合格標準小於30%。

 

裕融的營收灌水比率603.25%，

主要是因為裕融的商業模式，

從事汽車貸款和租賃，

所以應收帳款和租賃款占比很高。

 

觀察裕融的應收帳款周轉率，

近八年都維持在一定區間，

因此不須太過擔心。

 

▼裕融（9941）「是否營收大灌水」- 營收灌水比率出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

▼裕融（9941）107年Q4資產負債表。

（資料來源：裕融財務報表）

 

▼裕融（9941）經營能力。

（資料來源：CMoney股市）

 

「是否現金斷水流」

 

裕融的營業收入，

來源租賃收入和應收帳款利息收入為主，

導致營業現金流為負。

 

觀察裕融財報的現金流量表，

主要是公司業務成長，

應收帳款增加所致，

營業現金流量為負，

和自由現金流量為負，

這部分須留意帳款是否有收回。

 

▼裕融（9941）「是否現金斷水流」- 營業現金流量和自由現金流量出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

▼裕融（9941）107年Q4現金流量表。

（資料來源：裕融財務報表）

 

「是否欠錢壓力大」

 

裕融的經營方式，

類似銀行業的借貸生意，

所以負債比高不一定是壞事，

可能代表槓桿程度高，

獲利因此隨之增加。

 

觀察裕融近幾季負債比率和速動比率，

都維持在穩定區間，

只要持續觀察即可。

 

▼裕融（9941）「是否欠錢壓力大」- 負債比率、速動比率和破產指數出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

▼裕融（9941）財務結構和償債能力。

（資料來源：CMoney股市）

 

「是否印股票換鈔票」

 

股本膨脹比率=(目前股本-5年前同期股本)/目前股本。

合格表準為<20%，

裕融股本膨脹比率為42.89%。

 

股本膨脹率高容易損傷原有股東權益，

但觀察裕融近幾年股東權益，

都有逐年大幅成長，

加上去年盈餘配股1.0，

因此這部分需稍加留意即可。

 

▼裕融（9941）「是否印股票換鈔票」- 股本膨脹比率出現警示。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

▼裕融（9941）獲利能力和股利政策。

（資料來源：CMoney股市）

C、估價

我們使用「艾蜜莉定存股」軟體來「估價」，

剔除估價極端值「歷年估價法」，

選擇「安全邊際折數」9折，

得到的價格大致分別為：

便宜價76、合理價96、昂貴價129

裕融2019/04/30股價為115.5元，

目前大於合理價。

 

▼裕融（9941）之估價。

（資料來源：艾蜜莉定存股理財寶）

 

▼裕融（9941）2018/04-2019/04股價K線圖

（資料來源：籌碼K線理財寶）

結論：

裕融（9941）體質評估，

列為警示個股，

但由於裕融的經營模式類似金融業，

以汽車借貸和租賃為主，

所以不適合部分評估項目。

 

裕融除了國內業務穩定，

加上旗下轉投資事業，

和大陸業務持續帶來效益，

仍然是可以投資好公司。

 

只是目前股價處於合理價之上，

所以目前我不會買進，

會耐心等待便宜價以下，

再分3~6批買進。

 

 

★警語：

以上只是個人研究記錄記錄，

非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估，

切勿以跟單模式進行！

 

本文原發表於CMoney 2019-05-09

請幫艾蜜莉分享一下：

小資女艾蜜莉整理：「6招節流存錢」小秘訣，告別月光族，讓省錢、節流不再是難事！

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圖片擷取自：TVBS新聞

 

我們常常聽到開源、節流，

今天艾蜜莉整理了「6招節流存錢法」，

都可以透過日常生活實踐，執行起來簡單容易，

希望能提供給各位小資族參考。

 

廢話不多說囉，請繼續往下看～

 

一、讓存錢動力最大化！

很多盲目存錢的朋友，常常存不到幾萬塊，又轉眼花掉了。

都是因為存錢沒有動力的關係！

因此，建議您「存錢要有動力」，而且動力越浮誇越好。

 

首先，針對每個存錢的背後設立終極目標，

可以是買房子、旅遊基金、買車等等。設好目標後，

請再替這個目標取一個華麗而浮誇的名稱。

 

買房基金可以取名為「20坪華而美五臟俱全兩房的張家小豪宅基金」，

旅行當然是「2019年日本北海道邊看雪邊泡溫泉邊喝清酒的八天七夜雙人遊」，

也可以存一筆「Maserati雙門4座GT跑車……」！（被毆飛XDDD）

 

總而言之，替自己的存錢目標取一個好名字，

可以有效增加存錢的動力。

花錢之前，先想想那小豪宅基金、日本八天七夜雙人遊等等，

也許您會發現這筆錢還是存下來比較好。

 

二、打造自動儲蓄、牢不可破的鐵金庫

自動儲蓄、自動理財是艾蜜莉很常提到的一個重要觀念。

自動儲蓄是利用銀行的功能，在每個月薪資入帳之後，

銀行「自動轉」固定金額到儲蓄帳戶。

除了節省時間之外，更大的原因是透過自動的步驟，

避開人性偷花錢、偷懶進行、忘記存錢的掙扎，

讓成功率大大的提升！

 

此外，也可以讓提供的困難度提高。

可以先從不帶提款卡出門開始，

避免提款花錢的衝動性消費。

更入門的大大們，也可以停用提款卡，

只能臨櫃提款，透過將提款領錢的步驟增多，

困難性提高了，相對衝動性消費也能減少。

 

延伸閱讀>> 3 步驟打造自動理財 SOP，讓錢自動流進來！

 

三、用「透明夾理財法」管理金錢

簡單來說，「透明夾理財法」是將每天的花費放到透明夾中，

一天過後再將今天花費剩下的錢和發票等明細，

放回這個透明夾中。

每天使用新的透明夾，拿出一定預算。

透過透明夾的管理，以掌握自己的支出、控管預算。

當您願意從源頭開始做好「預算管理」，

當每一筆消費都是好的支出，

就不用執著於事後記帳，讓錢花得更聰明。

 

延伸閱讀>> 用「透明夾理財法」管理金錢，只要做到這 3點，不記帳、不省錢 也能輕鬆「存到錢」！

 

四、不看不買不聽的佛系節流

電商時代網路平台發達，就算不出門，

用手機還是有可能手滑。對於衝動型購物、腦波弱的大大們，

艾蜜莉建議：既然管不住自己的手指，

乾脆直接砍掉相關app、網站，不看、不買、不聽，

不受外界購物促銷的資訊干擾。

 

其實，我們生活所需的並不多，

只是人的慾望無窮無盡，與其面對人性的弱點，

不如阻隔外界的資訊，

也更能專注於其他更需要專注的事物。

 

五、這項支出需要你工作幾小時才能買到？

以今天的最低時薪150元來說，Iphone XR手機需要25,500元，

需要付出勞力170個小時，

等於是要不吃不喝地工作22天才能換到。

這樣的價值交換，您覺得是否值得呢？

 

提醒一下：艾蜜莉並不是說買Iphone不值得，

反而Iphone對我這個電器殺手來說，根本是救星。

而是在每筆支出之錢，

透過你的時薪收入來衡量支出的價值是否值得，相

信一定能花錢花得更聰明。

 

六、別讓你的信用卡害了你！

塑膠貨幣讓人不用帶錢出門，增加了方便性，

除了可以分期付款，甚至還有紅利回饋、現金回饋。

對於能自我掌控的人來說，信用卡無疑是一種理財加分工具。

 

但，對於部分的人來說，信用卡卻可能造成貧窮循環。

使用信用卡預先支付，沒有現金的直接支出，

導致越刷越多、越刷越愉快，

下個月帳單來卻成為惡夢，現金全部還卡債，

只能再透過信用卡維持生活的惡性循環。

 

如果您在收到信用卡帳單時，會驚覺怎麼花了這麼多，

表示您有可能已經掉進這種惡性循環！

艾蜜莉會建議：別帶信用卡出門、使用現金支付，

掌握自己的現金流，

別讓自己的資金規劃受限於帳單而越來越不自由。

 

存錢雖然辛苦，但不會讓生活變得痛苦。

上面的六個小技巧，

希望能協助您讓存錢變得更有趣，並且持續執行。

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