(圖片來源-網站)

科技日新月異，

手機的功能讓我們的生活更便利及快速，

因此近幾年電信業者，

也力拼轉型展開異業結盟，

擺脫一般人對傳統電信商的印象。

 

今天我們就來介紹，

電信三雄其中一家-台灣大(3045)，

除了維持發展本業行動加值服務，

也秉持多角化的經營策略，

2019年11月的營收亮麗，

旗下電商momo功不可沒，

拿下電子商務龍頭的地位，

目前台灣大(3045)還持續將版圖拓展

至物聯網和車聯網、人工智慧、大數據、

AR、VR虛實整合及雲端技術服務…..等。

 

近期五大電信業者已於2019年12月，

進行第一波5G頻譜競標案，

後續還要建置基地台以提高覆蓋率，

未來的營運勢必帶來沈重的成本壓力，

這樣台灣大(3045)還可買入嗎？

就讓我們繼續往下看…….

 

了解公司

台灣大哥大成立於 1997年 2月，

2002年8月於證券交易所掛牌上市，

是台灣第一家上市交易的民營電信公司。

2017年11月取得NCC核發300萬個物聯網門號，

正式啟動物聯網時代。

2017年11月推出全台首創M+發紅包功能，

2018年3月攜手國內外50家大廠，物聯網大生態圈成軍。

2018年7月打造全國首座Pre5G智慧棒球場。

2019年1月全台首度以5G頻段3.5GHz 發射訊號，

真實環境測試。

 

▼ 台灣大(3045)四大事業體系及三大業務別

(資料來源-台灣大2018年度年報)

▼ 台灣大(3045) 2018年度電信業務營業比重

電信收入為主要的營收來源，

市佔率亦為國內市場第二大，

2018年採企業結盟，佈建台灣第一個

自研自製國家AI 雲端平台，

以行動、固網、雲端三大根基，

將服務延伸至物聯網、智慧城市、

智慧金融、智慧醫療等AI相關運用上。

(資料來源-台灣大2018年度年報，圖表來源-自製)

▼ 台灣大(3045) 2018年度有線電視業務營業比重

數位頻道收視收入為主要的營收來源，

除了提供4K超高畫質數位影音服務，

也是業界第一家，

透過雲端架構及光纖網路技術，

讓客戶在家就能享受數位影音的樂趣。

(資料來源-台灣大2018年度年報，圖表來源-自製)

▼ 台灣大(3045) 2018年度零售業務營業比重

富邦媒網路購物為主要的營收來源，

看好未來數位零售業商機，

進攻當下火紅的直播、網紅及社群行銷，

並打破傳統有線電視產業經營模式，

創新發展新影音平台及投資momo TV節目。

(資料來源-台灣大2018年度年報，圖表來源-自製)

 

台灣大(3045)正朝向5G技術在發展，

第5代行動通訊網路的五大層面為，

大量數據傳輸、行動用戶體驗、

提升企業效率、創造數位生態及

5G基礎設施及服務，

因此達到這樣的層面必須具備大頻寛特性，

才能容納上網設備支援物聯網裝置，

上網速度要夠快甚至超過4G的10-20倍，

連線的延遲秒數也縮短至只有0.001秒。

 

▼ 台灣大(3045)技術及研發概況

(資料來源-台灣大2018年度年報)

 

財務體質評估

檢視APP有2項不符合標準，

其餘8項均為正常，

是一間經營穩健的公司。

 

▼ 台灣大(3045)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

 

不良項目1：是否欠錢壓力大

▼ 負債比率>50%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

負債比率56.3%略高於標準值50%，

以近二年的財報數字來看，

台灣大(3045)的負債比率本來就偏高，

每季都是維持在53%~59%之間，

因此不用太過於擔心，

不過截至1月12日的競標狀況，

台灣5G頻譜標金已突破1,200億，

未來的建置資金將是龐大的一筆成本，

目前雖然各家電信業者仍持續觀望，

後續需多留意負債比率是否上升。

(資料來源-公開資訊觀測站)

 

不良項目2：是否連內行人都不想持有

▼ 董監和法人持股比<33%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

近年董監事持股比均穩定在10%上下，

主要股東還是以國內法人為主，

包括中華郵政及國內大型壽險公司，

雖然董監和法人持股比率小於33%，

但以下表股東名單來看還算穩定，

所以這項警示我覺得可以接受。

 

▼ 董事及監察人持股狀況統計圖

(資料來源-Goodinfo! 台灣股市資訊網)

 

▼ 台灣大(3045)主要股東名單

(資料來源-台灣大107年度年報)

 

近期營收及EPS

▼ 台灣大(3045)營收

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

▼ 台灣大(3045)每股盈餘

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

1月10日公布2019年12月營收為111億元，

月減14.8億元，減少11.8%，

自結全年合併營收為1,244億元，

年增56.9億元，成長4.8%，

創下22年以來的歷史最高，

2019Q4 EPS為 1.05元，

全年稅後EPS為4.51元，

獲利為電信三雄中之冠，

會有這樣亮眼的佳績，

主要是受惠於雙11購物節衝高買氣，

momo電子商務營收大增，

另外有線電視的折舊降低，

以致營業利益的上升，

也是獲利創高的原因之一。

 

股利政策及本益比

▼ 台灣大(3045)股利政策

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

連續21年配發股利，合計85.68元

主要是以現金為主，

近10年平均股利在5.3元左右，

以1月10日收盤價109.5元計算，

殖利率接近4.8%，

因電信業不易受經濟景氣影響，

更不會有中美貿易戰的問題，

以致於股價波動伏度不大，

配息相當穩定，

多數投資人也樂於當電信業的股東，

長期下來股利既領得安心，

報酬率也比銀行定存高很多。

 

▼ 台灣大(3045)本益比

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

觀察目前本益比河流圖的位置，

近期從黃色區域向下滑落至淺綠色位置，

需再持續觀察股價是否有先拉升再回跌，

如果股價能落在深綠色區間後，

也沒有再跌破前面的低點，

那在這時進場會更為安全。

 

利空分析

▼ 台灣大(3045)近10年月K線圖

(資料來源-Cmoney理財寶籌碼K線圖，截自2020/01/10)

台灣大(3045)股價走勢平穩，

近三年股價都維持在100元以上，

最近的利空在2015年8月，

因人民幣重眨引發全球股災，

最低點來到95元，

不過這僅是系統性風險造成的，

並不是公司的基本面有了改變，

電信股的特性就是抗跌，

就算碰到國際利空事件也可以安心抱股。

 

結論：估價及買賣策略

▼ 台灣大(3045)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

便宜價：73.51元，

合理價：98.01元，

昂貴價：147.02元。

以1月10日的收盤價109.5元來看，

目前位於合理價到昂貴價之間，

因此現階段不是進場的好時機，

等未來有發生系統性利空時，

股價跌至合理價98.01元以下，

甚至能接近便宜價會更好，

再進一步考慮分三批買入。

第一批：合理價約98.01元，

第二批：合理價9折約88.2元，

第三批：合理價8折約78.4元。

電信五雄搶攻5G頻譜仍進行中，

針對主力頻段3.5GHz，

政府釋出給業者的頻寬僅270MHz，

在標金不斷持續創高的情況下，

對業者來說並不是好現象，

加上由於競標上限為100MHz，

台灣大是否和亞太結盟共用頻譜，

以及消費者是否接受高額的資費..等，

這些因素對未來的營收都會有影響！

 

★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。

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本文原發表於CMoney 2020-01-17

 

 

(圖片來源-大台北瓦斯網站)

今天我們要來介紹和景氣循環相關的產業，

在日常生活中每個人都有使用它的需求，

這家就是供應天然氣的公司-大台北(9908)。

 

大台北(9908)自成立以來，

除了取得多項國家標準的驗證，

近幾年更積極走向多元化經營，

並推動低碳綠能環保的能源政策，

雖然石油燃氣業的獲利會受景氣波動的影響，

但不代表這樣的產業就不是好公司，

現在就讓我們分析繼續往下看…….

 

了解公司

大台北(9908)成立於民國53年、

民國80年掛牌上市，

實收資本額為5,164(佰萬)元，

是第一家獲得交通部電信總局，

第一類出租業務特許執照的公共瓦斯業者，

營業區域以大台北的7個行政區為主，

截至108年9月底為止，

總用戶數已超過39萬戶，

市場占有率高達66%。

▼ 大台北(9908)最近2年度總用戶累計數

(資料來源-大台北107年度營業報告書)

 

▼ 大台北(9908) 107年度營業比重

(資料來源-大台北107年度年報，圖表來源-自製)

 

主要的營收來源為「售氣」占77.10%，

其次為「瓦斯設備裝置」占12.56%、

以及「租金收入」占6.95%……等。

 

天然氣產業上游及中游業者的角色，

須具備強大的經濟規模及高技術專業，

大台北(9908)在此產業中為「下游業者」，

主要是向台灣中油公司購買天然氣後，

再降壓至適當的壓力後，

經油輸氣導管穩定供氣給家庭住戶、

餐飲小吃業者、旅館業者….等來使用。

▼ 大台北(9908)最近2年度主要進銷貨資料

(資料來源-大台北107年度年報)

 

天然氣瓦斯業由於受到法令限制關係，

在同一個營業地區內，

除非是有經過主管機關的核准，

否則不得設立第二家同性質的公司，

因此也相對的少了同業的競爭，

具有受法令保護「無形資產」這項護城河。

 

財務體質評估

財務體質評估為「正常」，

僅有2項不良項目，

基本上是一間經營穩健的公司，

接下來討論造成不良的原因是什麼。

 

▼ 大台北(9908)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股APP，截自108/10/31)

▼ 本業收入比率<80%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

197,965(千元)/259,948(千元)=76.16%，

造成損益表業外收入的增加，

主要是投資新海瓦斯，

及新昕國際二家關聯企業，

認列關聯企業的收益，

和去年同期相比並未高出許多，

所以這季比率雖小於80%無須擔心，

再持續觀察轉投資的情況即可。

 

▼ 大台北(9908)108年Q2損益表                       (單位：千元)

▼ 大台北(9908)108年Q2投資關聯企業

(資料來源-大台北108年Q2財務報告)

 

▼ 董監和法人持股比<33%

(資料來源-艾蜜莉定存股APP)

檢視下圖得知，

近10年董監事持股比均在30%以下，

加上外資持股的比率2%本來就不高，

因此雖然董監和法人持股比率小於33%，

但董監事股票質押比8.48%是符合標準的，

所以這項出現警示我覺得影響不大。

 

▼ 董事及監察人持股狀況統計圖

(資料來源-Goodinfo! 台灣股市資訊網)

 

▼ 大台北(9908)股東結構

(資料來源-大台北107年度年報)

 

近期營收及配息表現

以近期公佈的營收數字來看，

108年9月為3億0723萬元，

和108年8月的3億1617萬元相比，

月營收減少了2.8%。

108年累積1到9月的營收為32億4073萬元，

和去年同期的29億9970萬元相比較，

則成長了8.0%。

 

 

▼ 大台北(9908)108年度合併月營收                  (單位：百萬元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

 

雖然大台北(9908)是景氣循環股，

其配息每年穩定，

因此相當受到存股族的青睞，

以近10年的數字來看，

平均的盈餘分配率有78%左右的水準，

每年配發的現金股利維持在1元上下，

如以10月31日的收盤價31.05元來試算，

由於目前的股價已高於昂貴價，

導致殖利率僅有3.5%上下，

這部份表現較不佳。

 

▼ 大台北(9908)近10年股利政策                             (單位：元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

現在的人生活習慣在改變、講求方便，

天然氣的使用量已穩定增加，

並逐漸取代傳統的桶裝瓦斯，

加上業者提供24小時的售後維修服務，

就是希望讓顧客在使用上更具安心，

但由於天然氣的價格受到主管機關限制，

業者無法因成本的上漲而任意調漲售價，

以致於該產業的獲利成長受限，

如何提高公司的營運績效更顯重要，

除了配合政府計劃以天然氣取代燃媒之外，

明年更積極與日本GHP廠商合作推廣微電腦瓦斯表，

並推廣瓦斯熱泵空調、瓦斯汽電共生、

廢熱有效回收再利用…等，

都是大台北(9908)朝向多角化經營的方向。

(資料來源-大台北107年度年報)

 

利空分析

▼ 大台北(9908)近10年月K線圖

(資料來源-Cmoney理財寶籌碼K線圖，截自108/11/1)

 

長期來看月K線圖是走上升的趨勢，

由此可見股價較不易受國際利空影響，

近10年的低點落在2008年金融海嘯，

當時是因為系統性的風險所造成的。

但這樣的走勢圖不代表就是穩定的成長股，

而是因為剛好正處於景氣上升階段，

因此如果投資這類相關的石油燃氣業，

一定要評估好目前該產業的景氣週期處於什麼階段，

否則很容易買進後就被套牢。

 

結論：估價及買賣策略

▼大台北(9908)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股APP，截自108/10/31)

 

景氣循環股適用「股價淨值比法」來評價，

估算出來如下：

 

便宜價：20.33元，

合理價：21.62元，

昂貴價：22.93元。

 

10月31日的收盤價31.05元已高於昂貴價，

因此我不會在現階段買入，

會等有發生系統性的利空事件，

股價跌至20.3元左右時，

再進一步考慮是否分三批買入。

 

第一批：便宜價約20.3元，

第二批：便宜價9折約18.3元，

第三批：便宜價8折約16.2元。

 

最後還是要提醒，

由於石油燃氣業的景氣循環週期較長，

即使未來股價有跌至合理價~便宜價以下，

我也不會冒然買進，

還須要進一步謹慎評估，

目前該產業是否正處於景氣下滑區間。

 

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投資前請獨立思考、審慎評估。

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本文原發表於CMoney 2019-11-19

 

 

(圖片來源：depositphotos)

 

隨著價值型投資的普及，

大家現在對於護城河、產業的龍頭，

這些字眼應該很耳熟能詳。

 

金融股有兩大特點，

分別為「護城河深」與「資本額雄厚」，

因此這些特定公司不容易被取代。

(想知道更多，請點以下連結艾蜜莉：泛官股銀行 存金融股首選)

 

金融界中我挑選了幾檔作為我的觀察名單，

其中以EPS來看，

官股銀行大約都落在1.5上下，

這很正常，

因為官股銀行的經營績效通常不會特別好。

 

至於民營銀行呢？

以EPS來說，

最高的兩個就屬國泰金跟富邦金了，

富邦金尤其表現不錯，

EPS近五年來幾乎都有超過4。

(資料來源：Goodinfo!台灣股市資訊網)

 

我們來簡單了解一下富邦金，

富邦金成立於1961年，前身為富邦保險，

2001年底富邦金控掛牌上市，

為台灣第一家上市的金融控股公司。

 

公司旗下富邦產險為國內最大產險公司，

富邦證券為國內前三大證券商，

加上壽險、投信、及轉投資香港港基銀行。

資產總額約新台幣3兆元，

為台灣第二大上市金控公司。

 

富邦金的主要收入來源有哪些呢？

(資料來源：2019第一季法說會)

 

富邦金除了富邦銀行外，

其二最大的營收來自富邦人壽及富邦產險，

以下節錄自-新聞金控業9月獲利 富邦金連三個月奪「三冠王」：

富邦人壽9月單月稅後淨利17.64億元，

較去年同期成長12%，

獲利動能來自穩健的投資績效表現，累

計前9月稅後淨利274.04億元；

此外，初年度保費收入領先同業，

今年前9月達1,680億元，

較去年同期成長21%。

總保費收入為4,547億元，

較去年同期成長12%。

 

富邦產險9月稅後淨利2.31億元，

較去年同期成長41%，

累計前9月稅後淨利35.51億元，

承保業務及投資績效皆維持穩健，

簽單保費收入較去年同期成長8%。

 

這篇新聞講的是九月，

那麼節算到目前呢？

我們再來看一篇新聞-富邦金前10月獲利超越去年全年 EPS 5.22元續稱霸金控:

富邦金 今 (11) 日公布，

今 (2019) 年 10 月自結稅後純益 23.78 億元，

較去年同期成長 10%。

累計今年前 10 月稅後純益 560.83 億元，

較去年同期成長 7%，

今年前 10 月稅後純益已超越去年全年的稅後純益 477.3 億元，

累計每股純益也率先突破 5 元大關，

達 5.22 元，持續榮登金控每股純益龍頭。

 

由以上可以得知，

今年富邦金的營運績效很不錯，

整年度的EPS有可能達到5，

但畢竟這是民營銀行，

風險性較高，

今年的高獲利有可能只是一次性的投資獲利，

因此仍需要密切注意。

 

除此之外，

我對於金融股還有一個要求，

那就是「逾放比」。

我認為，

銀行的逾放比要在0.3%以下才算合格。

 

來看一下富邦金今年的逾放比，

(資料來源：2019第一季法說會)

 

富邦金的逾放比約落在0.2%上下，

符合我的要求，

可說是表現優異。

 

那麼，為何富邦金的股價，

沒有反應出今年的高EPS呢？

壽險金控的財報非常複雜，

經常會由於壽險子公司去年因帳上未實現虧損，

故今年無力上繳股利給母公司，

進而降低配息。

 

同時，還要面對匯損的風險，

壽險業有超過6成的投資部位來自於美元，

但保單大多卻是以新台幣計價，

因此如果外匯波動變大，

避險成本就會上升。

(參考新聞-外資大砍國泰、富邦、開發金 壽險金控「存糧」過寒冬…)

 

 

再加上壽險金控因為要維持資本適足率，

無法配發太多的現金股利，

對於想要長期投資領股利的人來說，

並不會是選擇之一。

 

因此對於民營銀行，

賺到「價差」的機率會比官股成分重的銀行來得高。

 

那麼，哪時候是可以入手的便宜價呢？

我們打開艾蜜莉定存股，

找到富邦金(2881)的估價法，

將估價法中的極端值剔除後，

可以得到以下結果。

(資料來源：艾蜜莉定存股app)

 

便宜價約落在27.5元左右，

而目前富邦金的股價為45元，

遠超出便宜價，

因此目前不會入手，

若是未來有機會跌到便宜價附近，

我會我會考慮分批買進。

 

注意!!!

請務必遵循分批買進原則，

以降低投資風險。

 

★警語：

以上只是個人研究記錄，非任何形式之投資建議，

投資前請獨立思考、審慎評估。

 

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本文原發表於CMoney 2019-11-18

(圖片來源-東森新聞)

在電子通訊產品普遍使用的情況下，
LED的應用領域也愈來愈廣泛，
從筆電、面板、家電用品、車用設備、
馬路上的交通號誌….等，
尤其現在人手一支智慧型手機，
每天都會接觸到按鍵及手機背光源，
走在路上我們也需要路燈照明，
當這些和我們習習相關的產品，
被科技整合為一體達到最大效益時，
將進一步為我們帶來精準及安全的防護。

今天我們來研究這家作LED及照明產品，
同時也是電源供應器大廠-光寶科(2301) ，
在雲端運算及物聯網崛起的情勢中，
現在的股價是否為佈局的時間點呢？
就讓我們繼續往下看……

了解公司

光寶科(2301)成立於1989年3月 17日，
是台灣第一家電子類股上市的公司，
主要的業務為針對桌上型電腦、筆電、
平板電腦、伺服器及網通設備產品，
作一系列相關的設計、研發、生產….等。
銷售的方式以外銷為主，
2018年銷售地區亞洲約占64%、美洲24%、
歐洲11%、其他地區占1%。

主要營收來源為資訊產品部門，
產品包括電源供應器、伺服器、
網通設備零組件……..等。
次要營收來源為光電部門，
產品包括LED封裝產品、LED照明應用、
汽車電子…..等。

▼ 光寶科(2301) 2018年度部門別營收比例

(資料來源-光寶科2018年報，圖表來源-自製)

2018年內陸續出售不賺錢的二個事業體，
手機照相模組（CCM）及手機機殼事業，

雖然造成連續三季的營收衰退，

但公司獲利完全不受影響，

營利率和稅後純益率相較於去年同期，
都有明顯的上升。

(資料來源-Cmoney理財寶)

今年8月底期董事會通過固態儲存部門分割案，
除了12月要完成分割讓予興建公司之外，
同時也決議在明年2020年4月將完成，
以股權出售的方式予東芝半導體公司，
公司評估該變動對未來的營運影響不大。

全球各經銷商的據點涵蓋了美洲、歐洲、
亞洲及非洲，
在台灣、泰國、越南、馬來西亞及
墨西哥也都設有生產線，
除此之外公司具備強大的研發設計能力，
伺服器建置也有相當成熟的系統整合經驗，
能有效滿足客戶需求及提供完整的服務，

具有「有效規模」這項護城河。

財務體質評估

從艾蜜莉定存股軟體得知，
公司的財務體質評估「警示」，
接下來我們就逐項檢視，
導致不良的項目有那些。

▼ 光寶科(2301)體質評估檢視表

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體，截自108/10/3)

▼ 本業收入比率<80%

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

本業收入能穩定的公司，
在經營上業外轉投資的比例也較低，
從下表可以看出，
第二季稅後純益為23.8億元、年增38%，
每股盈餘為1.03元、年增35%，
2019年第二季的營業利益及稅前純益，
相較於第一季來看也呈現向上的趨勢。

▼ 光寶科(2301)2019年Q2合併損益表 (單位：百萬元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

以第二季營業利益除以第二季稅前淨利來看，
2,372.56(百萬元)/3,136.74(百萬元)=75.64%，
繼續檢視下方的合併損益表之後，
研判造成比率<80%的原因為利息收入的增加，
並非是本業造成的原因，
也就不用過於擔心。

▼ 光寶科(2301)108年Q2季合併損益表 (單位：千元)

(資料來源-光寶科108年Q2財務報告)

▼ 營收灌水比率>30%

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

公司的應收帳款及存貨比例如果太高，
就代表沒有現金入帳以及貨品囤積過久，
這時就可以用營收灌水比率這項指標，
來評估公司是否有虛增營收數字。
進一步檢視報表後，
這項指標的確超出標準值蠻多的，
須持續留意下一季是否有持續增加。

▼ 光寶科(2301)108年Q2合併資產負債表 (單位：千元)

(資料來源-光寶科108年Q2財務報告)

▼ 自由現金流量<0

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

雖然第二季自由現金流量為負數，
但若以近四季的加總來看是正數，
並非每季都為負數，
因此這項警示僅是短暫性的，
加上已連續10年公司都能配發股息，
也顯現出經營穩定並有帶來現金流入。

▼ 光寶科(2301)2019年季合併現金流量表 (單位：百萬元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

▼ 光寶科(2301)近10年股利政策 (單位：元)

(資料來源-Cmoney理財寶)

▼ 負債比率>50%

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體)

造成負債比率大於50%的原因，
主要是要支付給廠商的貨款，
光是應付帳款就佔了流動負債的22%，
如果進一步來看流動比率、速動比率、
以及利息保障倍數都有在合格標準內，
因此負債比率雖不合格，
實際上對公司營運影響也不大。

▼光寶科(2301)108年Q2資產負債表 (單位：新台幣仟元)

(資料來源-光寶科108年Q2財務報告

利空分析

▼ 光寶科(2301)近10年月K線圖

(資料來源-Cmoney理財寶籌碼K線圖)

近10年有出現三次的利空事件，
以最近的2018年10月中美貿易關稅戰，
加上美國10年期公債殖利率飆升，
導致台股崩跌660點，
創下史上單日最大跌幅。

2015年8月因人民幣無預警重眨，
連帶使新台幣及亞幣皆受影響，
引爆全球一連串的股災。

2011年爆發歐洲主權債務危機，
台股在下半年跌到6609的低點。

以上都是系統性風險造成的利空，
並非公司本身財務體質惡化，
因此再來還能遇樣的股災發生，
我會擬訂好分批買入的計劃並執行。

結論：估價及買賣策略

▼光寶科(2301)估價

(資料來源-艾蜜莉定存股軟體, 截自108/10/3)

以10月3日的收盤價為49.2 元來看，
已超出合理價因此不建議此時買入，
因此我會等股價跌至33.06元左右時，
才會擬定計劃分三批股價買入，

第一批：便宜價33.06元，
第二批：便宜價9折=33.06元*0.9=29.75元，
第三批：便宜價8折=33.06元*0.8=26.45元。

光寶科(2301)上半年的營收目前看來算穩定，
以歷年來看，
第3季的營收表現也將優於第2季，
未來營業重心將繼續朝向，
電源管理系統、LED照明零組件、
車用電子及戶外照明設備….等的開發，
並積極佈局全球各產業的雲端運算、
物聯網(loT)、AI智慧家居醫療等領域。

唯需多注意中美貿易關稅戰的衝擊、

匯率及原物料價格波動所帶來的不

利因素，並降低客戶對資安的疑慮。

★警語 : 以上只是個人研究紀錄，
非任何形式之投資建議，
投資前請獨立思考、審慎評估。

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本文原發表於CMoney 2019-10-19