(圖片來源：中時電子報)
信義區附近有一棟雄偉的大樓，
新現代風格，佔地龐大，
你知道，這棟是華南金控的總行嗎？
這棟樓可是這一區的指標性建築呢。
提到華南金，
就會提到華南銀行。
因為華南金主要以華南銀行為主體，
華南金的獲利主要來源(截至2018年)，
光是銀行就佔了93%，
其他則是產險(約佔4%)及證券(約佔3%)。
華南銀行的主要收入又是來自甚麼呢？
(資料來源：華南金2018年年報)
華南銀行的主要業務比例如上圖，
外匯、消費金融跟企業金融這三樣的占比最多。
同時華南金也是鼎鼎出名的官股銀行之一。
來看一下華南金的主要股東監事有哪些。
(資料來源：華南金2018年年報)
政府機構的持有比近28%，
因此可說是官股銀行，
也是艾蜜莉我會考慮買進的金融股標的之一。
(相關文章可以參考：艾蜜莉 幫你一次搞懂：金融股適合「存股」嗎？便宜價怎麼看？ 以華南金 (2880) 為例！)
華南金這幾年來的狀況如何？
我們來看一下：
EPS指的是每一股賺多少錢，
因此當然愈多愈好，
不過通常官股銀行的獲利能力都沒有民營的好。
2018年的EPS稍微下降，
因此需要留意今年是否能回升。
本益比指的是：買進股票後多久可以回本，
也是大家愛用的一項指標。
公式為現在股價(Price) / 預估未來每年每股盈餘(EPS)
但是很難預估未來的EPS，
因此這邊使用的是當年度的EPS來計算。
本益比通常用來評論股價，愈小愈便宜，
如前面所述，
官股銀行的成長性不大，
但本益比都落在11-12之間，
可見投資者對於官股銀行的信心充足，
因此願意用較高的價格入手。
(資料來源：華南金 2019第2季財報)
(資料來源：華南金 2019年第2季法說會)
以上可以得知，
108年的稅後淨利較107年同期稅後淨利高，
以108年上半年的EPS 0.73元推算，
108整年度的EPS約可達到1.3-1.4元，
可說是表現回歸正常，公司持續穩健經營。
我曾說過，
要評估銀行金融股體質是否健康，
很重要的一個項目就是「逾放比」。
一般來說，
銀行的逾放比要在0.3%以下為佳。
(資料來源：華南金 2019年第2季法說會)
華南金都有在標準範圍內，
可說是模範生。
(資料來源：華南金 2019年第2季法說會)
以華南銀行來說，
利息的淨收益為主要收入來源，
但金融商品投資的淨收益成長率非常高，
是需持續關注的部分，
很有可能是未來淨收益成長或下降的導因之一。
金融商品的種類很多，
債券、股票、期權、對沖基金都包含在內。
接著我們打開艾蜜莉定存股，
找到華南金(2880)的估價法，
將估價法中的極端值剔除後，
可以得到以下結果。
(資料來源：艾蜜莉定存股)
便宜價約落在14元左右，
而目前華南金的股價為21元，
遠超出便宜價，
因此目前不會入手，
若是未來有機會跌到便宜價附近，
我會我會考慮分批買進。
注意!!!
請務必遵循分批買進原則，
以降低投資風險。
本文原發表於CMoney 2019-10-19
★警語：
以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。
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